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摘要
亚马逊(Amazon)在美国以外最重要的地区之一遭遇重大挫折。亚马逊一直在印度投入巨资，以求在与竞争对手Flipkart的竞争中获得更好的市场份额。除了在线平台，它还在本地内容和数字钱包上投入巨资。沃尔玛于2018年8月以160亿美元的投资获得Flipkart的多数股权。 亚马逊和Flipkart都投入巨资，在节日期间为顾客提供有吸引力的优惠。然而，这两家在线平台现在都被要求停止出售它们持有股份的实体的商品。这降低了亚马逊的增长潜力，也给该公司的投资打上了问号。 美国政府还对这些规定表示了担忧，因为这可能给亚马逊和沃尔玛带来巨大损失。 大规模投资热潮 亚马逊(Amazon)在印度押下了重注，在在线零售、数字钱包、本地内容、食品递送业务、本地零售商等领域进行了巨额投资。该公司于2013年进入该地区，此后已承诺投资近70亿美元。在这个市场上，一个成功的在线平台将为亚马逊在南亚和东南亚取得类似的增长提供跳板。 然而，这一领域的新规定将禁止该公司销售其投资实体拥有的商品。Cloudtail是亚马逊印度平台上最大的卖家之一。亚马逊在这个卖家身上有很大的股份，这使得公司能够确保商品的质量，并在节日期间提供足够的折扣。 大幅折扣和投资背后的主要原因是该地区零售业的增长潜力。
DMart是印度最大的实体零售商之一，年收入接近30亿美元。由于增长潜力巨大，该股目前的市盈率是所有实体零售商中最高的之一。目前ttm市盈率为109倍，公司市值接近120亿美元。 新规还将阻止品牌与亚马逊合作，在该平台上提供独家折扣。这将大大减少来自小米、Oppo和华为等公司的智能手机设备的销量。这些公司一直试图通过直接的在线渠道销售自己的设备，以保持较低的销售成本。 除了零售业务，亚马逊仅在2018年就在该地区的数字钱包服务上投资了1.45亿美元。该公司还计划在食品杂货递送业务上投资5亿美元。由于这些规定，这项投资被推迟了。亚马逊还计划投资250亿雷亚尔(合3.5亿美元)收购Future Retail 9.5%的股份。Future Retail是当地领先的实体零售连锁企业，拥有1,000多家门店。 亚马逊一直以每年999卢比或每年15美元的价格提供贵宾会员服务。Prime会员的所有好处都是前置的，这意味着与其他国家的Prime相比，客户可以获得类似的优势。通过大力投资本地内容和折扣优惠，该公司希望为其订阅业务赢得高忠诚度，并建立一个强大的零售、流媒体和服务生态系统。 观望 新限制性规定出台的原因之一，是中小零售商感受到的竞争压力。还应注意的是，2019年5月将举行全国大选。因此，随着新政府上台，这些规定可能出现倒退或修改。但监管框架的突然变化也表明，亚马逊在国际地区的风险依然存在。 亚马逊还致力于打造一个垂直整合的平台。如果某一特定领域出现任何不利因素，这将增加整个行业的风险。平台上的零售商品供应减少，将降低Prime会员和亚马逊支付(AmazonPay)的吸引力。 这些规定由于竞争较低而损害了消费者的利益。如果维持这些规定，国际公司在该行业的任何投资也将减少。因此，我们可以看到未来的监管更加灵活。 阿里巴巴的策略 另一方面，阿里巴巴(BABA)在这个市场上展示了一种更加灵活的方式。阿里巴巴已经投资了许多本土创业公司，这些公司目前在各自的业务上已经达到了相当大的规模。 阿里巴巴持有印度领先的数字钱包公司Paytm的大量股份。Paytm报告称，巴菲特在2018年9月投资4亿美元，估值高达100亿美元。过去几年，阿里巴巴一直在持续投资Paytm。这增加了阿里巴巴的股份，同时保持了较低的整体投资。 阿里巴巴已经投资了像Big Basket这样的公司。Big Basket是一家在线杂货配送服务公司，希望能筹集到20亿美元的资金。由于新规定，亚马逊将无法开展杂货递送服务来与大篮子竞争。我们可以看到，阿里巴巴对不同初创企业的投资避免了多米诺骨牌效应。 现在说这项规定的最终结果如何还为时过早。如果不发生变化，该地区的外国直接投资将大大减少。这与政府的大多数官员一直在努力实现的目标相反。 新政府在选举后就职，我们可以看到一条中间道路。然而，亚马逊在这一地区的未来前景很有可能不会那么光明。 在亚马逊试图改善其美国以外业务的过程中，国际地区的监管风险是其面临的一个主要障碍。在关注亚马逊在国际市场的增长潜力的同时，投资者也应该注意到该公司在不久的将来可能面临的监管挫折。 投资者视察 亚马逊(Amazon)在印度面临监管机构的强烈反对，原因是其零售平台上的折扣很大。该公司已经投资了70亿美元，并正在宣布在内容、食品配送和购买当地零售商股份方面的重大投资。这一计划将至少推迟到2019年5月举行的下一次全国大选。 亚马逊的垂直整合业务在为公司增加新的高增长领域方面具有显著优势。但它也有更高的风险。如果一个部门面临逆风，它可能导致其他所有业务领域的增长放缓。投资者在评估亚马逊未来的增长潜力时，应仔细了解国际市场的监管风险。 本文作者：Bluesea Research，美股研究社（公众号：meigushe）http://www./——旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们吧。 完 美股研究社微信群来啦~ 群里有更多更新的一手消息 还有大神出没 |
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