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最近一年，我在思考的一个重要问题是，私募基金经理的核心竞争力是什么？ 之前，我曾经分享过我对投资者核心竞争力的理解，详见：投资者的核心竞争力 我的观点是，一个投资者的核心竞争力就是自己的投资体系。 但做私募基金经理的要求，显然比做一个普通个人投资者高得多，那么，做一名私募基金经理的核心竞争力是什么呢？ 目前，我的思考结果是风险管理能力。 如果把投资看做一枚硬币，那么，硬币的两面分别是风险和收益。 相较于普通投资者，私募基金经理的最大不同是，肩负着厚重的信托责任，这要求私募基金经理必须要有更好的风险管理能力。 投资的风险可以分为两类，一类是本金的永久性损失，这由不可恢复的回撤造成；一类是回报不足，也就是大家常说的踏空。 关于我的风险管理体系和回撤控制方法，之前在公众号中已经分享过多次，详见：系统完整谈风险；我的控制回撤方法论。 我个人的目标是，在市场下跌阶段，尽量不亏钱或少亏钱，严格控制好回撤；在市场上涨阶段，能跟上市场大盘的涨幅即可。 其实，这也是60年前，巴菲特管理自己的私募基金时的目标。 这确实是一个很有难度的目标，但并非完全没有可行性，在我的个人投资阶段，依靠合理资产配置、严格选股等方法，已经实现了这一目标，熟悉我过往投资经历的老朋友们，对此也都了解。 当然，这样的思路与策略，注定不会成为主流，因为大多数投资者都是在牛市中后期才入场，只追求收益，不会关注风险，而我的策略在牛市里注定会表现平庸。 事实上，如果确实能做到在市场下跌阶段，尽量不亏钱或少亏钱；在市场上涨阶段，能跟上大盘，长期必然可以积累出可观的超额收益，更重要的是，投资者也可以收获好的投资体验，不必有多余的焦虑和担心。 因此，从长期来说，强化风险管理能力与获取超额收益，两者并不冲突。 最后，需要说明的是，这只是我目前阶段思考的结果，未来在此基础上，想法可能还会继续更新，到时候我会继续做说明。 好了，今晚简单就先聊到这儿，明天见。 |
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