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如何快速的通过资产负债表看懂一家公司 1 第一步：看总资产，了解公司的实力和成长性 1.1 总资产的规模 (1) 总资产规模代表公司掌控的资源规模，体现公司的实力。 (2) 在一定程度上能看出公司的行业地位，一般情况，总资产规模排名第一的公司就是这个行业中的老大。 (3) 行业中总资产排名第一的公司，不一定是行业中最好的公司，但一定是行业中很有影响力的公司 (4) 风险提示： 总资产规模最大，同比增长较快，不一定代表公司最强，总资产中可能大部分是负债。 总资产同比增长较快可能是来自债务的扩张而不是公司净利润的增长，公司可能已经处于债务危机当中。 1.2 总资产的同比增长率 同比增长率=(本年-上年)/上年，增长率>10%，成长性较好，增长率<0，可能处于收缩或者衰退之中。 2 第二步，看负债，了解公司的偿债风险 2.1 资产负债率 资产负债率=总负债/总资产。 (1) >70%，发生债务危机的可能性很大。 (2) >60%，淘汰掉 (3) 40%~60%，偿债风险比较小，但在特殊情况下依然可能发生偿债危机。 (4) <40%，基本没有偿债风险。 2.2 准货币基金减有息负债的差额 (1) 准货币基金=货币基金+交易性金融资产 (2) 有息负债=短期借款+一年内到期的非流动负债+长期借款+应付债券+长期应付款。 (3) 准货币基金-有息负债，>0，没有偿债风险，<0，有偿债风险。 3 第三步 看“应付、预收”减“应收、预付”的差额，了解公司的竞争优势 (1) “应付”指应付票据、应付账款，“预收”指预收款项、合同负债，金额越大，公司对供应商和经销商的话语权越强，竞争优势越明显，行业地位越高。 (2) “应收”指应收票据、应收账款、应收款项融资、合同资产，“预付”指预付款项，金额越小，公司对经销商和供应商的话语权越强，竞争优势越明显，行业地位越高。 (3) “应付、预收”-“应收、预付”，>0，说明公司在经营过程中无偿占用了供应商和经销商的资金，具有“两头吃”的能力；<0，说明公司的资金被上下游公司无偿占用了，公司的竞争力较弱，竞争优势不明显，应淘汰掉。 4 第四步 看应收账款、合同资产，了解公司的产品竞争力 (应收账款+合同资产)/总资产，本质反映的是公司产品的销售难易度 (1) <1%，公司的产品很畅销，属于最好的公司 (2) <3%，公司的产品畅销，属于优秀的公司 (3) >15%，淘汰掉，具有3个或以上核心竞争力且是行业第一名，可以放宽到20%。 (4) >20%，公司的产品比较难销售，一律淘汰掉。 5 第五步 看固定资产，了解公司维持竞争力的成本 (固定资产+在建工程)/总资产，比率越高，公司维持竞争力的成本越高 (1) 一般选择比率小于20%的轻资产型公司 (2) 一般把比率大于40%的公司淘汰掉，具有3个或以上核心竞争力且是行业第一名的公司，可以放宽到50%。 (3) 大于50%，一律淘汰掉。 6 第六步 看投资类资产，了解公司的主业专注度 (1) 投资类资产主要包括：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、债权投资、其他债权投资、可供出售金融资产、持有至到期投资、长期股权投资、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、投资性房地产。 (2) 投资类资产/总资产，优秀的公司应当很低，最好为0，比率较大，公司在自己的行业内很难发现好的投资机会，大于10%的公司淘汰掉。 7 第七步 看存货、商誉，了解公司未来业绩爆雷的风险 (1) 易爆雷资产主要包括应收账款、存货、长期股权投资、固定资产、商誉；后期爆雷会导致利润大幅减少甚至大幅亏损。 (2) 存货 “应付、预收”-“应收、预付”>0，应收账款/总资产<1%，存货基本没有爆雷的风险。 应收账款/总资产>5%，存货/总资产>15%，爆雷的风险比较大，需要淘汰掉。 (3) 商誉 商誉是公司对外收购所花的超出被收购公司净资产的那部分钱，一般会把商誉占总资产的比率超过10%的公司淘汰掉。 大盘一周震荡向上，走势正常。 从日线看：大盘受压于55日线，且上面21、34、55、89、144线均缓慢向下， 233日线也由向上变平缓，回踩377日线为大概率事件。 从周线看：大盘受压于13周线， 收于5周线之上，3周线陡峭向下趋势变换， 55周线由向上变平缓，89周线是向上的，回踩89周线是大概率事件。 从月线看：大盘虽收于3、5月线之上，但3月线已下穿5月线，并陡峭向下，13月线向上趋势变缓，下面均线均为向上呈多头排列，回踩21月线是大概率事件。 综上所述：大盘维持震荡格局不变，等待回踩各均线，等待均线的粘合，但不管大盘怎么震荡，中长期向好趋势未变。 操作策略：轻大盘重个股，抛弃已在高位的股票，坚持持有走出W右侧底部启动的股票或潜伏已出现好价格附近的股票，利用猫氏理论交易系统不断做高抛低吸。 本人声明： 本人不代（带）客理财，不收费教学，不荐股，不解股，纯粹业余爱好，对大盘的分析属个人观点，如有雷同纯属巧合，个人观点仅供参考，据此操作盈亏自负。 股市有风险，入市需谨慎！ |
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