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今天看了下账户，2月份确实回血很多。在去年赚了500%之后（去年运气好），今年还是盈利的，有啥不满意的呢？我干脆再说说长线投资这件事。 其实这个话题我说过很多次，但每隔一段时间都有更深感受。 我当然是各种投资模式都试过的，刚入市的时候谁又能抵挡短线操作，打板抄底的快意恩仇呢？但我确实没在短线投资中获取稳定盈利，只有一次次的博弈刺激而已。 我知道短线不适合我，又在价投和短线之间反复犹豫了很久，和很多投资人一样。后来接触了成长股波段，最具代表性的人物其实就是威廉欧奈尔和他的徒子徒孙。欧奈尔打开了我的世界，我一度觉得认为这是天生为A股打造的炒股方式。其实到现在，必须承认，在选股上，我还有很深的欧奈尔影响。我现在给很多新人推荐入门读物，也是首推欧奈尔。 但我并没有停留在欧奈尔模式，我在威廉·欧奈尔的遗憾一文里点出了这个转变。我非常清楚，没有人能超越统计学，超越常识。投资最终的大道无论如何还是正统的价值投资，是被巴菲特、芒格、彼得林奇等大师反复证明的长期深度研究。 而其它，都是一时之物，是收益率幻觉，是绚烂的烟火。 股民确实需要神话，但神话不可复刻，常识可以。常识也可以有力量，复利也可以有奇迹。 欧奈尔的方法经常会有成功的案例，但是整体复利来看，终究是不如纯正的价值投资的。这也是为什么欧奈尔和他的很多徒子徒孙其实并没有顶级富翁的原因。他们是成功的投资者，但还不是顶级投资者。 所以，我还是希望自己能练成真正的价值投资，长线投资，深度投资。虽然这很难，但值得一试。 但是，价值投资很难，长线投资很难。难在选股，选错了，南辕北辙；也难在持股，大部分人的心脏根本接受不了市场的涨跌。这也是为什么，看似大师们的投资理念那么清楚，被那么多人反复阐释过，但散户对“价值投资”、“长线投资”都普遍不感冒。 你们想想看，让你们亏钱很多的股票，回忆一下，你一定会记得那个套了你很多的股票。 如果你长线一只股票套了你30%，你一定记忆深刻。你肯定觉得长线投资非常害人。 但如果你给自己设了亏8%止损（欧奈尔就经常建议这么设），你亏了8%就割肉换股，是的，你也许会躲过后面更大的调整。但市场不好的时候，你可能连续在3只股票上被套割肉。连续三个8%，就已经大过30%了，你知道吗？ 你在三只股票上，每次跌8%就割肉，你其实是没那么大记忆的，你每次都觉得不够痛，很多日子后，你可能都会忘掉这些亏损股。但你在一只股票上跌30%，你却痛不欲生，铭心刻骨。你会误以为长线投资亏钱更快，但其实这是市场不好而已。这就是一种典型的收益率幻觉。 你做短线投资的时候，往往是非常不慎重地选股的，并不真的了解公司基本面，因此每次被套也不敢长拿或者补仓，只能割肉，这些损失都是永久性的。而对长线投资者，那些看似一时套了30%的股票，却可能在市场回暖后恢复，尤其是如果逻辑本身没有问题，只是情绪问题导致的大跌，那么迟早会涨回来。这种事情，对价值投资来说，真的是家常便饭。事实上，巴菲特人生第一只股票，11岁投资的城市服务优先股，刚开始就套了他30%。 所以，别怪我脾气不好，经常把“短线客”的看法当噪音。因为我确实跟你们的投资体系不同，鸡同鸭讲。当年那个“只做主升浪”的，说我不会躲回调的V，我看了一眼，37个组合亏损34个。哎哟喂。 |
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