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一个占全球人口1/5的国家进入人口萎缩阶段。这意味着社会的很多方面都已经进入存量市场了。 而风口，热点风口的机会也跟美国出现风口的机会趋同。 如果宏观看原材料、半成品、成品。我们会发现，其增长势头是停滞的。 当然，也有一大堆是快速增长的，其根因是本土产量占全球产量占比低，不足保证相对安全稳定。 所以，可以分成两大类。一类是国内产量主导的，一类是国外产量主导的。 对大宗商品交易来说。在总和需求下降情况下，去产能是必然的。当然，我们已经去过钢铁产能一波了。但不够，我们这次波及的会更广，更大。 在量降后。客观上的运输成本、单位物料生产成本……的增加都会堆动价格上涨。叠加人工成本。总体上涨是必然 而后又叠加碳中和。碳税简单说一下。如果每吨30元，基本上耗能行业大多数利润减少10~20%区间。而实际上，必定会将成本传导给下游。 国外不稳定性增加。生产开工率下降。能源价格上涨。预期都会推动大多商品上涨。 所以，今年经济整体面临的是通胀的压力。还要是结构性叠加外输性通胀。就看平均收入增长速度会不会更快。 意味着我们需要提高人均效率了。智能互联网化会加速发展。 其结构性涨价问题，是与国外成本相关。趋向平衡不是一时半刻能完成。 总结就是，人口下降，内需减少，产量下降，成本增加，国外能源涨价。再回到国内外成本平衡，不是一时半刻会完成。 现在出现下游企业备货增加，上游企业产量下降这种奇怪的现象就不难解释了。备货→低价（相对）进货。减产→总需下降 当然，就行业论行业。很多行业不是能套用宏观的。只是简单说一下环境。 用不了多久，大宗商品价格上涨就会传导到生活的方方面面。 |
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