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这一周市场震荡此消彼长，多头空头轮番上阵，成交放量打得火热。最开心的应该是券商了，每天收获的佣金都是好几亿的数额。半年报披露日期刚截止，9月1日就开始剧烈的板块之间切换，高估值成长板块暴跌，而低估值白马和大蓝筹反击上升；9月2日来了个反转，锂风光高举高打，低估值白马反击乏力；9月3日戏剧性地反反转，虽然没有像1日那么多空激烈，但板块轮番震荡仍然很是热烈。 预计接下来一段时间还是会出现一定震荡切换的可能。一方面，前几个月持续快速上涨的新能源板块总得歇口气，到了应该适当调整的阶段；另一方面，很多低估值大消费和大蓝筹业绩仍然稳定，有的PE估值已经低到近5年、10年甚至更长时间的低点，进一步下跌空间很小了，总得反弹一下吧。不过，市场风格是否会从新能源切换回低估值板块，目前还不明朗，预计在未来一两个月还看不到完全切换的迹象。新能源仍然拥有成长预期，仍将处于高位；低估值缺乏持续增长的爆点，很难快速反弹。市场延续此消彼长震荡的可能性较大，并逐渐慢慢调整形成新的成长风格。 可以关注部分低估值板块的机会了，有的消费板块可能已经到了阶段底部。新能源板块还有持续增长的空间，重点关注估值还不是特别高且营收和盈利增长势头较好的标的。对于估值过高并且业绩还未得到兑现的新能源概念标的，需要注意下风险。不少资源化工板块上半年业绩爆棚，股价也是大幅攀升，后市走势可能会出现分歧。有的产品价格在下半年将出现回调，特别是偏传统资源能源板块的标的，可能快要见顶了；近期供需结构难以缓和的资源能源板块，产品价格短期内还将处于高位，三季度业绩有望继续攀升，那么还可以梭哈一把；最值得关注的是具备新能源属性的资源板块，特别是逐渐从传统低估值产业向新能源高估值转变的企业，业绩和估值都可能进一步上升。 资源化工周期板块业绩大爆发。在上半年原材料价格上涨的背景下，上、中、下游产业业绩分化严重。上游资源能源行业受价格上涨的利好带动，利润普遍大幅增长。主要受益的行业集中在化工、钢铁、煤炭、有色等周期板块，行业景气度显著上升，很多企业利润创历史新高。电解液龙头天赐材料、石化龙头中国石油、煤化工龙头华鲁恒升、三氯氢硅龙头三孚股份等，获得机构分析师普遍看好。不过，周期性行业利润高增长能维持多久需要关注，当初级资源能源产品价格冲高回落之后，大部分企业经营将回归常态。相关标的：中国神华、中国化学、山煤国际、天源股份等。 钠离子电池行业标准有望推出。相对于锂离子电池，钠离子电池在资源丰富度、成本等方面具有一定优势。电池行业专家普遍认为，钠离子电池有望成为锂离子电池的重要补充，尤其是在固定式储能领域具有良好发展前景。未来，将统筹资源支持锂离子电池、钠离子电池等新型储能电池发展。目前，钠离子电池在产业化进程中尚存在能量密度较低、循环寿命较短、配套供应链与产业链不完善等问题，仍处于商业化探索和技术改进提升中。相关部委表示，将根据“十四五”规划及相关政策文件要求，促进前沿技术攻关、完善配套政策、开拓市场应用等多方面着手，统筹引导钠离子电池产业高质量发展。科技部将在“十四五”期间实施“储能与智能电网技术”重点专项，并将钠离子电池技术列为子任务，以进一步推动钠离子电池的规模化、低成本化，提升综合性能。其他各相关部门也将继续大力支持钠离子电池相关领域科技创新，并以市场化手段为主，推动更加合理、更加高效的商业模式形成，通过建立良性发展机制解决产业发展过程中面临的共性问题。相关标的：中盐化工、南风化工、华阳股份、鼎胜新材等。 下半年央企重组五大重点领域。下半年中央企业重组的重点领域将在输配电装备领域、现代物流、战略性资源领域、粮食储备加工、海工装备领域大力推进重组。此外，“两非”（非主业和非优势业务）剥离、“两资”（无效资产和低效资产）清退也是央企结构调整的重要抓手。立足国家战略全局、顺应科技产业变革大势已成为重点工作方向，将把科技创新摆在更加突出的位置，推动中央企业主动融入国家基础研究、应用基础研究创新体系。央企需要肩负起产业链“链主”责任，开展补链强链专项行动，加强上下游产业协同，积极带动中小微企业发展。建设制造强国等国家重大战略将作为央企重组的出发点、着力点，通过战略性重组着力解决企业结构性矛盾突出、关键技术“卡脖子”、核心竞争力不足等问题。具体板块而言，重点涉及工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等关键核心技术攻关，打造原创技术“策源地”。相关标的：中煤能源、中国铁物、中航重机、中国重工等。 我国加快综合立体交通网建设。目前，我国已建成六轴、七廊、八通道的国家综合立体交通网，主骨架空间已经初步形成，高速铁路对百万以上人口城市的覆盖率超过了95%，高速公路对20万以上人口城市覆盖率超过了98%，民用运输机场覆盖了92%以上的地级市。未来，我国将加快建设交通强国，构建国家综合立体交通网主骨架，到2035年基本实现“全国123交通出行圈”和“全球123快货物流圈”。建设交通强国要实施“三个转变”，即从过去追求速度和规模向着更加注重质量和效益转变；从过去的单纯依靠要素的支撑向着更加注重改革开放和创新支撑转变；从过去的铁公机水邮单项发展向着综合交通融合发展进行转变。相关标的：中国中车、宁沪高速、中国东航、广深铁路等。 电化学储能电站安全管理办法加快出台。当前我国电化学储能电站装机容量呈现快速增长态势，但电站安全运行压力和安全隐患明显增加。为加强电化学储能电站安全管理，国家发展改革委、国家能源局组织起草了《电化学储能电站安全管理暂行办法（征求意见稿）》。坚持三条主线：一是以强化电站本质安全管理为主线，通过出厂前型式试验、建设期到货抽检和运维过程中定期检查，严控储能电站相关产品及系统质量，提升电站本质安全水平。二是以建立健全安全管理体系为主线，把储能安全管理纳入企业安全管理体系，对在建、在运储能电站实施严格的监督管理，及时筛查电站安全隐患。三是以加强电站消防应急管理为主线，通过优化消防设计、强制消防验收、实施消防应急管理和多方消防应急联动，有效地对事故险情进行处置，最大限度的减少生命和经济财产损失。由于储能电站属于快速发展的新兴行业，部分标准规范尚未出台，下一步，计划配套本办法出台抓紧研究相应标准规范，细化技术指标和操作流程，保障本办法的有效实施。相关标的：国电南端、国轩高科、格林美、华阳股份等。 （本文仅为分析日出具的观点和判断，作者力求但不保证结论的准确性和完整性，在不同时期可能发出与本文观点不一致的报告。本文中的信息和所表述的意见不构成对任何人的投资建议，不对任何人的任何投资损益负任何责任。） |
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