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２０１４年前后，市场看衰银行股。 看衰的理由之一，就是互联网金融。 那时候买银行股，经常会有反对者跑过来劝诫你：以后都Ｐ２Ｐ了，传统银行的业务肯定会被快速取代掉，这时候你还敢买银行股？ 更有马老师豪气干云：银行若不改变，那我们就改变银行！ 若干年过去了，传统银行没有被取代，Ｐ２Ｐ全被取缔干净了。 马老师还没来得及改变银行，已经被监管层改变了。 孰是孰非，似乎已有结论。 当年我坚定看好并身体力行地投资银行股，完全没有受到上述言论的影响，何也？ 因为当时我就判断它们是错的。 我是怎么判断出来的呢？ 依靠的就是常识。 １、Ｐ２Ｐ的运营，有一个基本的前提，诚信。 在一个诚信体系还没有完全建立起来的国家开展Ｐ２Ｐ，完全缺失成功的土壤。 ２、金融是国之命脉，任何放弃金融监管的国家，最终的结果一定是混乱。 不客气地说，金融主导权，就是国家的主权。 紧系着国家的生死。 国境开放，和放弃国境管理，完全是风马牛不相及的两码子事儿。 ３、互联网之于金融，不是颠覆，而是融合。 传统银行加上互联网的翅膀，一样可以高飞远行。 事实证明，我当初的那些分析和判断，都是对的。 相反，我对现在绝对丑化Ｐ２Ｐ、互联网金融的那些人，也不屑一顾。 １、Ｐ２Ｐ本质上是一个好东西。 它可以让借款人直面贷款人。 减少了中间环节、中介食利，对借贷的双方都有好处。 诚信体系建立起来后，它就有成功的土壤。 所以我坚信将来Ｐ２Ｐ一定会重新发展起来的。 ２、互联网金融也是一个好东西。 它提高了效率。 通过大数据分析，选择服务对象和设计服务产品都会更精准。 互联网金融的普及，也能倒推国家诚信体系的建设。 比如让划入诚信体系黑名单的客户，无论在现实世界，还是虚拟世界，都无处可行，这本身就是对诚信体系的健全和提升。 所以我坚信将来互联网金融一定会不可阻挡地发展和繁荣起来的。 ３、金融监管必要但没必要过度。 凡事预则立不预则废。 并且过犹不及。 金融监管也有一个边界问题。 过度的金融监管会让体系丧失活力和繁荣，最终又伤害体系。 所以我坚信管理层会以摸着石头过河的心态来调整和平衡好监管边界的问题。 今天讲这些什么意思呢？ 说你错了，并不是为了证明我对了。 对我今天的话题做这样的理解，只能说你的眼界太小了，也把腾腾爸看得太小了。 我讲银行的这个例子，就是想告诉你，我们身边经常会充斥着一些似是而非的极端论调，识破这些论调的方法可能非常简单，简单到你只要回归到基本的常识上去就行。 比如银行之后，市场上又有一种论调：互联网保险来了，性价比极高，传统保险业必然衰落。 这种论调三五年前开始发端、发展，２０２１年达到高潮。 然后呢？ 然后我们看到这几年发展最好的几家互联网保险平台，差不多都关掉了自己的绝大部分的互联网保险业务。 何也？ 你可能说，这是监管的原因。 但是再深一层追问，监管为什么要这样做？ 因为风险。 互联网保险的风险在哪？ 就在上边吹捧者提到的“性价比极高”这几个大字里。 保险的本质，从保方角度叙述，就是动员客户为未来的风险补偿支付费用。 从客户处收取的费用，及费用孳息（投资收益），至少得覆盖得过来未来客户可能的风险。 互联网保险把产品价格定得过低，这就给未来风补埋下了巨大的隐患。 而加持互联网流量思维之后，这又意味着给隐患加了个大大的杠杆。 这个杠杆大到什么程度呢？ 大到不可预测！ 这显然是和“保险姓保”的监管原则相悖的。 国家主导的社会保险体系为民众提供最基本的保险保障。 商业保险为民众提供的，就应该是更富裕人群更高阶次的保险要求。 这些难道不都是常识吗？ 再比如，现在市场对新能源的吹捧。 好像一夕之间，传统化石能源就要被完全淘汰了一样。 实际上，现在成本最低的能源，贮量最丰富的能源，可能还是化石能源。 人类对未来未雨绸缪是对的。 但进化和演变，一定是一个渐进的过程。 譬如我们进入不毛，开发荒山，前进和登顶的路径，需要不停地试错、耐心地寻找，怎么可能乘坐电梯一样垂直而上呢？ 就像我知道我的儿子一定会长大成家立业、我将来一定会有孙子孙女出生、但我现在确实还没有、确实还需要耐心等待一样。 站在急功近利基础上的推测和分析，注定都会错得离谱。 类似这样看起来正确、实际上错得离谱的逻辑和观点，以前会层出不穷，以后还会层出不穷。 以前会扰乱市场，以后还会扰乱市场。 以前会起争执、吵骂，以后还会起争执、吵骂。 对这一点，我们一定得有清醒的认识。 这些，都直接影响和决定着我们的投资。 全文完。 作者简介： 我是腾腾爸，畅销书《投资大白话》与《生活中的投资学》作者。 擅长用最简单直白的语言，阐述最深刻复杂的道理。 擅长做市场判断、估值定位和企业分析。 擅长在网络上撒泼、打滚、吹牛、灌水、聊天——喜欢从生活中的平常小事中思考人生和投资中的大事。 喜欢用文字记录下自己的思考与操作，让时间和实践来检验自己的投资成色。 |
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