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作者/星空下的烤包子 编辑/菠菜的星空 排版/星空下的炒肝 轻量化，是当今乃至未来一段时间汽车圈绕不开的话题之一。 汽车轻量化有多重要，随便举个栗子。纯电动汽车的重量每降低10公斤，续航里程就可以增加2.5公里。所以为了解决里程焦虑的问题，除了三电（电池、电控、电机）系统自身要给力之外，让汽车变得更轻，也是手段之一。 要实现这个目标，两条腿走路或许是个不错的方法：一方面我们可以通过使用一些更牛的材料，比如铝合金、镁合金、碳纤维之类的，另一方面呢，我们可以尝试用更好的工艺，比如压铸工艺。 前者市面上已经有很多相关的报道了。今天我们就来盘一盘压铸工艺的关键设备——压铸机，一探这大型机器背后的奥秘。  压铸机示意图（伊之密官网） 一、压铸机市场美不美，全看下游由于压铸机在我们的生活中也不常见，所以先简单科普下。压铸其实是铸造工艺中应用最广的金属成型工艺之一。通俗说，就是用压力把已经融化的金属射到做好的模具中，等它冷却之后，金属就被定型了。镁合金和铝合金是常用的压铸材料，其中光铝合金占比就超过了80%。  压铸工艺示意图 而压铸机，就是为了完成压铸工艺而存在的。那压铸机一般会在什么场景下被派上用场呢？半壁以上（65%）的江山都被汽车和摩托车拿下了，而且这个比例近些年还有上升的趋势。可以说，压铸机跑得快不快，全看汽车制造需求强不强。  压铸机应用领域（中国产业信息网） 其实，真正让压铸机出圈的，还是去年特斯拉推出的一体化压铸工艺，并在Model Y中试用。传统的汽车车身制造，需要对各式各样的零部件进行上百甚至上千次焊接，焊接也都是通过机械臂自动化完成，投资成本较高。而特斯拉前辈使用的一体化压铸，将70多个零件减少到1-2个。在实现轻车轻量化的同时，也提高了生产效率，又降低了生产成本。 一石三鸟，特斯拉让造车像做玩具一样简单，而且形成了鲶鱼效应，去年中旬的国际压铸展中，布勒就发布了新的压铸机机型。国内玩家力劲集团发布了当时全球最大的9000T巨型智能压铸单元。 业内比学赶帮超，一个不能少。  Model Y一体化压铸 近些年，随着新能源汽车的渗透率加速提升（今年新车渗透率有望突破23%），对铝制的轻量化车身的要求也就更加强烈，这对卖铲人——压铸机玩家也是重要利好。汽车压铸机的市场规模也在逐年提升，年复合增长率超过20%，2020年的规模已经超过170亿元。  压铸件市场规模（前瞻产业研究院） 二、玩家不多，各有各的特色说起这个赛道的玩家们，主要来自德国、瑞士、日本和咱们国家。我国虽然起步晚，但也在奋起直追。 以瑞士的布勒集团为例，它坐拥瑞士、美国和江苏三大压铸机生产基地，拥有超过160年的历史，压铸机所在的板块收入超过30亿人民币，而且还拥有世界最大的9200T压铸机，是当之无愧的老大哥。 看完了外国的月亮，再来看看咱们自己的选手。国内的压铸机集中度较高，力劲科技（00558）压铸机的营收占比接近70%，其压铸机的市场规模超过了50%，上面讲到的特斯拉一体化压铸，就是力劲提供的设备。第二位的伊之密（300415）有差不多15%的份额。  国内压铸机市占率（各公司公告） 从财务表现上看，力劲在14至19年压铸机的收入从14.2亿元增加至21.9亿元，年均复合增速9%，由于20年疫情的影响，稍有下降，公司整体的毛利率也维持在25%左右（压铸机毛利未披露），比较稳定。而第二名伊之密的营收中仅有16%（2020年数据）来自压铸机，其毛利率始终在30%以上。  力劲压铸机营收（公司公告）  伊之密压铸机产品毛利率（公司公告） 既然压铸机既能助力实现轻量化，又能提效降本、提高零件强度，那城外的玩家会不会一拥而上呢？也就是说，行业的壁垒在哪里呢？笔者认为主要有两点： 1.技术积累。这么大型的设备，需要行业生产商在工艺上know how端有较长时间的积累和沉淀，才能保证产品的良率。 2.客户优势。作为汽车车身零部件的设备，一旦与知名客户建立深度合作，打通供应体系，在成就客户的同时其实也成就了自己。 最后，在汽车轻量化势在必行的趋势下，压铸设备的玩家们，一方面要抓住下游增长机遇，一方面要抓住自主化国产替代的浪潮。希望某一天，能做到： 两手都要抓，两手都要硬。 注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。 |
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