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经证监会调查，阮浩、嘉和投资合计操纵72个账户交易白糖期货1801合约。其中，阮浩、嘉和投资合谋控制南某玲等39个期货账户交易白糖1801期货合约。 根据行政处罚决定书，2017年10月9日至2018年1月12日，涉案账户组集中资金优势、持仓优势连续买卖白糖1801期货合约，对倒交易白糖1801期货合约，操纵期货交易价格。 行政处罚决定书详细曝光当事人操作手法。首先，涉案账户组通过连续交易违规建立持仓优势。
2017年10月9日至2018年1月12日，涉案账户组连续交易白糖1801合约，买仓量最高升至167089手（11月21日），买仓占比最高升至65.15%（12月15日），期间买仓占比超过40%的有38个交易日，占期间总交易日数的55.07%，持仓优势明显。 2017年10月9日至11月7日期间，涉案账户组在白糖1801合约买方向持续增仓，买仓占比不断提升。11月7日，涉案账户组持有该合约买仓141，636手（其中投机仓122004手），投机仓超过郑州商品交易所（以下简称交易所）持仓限额（25000手）约3.9倍，买仓占比升至40.16%，形成持仓优势。 2017年11月8日至12月29日期间，涉案账户组连续交易白糖1801合约，有15个交易日买入开仓成交占合约买入开仓成交的比例超过15%，买仓占比基本维持在40%以上。 此后，白糖1801合约进入交割月，涉案账户组陆续减仓。2018年1月12日，涉案账户组全部平仓。 其次，涉案账户组在连续交易扩大持仓优势的同时，为了维持持仓优势，还存在频繁自买自卖进行倒仓、分仓的行为。2017年10月9日至12月29日，涉案账户组共有38个交易日存在账户间的倒仓行为，占期间总交易日数的63.33%，累计倒仓成交47805手（单边，下同）。 再者，涉案账户组集中资金优势，通过连续买卖、对倒交易建立并保持持仓优势，操纵期货交易价格。 在2017年10月9日至2018年1月12日的操纵期间，涉案账户组买持仓量远超过白糖期货可供交割量，而涉案账户组维持其持仓优势直至交割月，合约空头因无法准备足量货物进行交割，因此大量空头客户提前平仓，致使白糖1801期货合约价格异常波动。 根据行政处罚决定书，涉案账户组利用资金优势、持仓优势连续交易白糖1801合约，影响了合约价格变化趋势，操纵了合约交易价格。 最终，经交易所测算，在操纵期间，阮浩与嘉和投资39个合谋控制账户亏损1.86亿元，嘉和投资单独控制8个账户盈利1.36亿元，阮浩单独控制25个账户盈利1.67亿元。涉案账户组操纵白糖1801期货合约合计盈利1.16亿元。 证监会指出，阮浩、嘉和投资存在共同合谋操纵白糖1801期货合约的主观故意。根据阮浩与嘉和投资签订的《合作投资协议》，阮浩负责投资决策、提供部分账户和资金，嘉和投资提供账户和大部分资金，组织员工实施操盘行为，双方共担风险，并按照协议约定的比例承担亏损、分享收益，具有合谋操纵的共同故意。因此，阮浩和嘉和投资主观上存在互相配合、彼此作用，并利用账户组集中资金优势买卖白糖1801期货合约的共同故意。 证监会最终决定，没收阮浩、广西嘉和投资有限公司违法所得1.16亿元，其中阮浩承担7359.2万元，广西嘉和投资有限公司承担4273.88万元；对阮浩处以1.47亿元的罚款，对广西嘉和投资有限公司处以4273.88万元的罚款；对钟山给予警告，并处以5万元的罚款。
空头没有足够的仓单，你枪里没有子弹，我干你你只有投降。所以一搞一个准，空头不平仓，多头就不平仓，等空头投降了，持仓没了，价格就哗啦哗啦下去了。所以，没有仓单，别轻易空近月。 这个案例再次提醒我们，期货市场不能不看基本面，技术面，但你所谓的基本面，技术面，在资金面前，可能正好成为猎杀的陷阱。所以一定要有交易系统的仓位控制与止损环节，才能生存下去。活不下去还赚什么钱，先求生存，后求发展。 了解更多： |
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