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撰文：郭聪 出品： 周黑鸭近日发布了中期业绩报告，其中营收增长60.8%、净利润扭亏为盈，尤其毛利率实现了连续5年下滑后的首次上涨。在中期业绩发布之后，周黑鸭股价几日呈现上涨趋势。 受益于特许经营模式的全面开放，周黑鸭特许经营门店增长明显，并为其贡献了不少的收入。而且在今年上半年，周黑鸭还在不断拓展销售渠道以及加大新品开发，进一步提升了品牌的知名度。如今卤制品市场竞争逐渐激烈，周黑鸭面临着大量的竞争者，若是保持一成不变的经营模式，可能很难在竞争中突出重围。 01 上半年扭亏为盈 近日，周黑鸭发布了2021年上半年业绩报告。在报告期内，周黑鸭实现营业收入14.53亿元、比上年同期增长60.8%，实现净利润2.30亿元、实现扭亏为盈。2020年同期净利润亏损了4219.4万元，今年变动幅度为644.0%。 周黑鸭的直营门店大部分位于以湖北为中心的华中地区，2020年突发的新冠肺炎疫情正好集中在这部分地区，对周黑鸭的门店经营产生了很大的影响，周黑鸭2020年业绩也因此下滑严重。 虽然今年上半年周黑鸭业绩增长明显，但很大程度上是因为2020年基数较低。在2019年同期，周黑鸭实现营业收入16.26亿元、净利润2.24亿元，这样看来今年上半年周黑鸭的营收不增反降、净利润增长也不明显。 不过值得一提的是，今年上半年周黑鸭的毛利率提升至59%、毛利增长至8.57亿元，盈利能力增强。要知道，在之前5年周黑鸭的毛利率是在持续下降的，2016年-2020年的毛利率分别为62.32%、60.93%、57.53%、56.5%和55.5%。 据周黑鸭公告中显示，毛利率的增加是因为优化了供应链，今年上半年全面推进整合供应链战略，通过优化产能、完善配送、降低成本等多种方式不断优化供应链。 在公布了上半年业绩报告之后，从8月25日开始到8月30日为止，周黑鸭股价呈现上升趋势。截至8月30日收盘，周黑鸭股价报8.14港元/股，市值为194.23亿港元。 02 特许经营模式全面开放 此前周黑鸭为确保产品质量和品牌维护，一直坚持不做加盟、不做代理、不传授技术的直营理念，不过这也限制了周黑鸭的发展，影响了拓展市场的进程。尤其在卤制品市场中，门店数量是市场占有率的重要决定因素，相比之下绝味食品门店数量庞大、覆盖范围更广。 基于市场需求和顺应发展，2019年推出了“直营+特许经营”模式，不过“发展式城市特许经营”对加盟商的要求很高，资金门槛为500万。截至2020年上半年，周黑鸭门店相比去年新增101家，但是门店新增数量依旧增长太慢。 在2020年6月22日，周黑鸭宣布全面开放单店特许经营，在原有的发展式特许经营基础上进一步升级，大大降低了参与门槛，资金门槛从500万降低至30万，在这之后周黑鸭门店开设速度明显加快。 业绩报告中显示，今年上半年新开特许经营门店511家，新入驻了45个城市。周黑鸭门店总数已达到2270家，其中直营门店1161家、特许经营门店1109家。而且特许经营收入也成为了整体收入中的一大亮点，今年上半年特许经营贡献收入2.39亿元、占比16.4%、比去年同期提高了14.6%，而直营门店贡献收入8.97亿元、占比61.8%、比去年同期减少了5.6%。 实际上，在2020年年报中就能看到开放特许经营初见成效，2020年新开特许经营门店579家，从2019年19家增至598家。特许经营门店收入贡献约人民币1.4亿元，其中下半年收入贡献约人民币1.24亿元。 周黑鸭表示下半年将进一步加速拓展特许经营业务，持续提升门店覆盖度。特许经营模式不仅让周黑鸭更多地覆盖全国市场，也为周黑鸭带来业绩提升。 03 渠道拓展和产品焕新 除了加快特许经营之外，周黑鸭在今年上半年还在扩大销售渠道，继续布局淘宝、抖音、快手等直播平台，不断拓展新零售渠道如与叮咚买菜、盒马等建立战略合作。通过不断拓展销售渠道，扩大了周黑鸭的可触达性，进一步方便消费者购买和选择周黑鸭产品。 业绩报告中显示，线上渠道收入为2.55亿元、占比17.6%。其中直播拓展销售额超8500万元、新零售等生鲜渠道贡献3000万元收入。 此外，为了更好地满足消费者多样化的卤制品需求，周黑鸭推出了多款新品，比如“去骨鸭掌”“虎皮凤爪”“香辣虾球”等网红爆款新品类以及“五香”“宝藏山胡椒”等全新口味系列，还补充了9.9-25元的中低价位带产品。周黑鸭从去年开始就明确了新的品牌定位“没滋味，就吃周黑鸭”，而从口味上提高辨识度就显得很重要。 今年上半年，周黑鸭推出了16款新品，这些新品收入超2.5亿元，其中新品在二季度收入占比接近20%。 在完善销售渠道、推出新的产品时，周黑鸭也在覆盖和迎合更多的消费者，与此同时也方便周黑鸭进一步提升品牌知名度和认知度。 04 卤制品涌现大量品牌 《2021卤制品行业消费趋势报告》显示， 2020年卤味市场规模已突破3000亿元，预计在未来5年休闲卤味还将以每年13%的速度增长。如今卤制品市场比较明显的特点就是市场规模大、人群渗透广，但是品牌集中度低。 这也意味着进入卤制品市场的品牌都有很大机会，周黑鸭虽然属于行业内的头部品牌，但是所占据的市场份额却并不高，而且还面临着大量的竞争者。 值得一提的是，周黑鸭的竞争者并非只有绝味、紫燕百味鸡、煌上煌，还有休闲零食领域的三只松鼠、百草味、良品铺子等品牌，以及一些新兴品牌如王小卤、卤味觉醒等，这些品牌正在努力开发出更适合线上的休闲卤制品。 随着卤制品赛道中玩家越来越多，如何成功从中突围也让各大品牌绞尽脑汁，如果周黑鸭还是维持以前一成不变的经营模式，那么可能很难在激烈的竞争中突出重围。 不过可能也正是在变革之下，通过发展特许经营、拓展销售渠道、丰富产品线，周黑鸭找到了获得业绩增长的机会，也让周黑鸭在市场竞争中增加了自己的优势。 |
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