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逻辑：上周，黑色金属板块期价全线大幅上涨，铁矿石领涨，双焦主力周涨幅分别为8.95%、10.97%，上周五夜盘双焦继续偏强运行，J2201合约收于3688.0元/吨，JM2201合约收于2981.0元/吨。焦炭现货方面，下游钢厂陆续落实焦价的第2轮提涨，至此焦价累计上涨400元/吨。焦炭贸易价格方面，上周五日照港港口准一级冶金焦出库报价3350元/吨，周涨幅200元/吨。 从基本面来看，随着天气逐步转暖，环保限产政策力度放松，焦炭供需两端均有不同程度回升。利润方面，得益于焦炭现货价格的连续上涨，焦企盈利进一步好转，上周平均吨焦盈利为178.0元，周环比增加157.0元，同比下降626.0元。供给端，上周，全样本独立焦企产能利用率为73.2%，周环比增加1.67个百分点，同比下降17.87个百分点。需求端，钢厂复产积极，247家样本钢厂高炉炼铁产能利用率81.49%，周环比增加3.88个百分点，同比下降11.09个百分点；日均铁水产量219.76万吨，周环比增加10.91万吨，同比下降26.26万吨。焦炭总体库存呈下降趋势，钢厂提产后厂内焦炭库存可用天数降至14.6天左右，期货价格升水现货价格，贸易商集港积极性较高，港口焦炭库存大幅增加；下游采购积极，焦化厂焦炭库存大幅下降。 综合来看，随着天气转暖，京津冀及周边地区环保限产政策放松，焦炭供需迎来企稳回升。价格上，焦炭现货价格稳中偏强，期货价格在需求端复产预期以及黑色金属板块整体带动下走强，交易所再度上调日内交易手续费，短期建议谨慎对待。关注近期环保限产政策的变化。 操作提示：谨慎对待。 风险提示：钢厂复产超预期，焦炭需求增加（焦价上行）；焦煤供给再度收紧，煤价走强（上行）。 |
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