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读 《股票大作手回忆录》（四） 利弗莫尔继续为我们讲述他在投机路上的所见，所闻，所感。他将投机路上的经历一一呈现给我们，令人感动的是他把经验与教训事无巨细，毫无保留地讲述给我们听，他的投机思想历经百年依旧受用。他就像一个历经沧桑的智者告诫我们未来的每个投资者投资成功之路有迹可循，并用关切的目光目送每个投资者起程，远行。 他走过的路就是通往成功的投资之路，他为我们留下的每一个精彩的投机瞬间都值得我们永远铭记。带上他给我们的忠告，继续我们特立独行的投资之旅，但是因为利弗莫尔投资路上我们并不孤独。 作为热爱投资的你我今天继续重温一个股票大作手讲述他最后留给我们的箴言。  第一：坚持投资原则，远离内幕消息的诱惑。我们普通投资者总是喜欢看消息炒股，更喜欢听内幕消息炒股。看到俄乌战争开始了你不计后果地卖出股票，看到我们经济繁荣了你开始疯狂地冲进股市，看到猪肉涨价了你想起该买猪周期了… …。于是你发现一卖出就涨，一买入就跌，我们不应过度依赖消息买卖，股市反映的是一种预期，市场走势总是领先实际状况6-9个月，至少你不应该根据GDP数据指导你的投资。所以不要再说经济不好，卖出吧，经济复苏，买入吧。当普通投资者看到消息再去操作股票时已然行动晚了，此时更多的是市场一些别有用心的人放出的烟雾弹，蒙蔽你的双眼。我们更不能相信那些所谓内部人传出来的消息，我们或许因为惰于思考愿意相信这些所谓的内幕消息，但是这恰恰束缚住了我们的希望。投资江湖险恶，我们应当宁可信其无，不可信其有。内幕消息如果是真的怎么可能传到我们这里来呢，而且即便传到我们这里来了，那知道这个消息的人远不止我们一个了， 最终的结果就是这条消息具备了反身性，趋势随时反转，消息变得不再可靠。时刻保持清醒，坚守投资原则才是正道。 第二，成功的投资建立在已有的知识和经验的基础之上。有时候问一个炒股的投资者，你为什么买入为什么卖出，他总是泛泛地说我感觉该买了，我感觉该卖了。股票交易这个技能也是孰能生巧，厨师炒菜凭感觉调味，司机开车凭感觉错车，医生看病望闻问切，股票交易高手凭感觉赚钱，这些技能都有一个共同点那就是经过了千锤百炼才得以有了正确的感觉。聪明的交易者，已经沉浸在市场多年，在实践中摸爬滚打，才得以练就眼观六路耳听八方的习惯。面对股票走势已经可以凭感觉做出反应，这感觉却囊括了观察，经验，记忆和知识。然而事实上对于大多数投资者来说，感觉则成了你投资路上的绊脚石，甚至可以把你的感觉当成投资的反向指标。长期以来，凭着感觉的你一路走来却一无所获就是最好的证明，你的感觉不可信，所以你当摒弃你此刻的感觉，回归读书学习与实践，培养正确的感觉。 第三，顺势而为，方得始终。你永远不要空手接飞刀，当股票趋势下跌时不要急于去抄底，否则你将被这飞刀所扎伤，正确的做法是等趋势不再下跌，表现为成交量明显缩小，波动减小，再多一点耐心等股票价格起码一个月不创新低再入手不迟。当股票趋势上涨时，不要急于落袋为安，同时不要总试图卖在最高点，不要忘记“截断你的亏损，让利润奔跑”同时也不要忘记利弗莫尔给我们的忠告：永远按照市场趋势阻力最小的方向交易。 说到这里，可能会有投资者有疑惑，我们投资那么到底是应该顺势而为还是人弃我取呢？我们知道成功的投资大师都具备一个投资品质那就是逆向投资，巴菲特，邓普顿，彼得.