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摘要
黄金(GLD)目前接近过去6年一直保持在区间内的交易区间上限。回到2012年末/ 2013年初，GLD在相当短的时间内从170美元左右跌至120美元，跌幅近30%。GLD此后一直试图复苏，但事实证明，127 - 130美元或1350 - 1380美元的期货交易区间是一个难以攻克的难题。GLD在2014年、2016年和2018年多次尝试突破，但每次都失败了。 时间快进到2019年，我们可以看到迄今为止阻力一直控制着 GLD。 尽管在今年早些时候和最近几周进行了几次尝试，GLD 还是没能突破127美元到130美元的区域。 尽管人们多年来一直希望 GLD 能够突破，但该指数仍处于多年来一直维持的交易区间。 但最近全球局势的变化可能最终会改变一些事情。
为什么我认为，尽管美联储放松了货币政策，但做多黄金的理由并不充分 在我今年早些时候发表的前一篇文章中，我质疑了一些人的假设，即美联储(fed)转向货币宽松将有利于黄金。回想今年早些时候，美联储变得更加鸽派。这与去年美联储总共加息四次的情况相比出现了急剧的转变。 以低利率甚至是量化宽松为基础的宽松货币政策能够推动黄金的发展。 但正如我在文章中指出的那样，美联储的刺激措施也可以提振股市。 例如，低利率可以迫使人们进入股市，并为股票回购提供廉价融资。 然后你得到的是黄金和股票之间的投资竞争。 如果股市像2019年那样上涨，黄金可能无法获得持续上涨所需的资金。 黄金价格只有在买家多于卖家的情况下才会上涨。 如果抛售超过买入，那么黄金价格就会下跌。 如果我们回顾一下最近的历史，我们会发现尽管美联储采取了刺激措施，但黄金价格并没有上涨，而是下跌了。 这就是为什么我认为黄金最可能的走势是挑战阻力，然后反弹。 为什么我改变了主意，现在认为 GLD 这次可能会有更好的机会 正如我在上一篇文章中所指出的，如果黄金想要达到GLD投资者过去几年的期望，就需要另一种催化剂。只要股市像今年这样反弹，美联储的宽松货币政策本身就不太可能足够。对GLD投资者来说，好消息是，一种新的催化剂可能即将出现。 今年早些时候，人们普遍认为，争端会得到解决，达成协议只是时间问题。 然而，关税从10% 提高到25% 。 与美联储能够帮助股市的刺激措施不同，全球局势紧张对股市是负面的。 紧张局势会对企业产生各种各样的负面影响，比如提高投入成本、降低企业收益、增加不确定性、降低资本支出等等。这会减缓经济增长，而经济增长本身就会迫使美联储采取更多刺激措施来支撑经济。 这可能需要一些时间让事情过滤，但它最终会发生。 事实上，可以提出一个论点，即与美联储被迫收回其先前在货币政策上的鹰派立场。 基本上，全球局势紧张不利于股市，也不利于全球经济。 如果全球动荡扩大，股市将面临压力。 也许不是马上，但这只是时间问题。 这将有助于 GLD，因为糟糕的股市意味着人们将寻找其他地方投资，包括 GLD。 GLD毕竟是一个安全的避风港，减少对其他资本目的地的竞争对 GLD 有利。GLD将不再受到不断上涨的股市的拖累。股市吸收了大部分(如果不是全部的话)资本，有效地限制了GLD。 与美联储的刺激措施相比，目前国际局势更有可能推动 GLD 的发展。 刺激计划实际上可能对 GLD 不利，因为当所有人都涌向股市时，它剥夺了买家购买 GLD 的机会。 但是，国际局势即使不能使股市下跌，也能阻止股市上涨。 这迫使买家考虑诸如 GLD 之类的替代品。 预计 GLD 最终会爆发 G20峰会计划于6月底在日本举行，届时各国将在会在会议上试图解决分歧。 此外，美联储预计将发出信号，表示将开始降低利率。 在这两者中，G20更有可能成为 GLD 的决定性因素。 鹰派的美联储对 GLD 不利，但温和的美联储也可能通过提振股市对 GLD 不利。 另一方面，贸易决议将对 GLD 不利，因为它可能导致股市大幅上涨。 反之对 GLD 有利，因为股市对此消息反应不佳。 股市的一次重大调整可能是 GLD 突破130美元并达到6年来最高点的良好催化剂。 基于这种期望，我做多 GLD，只要全球局势不缓解，我就会继续做多 GLD。 GLD现在有了美联储刺激计划无法达到的催化剂。 我预计，随着股市经历调整，GLD 将在未来几个月突破130美元的阻力位。 考虑到 GLD 已经花费了多少时间在这个区域之下，以及它挑战它的次数，130美元的水平应该成为 GLD 的新支撑，并有很大的上升空间。 本文作者：MarketGyrations，美股研究社（公众号：meigushe）http://www./——旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们吧。  |
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