伯克希尔·哈撒韦(NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)CEO沃伦·巴菲特在他的一生中没有做过任何华而不实的事情。作为一名投资者，他50多年来的成就让他成为了华尔街绝对的明星。
从1965年到2020年，伯克希尔·哈撒韦的股票平均年涨幅高达20%。相比之下，标普500指数的年化总回报率(包括股息)为10.2%。这9.8个百分点的差距名义上可能并不令人印象深刻，但根据伯克希尔·哈撒韦最新的股东通讯，从1964年到2020年，这相当于伯克希尔·哈撒韦股票的总体表现高出近28000%。
巴菲特的投资策略一直是购买具有可持续竞争优势的公司，并长期持有这些投资。
但很多人忽视的是，只要投资者知道自己在做什么，那么多元化布局就不是显得很重要。巴菲特认为，应该大量投资于少数几家他有高度长期信心的企业。截至上周末，伯克希尔·哈撒韦持有的五家公司占巴菲特2880亿美元投资资产的71%。
苹果:1100亿美元
即使在伯克希尔适度削减其头寸之后，科技巨头苹果(NASDAQ:AAPL)在巴菲特的投资组合中也占据了相当大的比重。截至3月28日，该股占伯克希尔·哈撒韦投资资产的38%，其持有该股已有五年。
巴菲特亲切地将苹果称为伯克希尔的第三大业务。凭借令人眼花缭乱的创新和与消费者的亲密关系，它成长为美国最大的上市公司。只要看看苹果专卖店周围的长队就知道了。
苹果公司最近一个季度从iPhone上获得的收入比以往任何时候都多。与此同时，该公司发布了首款支持5G功能的iPhone。由于无线基础设施的升级不会在一夜之间发生，5G可能会成为苹果多年的顺风。
但同样令人兴奋的是，苹果首席执行官蒂姆·库克(Tim Cook)进军服务和可穿戴设备领域。库克正在监督苹果向平台公司的转型，这应该会带来不稳定的收入确认、更高的运营利润率，以及更忠诚的消费者基础。
美国银行:400亿美元
尽管从技术上讲，伯克希尔从2017年第三季度起就一直是美国银行(NYSE:BAC)的普通股股东，但巴菲特已经坐上美国银行的盈利列车近十年了。巴菲特将2011年8月购买的美国银行优先股转换为2017年的普通股。
银行股可能是巴菲特最喜欢存放公司资金的地方。尽管银行是周期性行业，但在经济扩张时期，它们是天然的摇钱树。由于衰退是以月为单位来衡量的，而扩张往往持续多年，银行股为长期成功做好了准备。
美国银行的独特之处在于它是所有货币中心银行中对利息最敏感的一家。也就是说，相对于其他大型银行，当利率开始上升时，利息收入的增加将为美国银行带来最大的好处。
美国银行也通过整合分支机构、鼓励客户使用网上银行或应用程序来减少非利息支出。加上其可观的资本回报计划，巴菲特没有理由相信美国银行不会继续成为赢家。
美国运通:218亿美元
我提到过巴菲特喜欢金融类股票吗？伯克希尔·哈撒韦已经连续持有金融服务公司美国运通(NYSE:AXP)约28年。这是伯克希尔投资组合中持有时间最长的第三只股票。
美国运通的买入观点与美国银行非常相似。巴菲特预计美国和全球经济将随着时间的推移而增长，这将导致美国运通收取更高的手续费，以及获得利息收入和信用卡费用的机会。在经济收缩期间，美国运通有时会遭遇挫折，但它应该会从多年的扩张中受益。
美国运通更吸引人的一点是，它有能力吸引更富有的客户。几十年前，美国运通的金卡或铂金卡对消费者仍具有某种吸引力，很少有其他信用卡品牌能做到这一点。问题是，富裕的持卡人不太可能受到轻微经济动荡的影响。理论上，这将帮助美国运通比大多数贷款人更好地渡过经济收缩和衰退。
美国运通最后需要说明的一点是：伯克希尔·哈撒韦的成本基础仅为每股8.49美元，但该公司每年的股息为1.72美元。这将使成本的收益率略高于20%。
可口可乐:212亿美元
饮料巨头可口可乐(NYSE:KO)恰好是伯克希尔·哈撒韦持有时间最长的股份，持有时间达33年，我高度怀疑巴菲特是否有意在近期出售这4亿股股份。
可口可乐的增长全盛时期可能已经过去，但它作为全球饮料行业领导者的地位几乎是无可匹敌的。这家公司在除了古巴和朝鲜之外的所有国家都有业务，拥有超过20个品牌的产品组合，每年创造10亿美元或更多的利润。此外，可口可乐在发达国家控制了大约20%的冷饮市场，在快速增长的新兴市场控制了10%的冷饮市场。
除了地理范围和销售基本需求的产品，可口可乐的成功还得益于其高超的营销手段。它是世界上最受认可的品牌之一，它在吸引消费者方面做得很好。可口可乐推出了假日季的促销活动，不怕利用社交媒体接触新一代消费者，并拥有一支知名品牌大使大军。
在每股成本仅为3.25美元的情况下，巴菲特和他的投资团队获得了高达52%的年收益率(以成本计算)。
卡夫亨氏:130亿美元
最后是消费品公司卡夫亨氏(NASDAQ:KHC)，这可能是伯克希尔·哈撒韦投资组合中最大的错误。卡夫亨氏市值130亿美元，占伯克希尔投资资产的4.5%左右。
巴菲特明确承认，亨氏在2016年对卡夫食品(Kraft Foods)的收购出价过高，导致合并后的公司在资产负债表上背负了大量债务和商誉。2019年，卡夫亨氏承认了自己的一些错误，减记了超过150亿美元的商誉。然而，该公司的债务负担限制了其创新和推广营销的努力。
如果说有什么积极的方面的话，那就是大流行对卡夫亨氏等消费品公司来说是件好事。随着人们越来越多地待在家里，对快餐的需求急剧上升。卡夫亨氏的知名品牌和调味品在杂货货架上脱颖而出，吸引了好几代购物者。
就目前而言，巴菲特和他的团队在卡夫亨氏保持着自己的立场。巴菲特和他的团队持有超过3.25亿股卡夫亨氏的股票，占其26.6%的股份，这意味着巴菲特和他的团队并不能在不影响卡夫亨氏股价的情况下轻易退出这一头寸。
原文链接：https://www./investing/2021/03/31/71-of-warren-buffetts-portfolio-in-these-5-stocks/
