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价值投资买卖股票的过程

2022-01-20  eln
来自木子读吧

价值投资的基本认知是股票是上市企业的载体,所以价值投资者的投资体系是基本面投资体系。

整个投资过程大致可分为:初选→验证→买入卖出→跟踪四大环节

第一步:初选

选股就是发现潜在的好股票,但A股市场上的股票已经超过4000只,任何一家机构想要对4000多只股票进行覆盖研究,都是不可能的。对于我们普通投资者来说,要对全部公司进行研究更不现实,而且个人投资者资金量小,其投资组合当中一般选8至10只股票就已经足够了。

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那么市场上有接近4000多只股票,我们普通投资者该如何选择,从而构建自己的投资组合呢?

初选股票的方法有很多,最常见的就是从财务指标中进行选择。比如,设定净资产收益率ROE连续5年大于20%的股票,就能剔除掉95%的股票,只剩下大约200只,就能大大降低我们选择的难度。

比较重要的财务指标还包括现金流、资产负债率、股息率和估值等。而鉴别企业是否造假,需要对比看存货和应收账款占总资产的比重是否合理。在木子的判断标准中,当存货大于5%,应收账款大于15%时,公司即存在暴雷的风险。

除此之外,毕竟深入研究一家公司需要做大量的工作,这里木子分享一个巧妙的方法,就是看券商研报。有一定规模的券商都会建立自己的研究团队,他们会深度研究市场中的优秀公司,并发布研究报告。通过这些研究报告,我们可以快速理解一家公司的基本面。

在众多研报中,我们只需看券商对于公司基本面分析,了解其市场竞争格局、发展趋势及方向即可。至于投资趋势和估值我们完全可以忽略,因为券商的评估基本都是买入评级。

第二步:验证

在选出潜在的好公司之后,我们还需要深度验证其是不是真的好公司?赛道是公司所处的行业,这里我们需要了解赛道的空间大小和赛道中的竞争格局。在了解了行业空间和竞争状况后,找出拥有很深护城河的公司,才能持续保持高盈利能力。

第三步:买入和卖出

我们在经过初选和验证后,确定标的是好公司,还学要做合理估值,木子采用市盈率估值法。计算出公司未来三年值多少钱,然后安心等待好价格的出现。

买入股票是因为基本面好和估值合理,那么卖出股票的相应逻辑,木子会遵循如下四点:公司基本面恶化、估值达到设定上限、发现更好的投资标的、发现判断错误。以上出现任何一点,我会毫不犹豫的卖出股票。

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第四步:跟踪

在买入股票之后,我们还需要跟踪关键驱动因素的变化,也就是主要产品的销量和价格、主要成本的边际变化、主要客户和主要竞争对手的动态和政策的变化,这些能帮助我们提前判断公司的业绩变动趋势。通过跟踪关键驱动因素的变化,根据不同的情况,理性做出决策。

木子跟踪主要是看公司季报、半年报和年报,关注企业重要信息公告,其他时间就会持续学习中,静静地陪同公司一起成长……

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