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祝大家女神节快乐！ 给女神们送上小鲜肉。  （一） 中午看到个朋友圈，把我笑喷了： 说好的财富管理， 怎么给我管没了？ 谁说A股没有基本面？ A股的基本面就是关灯吃面。  （二） 推荐本书，对我们理解当前俄乌冲突背后的金融博弈，有很大的借鉴价值。 板谷敏彦的《世界金融史》。 成名作是《日俄战争：筹资之战》。《世界金融史》站在日本的视角上，来分析美国南北战争、一战二战等事件，和债券市场与股票市场的演变。 其中有两个小故事，和固收有关。 故事一，南北战争。 美国南北战争，纽约交易所，宣誓效忠北军。 北军的战争债券不好卖，所以就想了个路子： 打散，找了2500位销售代理，通过打广告宣传爱国情怀，卖给基数众多的普通居民。 到一战结束后，战败后的德国（魏玛共和国），也采取了相同的方案。 一边对普通居民销售债券，一边纵容货币贬值（通货膨胀）。 货币贬值有利于刺激出口，一直贬值一直爽。但是，公务员、教师、军人等拿固定工资的人，生活质量日渐糟糕，怨声载道（参考现在的俄国，卢布贬值40%以上，通胀16%以上）。 当通胀失控后，发行新货币和新债券。 用四十分之一的价格，新债置换老债，把居民给洗劫了。 某些愤怒的慕尼黑居民，来到了一家知名的啤酒馆，后面的故事，大家都知道了。 故事二：日本信托计划 野村投资信托，为战争筹资，发行了信托产品。 如果返还时发生了本金损失，管理人赔偿损失额的20%。获利的话，管理人提取收益的10%。 这就是刚兑的宣传了，相当于做了对赌。 到二战结束，日本设立了135组信托计划，总额5.885亿日元，涉及投资人156万人次。 二战结束前，野村只偿还了1期。二战结束后，延期偿还，等过了5年大通胀，最后给投资人保了本金。 但是考虑到大通胀，投资人的投资非常失败。 这个故事太生动了： 宣传刚兑，募资。 到期兑付不了，展期。 拖5年通胀，最后给投资人保本。 国内的地产非标，大概率是这个结局了。 |
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