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市场继续处于震荡消化期。我们在耐心等待指数站上20日均线并且均线拐头往上的过程中，也不闲着，今晚继续给大家写基金投资的课程。 《基金投资入门十堂课》第七课 主动型基金简介 前面的课程，详细介绍了被动型基金中的指数ETF基金。对于大部分人来说，指数ETF基金是投资理财最好的选择，没有之一。这辈子，只要做好这一件事，实现财富保值增值已经基本没有问题，既简单、又安全。 过往课程链接： 指数ETF基金是时代赐给我们的礼物，长期下来，可预期的年化收益大约8-10%。如果想要实现12-15%甚至更高的年化收益，就需要选择主动型基金。 主动型基金为什么可能实现12-15%以上的年化收益，有它背后的底层逻辑。 比如，以价值投资为例。价值投资的风格是“长期持有好公司”，而拉长时间看，上市公司股价的每年平均涨幅，与其净资产收益率以及业绩增速紧密相关。 如果基金经理持有的上市公司组合，净资产收益率和年均业绩增速都能达到15%以上，那么投资收益也会落在相应区间。 比如，以量化交易为例。量化交易有种主流风格是“在指数的基础上做超额”，俗称“阿尔法”。 既然指数能有8-10%的年化收益，那么，基金经理在此基础上，通过好的算法和软件，每年多做出5%左右的超额收益，也是完全有可能的。 但有一点要特别提醒，对于主动型基金，收益预期也不能太高，最好不要超过20%。巴菲特几十年来的复合年化收益，也就19%左右，已经被誉为“股神”。 按照业内标准，以10年为周期，如果做到年化15%以上收益，已经算“一流”；如果做到年化20%以上收益，可以算“顶级”。不管某位基金经理的过往业绩有多好，对于未来，你就牢记这两个标准。 另外，如果有人向你描绘比这高得多的收益，就一定要提高警惕，想想是不是遇到骗子忽悠了。 当然，可能实现的收益高，一定是要付出代价的。主要两个代价：一是挑选难度大，二是承担风险大。 主动型基金主要包括“公募产品”和“私募产品”两大类。其中，公募和私募产品各有几千上万，远比A股上市公司数量多。 大家都知道，从股市中要选到一个长牛股非常不容易。那么，从数量众多的公募和私募中，要选到一家优秀的公司和好的产品，同样不容易。 每年都会有一些业绩很好的公募和私募冒出来，30-50%甚至翻倍的收益也不稀奇，但能做到长期业绩好的，百里挑一。 而且，从历史数据看，近十年，即使最优秀的一批公募和私募基金经理，过程中业绩的最大回撤也会达到40-50%以上。背后的原理很简单，因为A股本身波动就很大。 也就是说，如果你没做好承受巨大波动的心理准备，最好不要投资主动型基金。 这还算好的，毕竟只是承受波动，最后还是赚钱了。还有一些基金，可能会造成投资人30-50%以上本金（甚至全部本金）永久性亏损。“投资有风险”，真的不是一句场面话。 主动型基金除了以股票和债券作为底层资产的，还有以期货、期权、股权等另类资产作为底层资产的，称呼形式也五花八门。比如：主观、量化，多头、对冲等。 作为入门级别的课程，同时奶爸涉足的领域有限，主要向大家介绍以做股票为主的公募和私募、主观和量化。 以上就是主动型基金简介，让大家先有个合理收益预期，并且对投资中可能面临的风险有个清醒认识。这一点非常重要。如果投资人的收益预期和风险承受，与基金产品不匹配，是不能配置的。 而作为一名财经科普者，如果不把收益和风险说清楚，不是蠢就是坏。 下节课，将详细说说如何挑选主动型基金。记住，一定只能用长期余钱投。 ………… 市场总体趋势评分：4.5分，处于空头区间。评分区间4-9分。最低4分表明短期超跌，最高9分表明短期超涨；8.0-8.5分市场整体牛市，4.5-6.0分市场整体熊市。 阶段最强指数：暂无。短中线操作尽量只买最强指数内的个股。如果“阶段最强指数”为“无”或者只有1个，短中线选择休息。 目前主要持仓：中证500ETF约40%，科创50ETF约38%（每月下旬定投一次），个股和其他指数、行业ETF约22%。
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