林奇等皆如此，顺势而为和逆向投资这是两个策略，顺势而为以纪律为基础，必须要严格止损，而逆向投资，你需要把估值算清楚，当市场价格低于价值的时候则越跌越买，这也代表了投资的两个流派，趋势投机派和价值投资派，投资你需要将这些招式化为无形才能得以在这个变幻莫测的市场里生存下去。不过期货操作，永远记住顺势而为。  第四，成功炒作必须兼具战略和战术。战略代表方向，战术代表方法。我们投资的战略是因为我们看好市场未来长期趋势，各国金融历史证明股权类资产是长期最具投资价值的资产，纵使中间一波三折，然而只要创新未停止，科技在进步前途始终都是光明的，在不同的空间和时间里，均已被证实。无论如何变迁，股权类资产终究是众多资产里的领跑者。战术是我们对于自己的投资采取的方法，或进攻，或防守，或躺平。我们利用市场变化中的不变应万变。人们未来还会继续犯以前犯过的错误，人性的恐惧和希望永远存在，市场周期性滚滚向前，我们根据市场情况实时调整适合自己的战术才能让自己在投资中心安。买入股票前，务必知晓买入的理由，评估这支股票的是否收益大于风险，如果趋势没有按照自己的预期发展你当如何，如果市场按照自己的预期盈利又当何时落袋为安。一个完整的投资，你需要考虑你入场的战略和战术。  第五，”落袋为安“才是真赚钱。在股市里，投资者常常出现落袋不安或者根本最后钱落不了袋。落袋不安是急于卖出，恐怕到手的利润再跌没了，然而卖出之后眼看着股价持续创新高，于是不安的心作祟导致再次冲进去，最后一入股市深似海再也没有出来。当年南海泡沫中牛顿就是如出一辙地演绎落袋不安。所以这也就是为什么当牛市来临的时候，最终赚钱的投资者仍是少数，亦如利弗莫尔所说，在股市繁荣时期，公众总是先赚到大钱，但是都是账面利润，而且仅仅停留在账面上而已。要知道投资永远是最终到手的利润才是真正的利润。永远不要在赌桌上数钱，除非你离开赌桌将赢的钱落袋并且从此不再踏入赌桌半步。 本书中利弗莫尔的讲述就到这里了，但是他的故事本书却没有完结。这本书是1922年他接受访谈时对于投机之路的和盘托出。此时他的事业仍旧没有达到顶峰，直到1929年他在股市大崩盘中获利1亿美元，这些钱他好几辈子都花不完。然而1934年，他再次破产从此再也没有东山再起，再也没有卷土重来，直到1940年11月利弗莫尔在一个旅馆的卫生间里，用手枪结束了自己的生命。一生五次大起大落直到最后一次落下，投机市场里就再也没有了他的身影。他曾在遗书中写道：'我的一生是一场失败'。 利弗莫尔和巴菲特是两种不同的投资之路，巴菲特的投资之路追求的是安全和所投资资产带来的持续回报，利弗莫尔的主要投机之路追求的是快速获利，投机是零和博弈，即你赚的钱来其他人输的钱。这也决定了两个人的生活状态和投资轨迹，利弗莫尔一生大起大落，波谲云诡，一次次从破产到东山再起再到破产，巴菲特一生投资乐观豁达，平静祥和，投资稳健增长，把投资真正的作为享受。当然他们两个都是伟大的投资者，都给我们带来无尽的启发。我们感谢他们。  利弗莫尔像我们的一个老朋友讲述完他的故事就匆匆远去，消失在寂寞的暮色里，留给我们无尽的惆怅。幸运的是他的故事如今在全世界传颂着，从不曾因飞驰而过的岁月失去色彩。如果你想进一步会晤我们这个老朋友，你可以继续阅读他写的《股票大作手操盘术》。真心向他说一句，老朋友，再见！ |
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