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全产业链内锂盐库存已处低位，预计未来两年锂价有望高位震荡，囤货的操作空间较小。“大厂一般都会锁定长单保障供应链运转。 商品涨、股价跌，市场对锂矿股分歧仍存 3月21日，锂电池产业链全面反弹，永太科技(002326.SZ)股价封板，报34元，板块七成个股股价飘红。但在此之前，碳酸锂商品涨价与个股股价走势大幅背离：一边是碳酸锂价格持续飙升，另一边，去年享尽“估值红利”的锂电池板块大幅回调。 数据显示，3月以来，锂矿板块14只股全部录得下跌，西藏矿业、天华超净等领跌板块。两家碳酸锂龙头股天齐锂业(002466.SZ)和赣锋锂业分别下跌15.26%、14.15%。 这背后有整个锂电池板块大幅回调的因素。1月1日至今，锂电池板块79只个股的涨跌幅平均数与中位数分别为-14.03%、-15.56%，永太科技、国轩高科(002074.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、欣旺达(300207.SZ)、新宙邦(300037.SZ)等电池、材料厂商的回调幅度超20%。 事实上，自去年9月起，锂矿股就进入调整，6个月间大部分锂矿股几乎腰斩，几乎没有个股走出趋势性反弹。无论碳酸锂价格如何飙升，锂矿股股价纹丝不动。 商品价格与上市公司股价背离并不多见。以2017年三季度至2018年末为例，碳酸锂价格上涨约7%，赣锋锂业和天齐锂业股价分别重挫28%、35%。彼时，碳酸锂价格出现了漫长磨底过程，一度令天齐锂业面临较大经营压力。 从已披露的1~2月经营情况来看，头部锂矿依然保持业绩高速增长。根据公告，天齐锂业预计1~2月公司锂精矿营业收入同比增加约366%。 赣锋锂业预计1~2月的扣非后归母净利润同比增长10倍。公司表示，1至2月产品价格进一步上涨，销量同比有所提高，预计实现营业收入36亿元左右，同比增长260%左右；实现归母净利润14亿元左右，同比增长300%左右。 在一位新能源分析师看来，市场对锂矿股的远期预期存在分歧，即价格暴涨是否能持续、若无法持续对上市公司业绩会造成多大影响。 与此同时，锂电池厂商通过涨价向下传导成本压力，盈利能力有望改善。 多位业内人士在接受记者采访时表示， 碳酸锂价格经过2个月的暴涨后，目前已趋于冷静。随着供应量的增加，二季度价格或有所回落，上涨行情可能迎来拐点。 “高位锂价给下游企业带来的成本压力，市场对终端需求反噬的担忧是本轮锂矿股股价回调的核心原因。预计二、三季度产能释放，碳酸锂价格将逐步小幅回调，调整幅度仍有待关注，中游厂商承压或减小，盈利能力改善值得期待。”上述分析师表示，“对于主机厂来说，不得不承担压力，最终通过提价车型转移给终端消费者。” |
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