 华盛资讯，目前媒体报道正在升级俄罗斯可能入侵乌克兰的威胁，如果事态继续发酵，经济学家表示，美联储3月后加息的前景可能会变得不那么明朗。 紧张局势推高了石油和汽油的价格，石油和汽油是许多美国人的主要消费产品，而美国经济有大约70%是由消费（美国GDP最大贡献项）贡献的。  来源：公开网络 据统计，能源产品在消费者支出中占比为4.3%。截至2021年12月，汽车燃料占消费者支出的比重为2.7%。能源产品占消费者支出在1981年6月沃尔克时代曾达到近10%的高位。历史最低纪录是在2020年11月，当时这部分占比降至3.3%。 一、经济学家：商品价格大涨，最重要的是油价 穆迪分析公司（Moody 's Analytics）首席经济学家Mark Zandi表示，这事实际上关乎石油，而不是小麦、钯和镍等其它商品。“由于冲突，油价可能上涨了10美元/桶或15美元/桶……如果持续下去，这可能会使无铅汽油的价格每加仑增加30或40美分。这相当于通胀率（按消费者价格指数计算）同比升0.5%，而我们的通胀率已经达到7.5%。我的感觉是，这确实使美联储控制通货膨胀和恢复充分就业的努力变复杂。”（注：美国1月CPI年率录得7.5%） 二、能源价格走高，美联储政策前景可能变复杂 美国汽车协会（AAA）的数据显示，周二，全美消费者购买无铅汽油的平均价格为每加仑3.53美元，较上年同期上涨了90美分，较过去一个月上涨21美分。过去一年，原油价格上涨了约50%。 经济学家表示，油价最终可能会推动美联储政策。首先油价飙涨是通胀的催化剂，如果油价上涨持续下去，那么最终可能会导致反通胀（通货膨胀速度下降）、抑制经济增长。 能源分析师表示如果俄罗斯对乌克兰发动全面入侵，油价可能涨得更高。 摩根大通(148.69, -3.18, -2.09%)首席经济学家Bruce Kasman表示，这会让事情变得更加复杂，“可能会出现一种情况，即经济增长受到的冲击开始变得更加巨大。还有一种可能情形是，价格上涨没有给经济增长造成太大危害、通胀继续走高。” 一方面，对经济增长的担忧可能会减缓美联储的加息步伐，但另一方面，如果美联储看到通胀更快速飙升，则可能会采取更加激进的行动。这就是美联储（政策）前景变混乱之处。  来源：公开网络 Kasman周二表示，油价目前较去年第四季度的平均水平涨了约30%。他表示，如果油价涨了75%或100%——即当油价涨到每桶120美元-150美元，则将认为这时候的价格已经足以构成损害、给全球经济增长造成负面影响。 美联储政策焦点方面，穆迪分析Zandi表示，美联储目前的重点是驯服“通胀之虎”——当前通胀率比美联储预期的高得多、持续时间也超预期。他认为，油价跃升到150美元的可能性不大而且这种情况预示“前景黯淡”，不过攀升的油价仍可能引起美联储的注意。 他认为这加强了美联储迅速去实现政策正常化的本能，因为他们更关注通胀影响、而不是增长影响。“（全球性）流行病造成了更大的供应冲击再加上油价相关冲击，两个严重的供应冲击同时袭来。这就是为何这对于美联储而言是如此艰难。” 三、过往加息行动不在油价大涨时期，美联储压力增大 摩根大通首席经济学家Bruce Kasman表示，美联储不会因为认为自己落后于形势而停下在3月份开启加息周期的步伐。他表示，“三、四个月后的情况将真正取决于——我们是否看到物价继续上涨以及它对经济增长的影响。”他预计今年美国的GDP平均增长率将为3.6%。 Kasman还指出，美联储不习惯在油价走高的时期加息。他表示，“这当然会增加压力。在增长不受损害的情况下，攀升的通胀本身会成为一个更中期的问题。” “另一方面，美联储正在收紧（政策）且我们正遭遇不利的供应冲击。随着美联储向收紧政策迈进，不利的供应冲击对经济增长的影响在放大。自前美联储主席Paul Volcker时期以来，我们基本上没有见过这种情况。” 前美联储主席Paul Volcker因积极抗击通胀而出名，1981年，美国联邦基金利率曾高到20%。而在鲍威尔的领导下，美国基准利率将从当前的区间0.00%-0.25%上调。 他表示，“从美联储的政策应对机制来看，格林斯潘、伯南克、耶伦在任时期看到油价大幅上扬时，要么是在其收紧政策之后，要么是阻止了收紧政策。” 在对美联储未来加息行动预测方面，他预计，美联储3月份将会把联邦基金利率上调25个基点，乌克兰局势削弱了美联储加息50个基点的理由。他预测，在今年余下时间里美联储还将加息6次。 温馨提示：新浪集团旗下的华盛证券，持有香港证监会1/2/4/5/9号牌照，足不出户，新浪财经用户0成本开户入金，开通服务后就能同时交易港股，美股。 风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。 责任编辑：王永生 |
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