聊聊“展期”

日常生活中，借了钱，当然得要还。然而在有些情况下，快到还钱的时候，借钱的手头一时不宽松，想请债主宽限一点时间，这也是很正常的事情。但是这里讲究的地方在于宽限的这一点时间，我们可以设想一下，如果小猪佩奇跟好朋友小羊苏西借了100个金币，约好1年后还，假设一年后出现了如下两个场景：

场景一：

佩奇：苏西，本来打算这两天给你钱的，但是猪妈妈突然生病了，急用钱，能不能等我下个月发工资再还你？

苏西：好的，好的，不着急！

场景二：

苏西：佩奇，你借我的钱什么时候还？

佩奇：我最近没有钱，等等再还你。

苏西：那要等多久呢？

佩奇竖起了5个指头。

苏西：5天？

佩奇摇摇头：是5年。

苏西：……

各位看官，更能接受哪个场景？相信大家都更能接受场景一。

同理到债券市场，发行人出现经营困难，但是依然有信心扛下去，只是眼下有点困难，想通过展期的形式，缓个一年半载，笔者以为这种行为就像场景一是可以接受的。但是，近来市场上有滥用展期的苗头，笔者以为这种行为是要严格禁止的，并通过法规的形式予以约束，否则一旦泛滥，后果不可估量。

展期，必须要设置前置条件。笔者能想到的可供参考的方式：展期的次数，只能1次；展期的期限，比如：最长2年；发行人经营表现，比如：各项经营指标和融资指标等，一旦达不到上述情况，就要启动类似于破产清算这样的流程。

实务来看，有些展期真是狮子大开口，一展展个N年，N年之后，目前的当事人届时在哪里是未知数，会不会再次展期也是未知数。对此，笔者一直比较认可的一个观点是：干坏事，有了第一次，就会有第N次。

总之，没有规矩，不成方圆。笔者以为，无论是发行人，还是监管和其他参与方，必须制定严格的展期条件。因为滥用展期，无底限展期，其本质就是“逃废债”！

如上，供参考。