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投资所面对的现象是客观的经济现实，但投资的执行者是人。 人有七情六欲，更被贪婪、恐惧左右。因此，看上去能被各种理论、各种数学公式阐释证明的投资变得无法琢磨。 可以这么说，短期交易市场是被人情绪左右，无法被预测。大家不妨做个实验，以一年220个交易日为限，今天猜测明天上证指数收盘时的涨跌情况，只猜是涨是跌即可。 坚持一年，大家会发现大盘涨跌的概率与硬币正反面的概率差不多，即猜测短期大盘走势都是“扯犊子”。 虽说市场短期行为无法被预知，但你明白以下这两点，长期来看投资基金会有更高概率赚到钱。 一．买基金不能只看业绩 投资的目的是为了赚钱，最基础也得让自己手中的钱不贬值。买基金看业绩无可厚非，毕竟投资不是做慈善，不为了赚钱还不如放在家里每天数一数，看着一摞摞大团结还能神清气爽，可问题出就出在只看业绩。 “过往业绩不代表未来”，这句风险提示大家应该都见过可很少重视。基金过去业绩好的因素有很多，这些因素未来不一定还能生效。只看业绩买基很可能要吞下基金业绩不能持续的苦果，右侧买入也更容易高位站岗。 举两个例子。 1.市场运营满三年的偏股混合型基金与普通股票型基金有866只，过去三年业绩年年排前50%的基金有96只，占比11.1%；若将时间拉长，比如拉到5年，仅有11只能满足年年业绩进前50%的条件。  （每年业绩都前50%的基金名单，2017.2.28至2022.2.28） 图上的基金经历了2018年大回撤、2020年初疫情，质量在极端市场环境中经过了淬炼，回撤与收益做到了很好的兼顾，十分不错了。需要注意的是，中欧那只之前一直是周应波管理，去年底刚换人了。 现在不少主动基金年化动辄20%、30%，看着很美好，但大部分是靠着短期内的上涨填平前期波动留下的坑。 股市老手都清楚，大盘的上涨往往是在20%的时间内完成，剩下80%全是等待。这句话放在基金投资中一样适用。业绩短期爆发后，业绩好看了，此时上车可能处于那80%时间的开端，赚钱是得慢慢熬了。 2.过去10年主动基金每年涨幅冠军第二年表现大多一般。若是冲着冠军基金的头衔入场，大概率短期是挣不到钱的。 二．买基金要识别真正的风险 如“你们对于力量一无所知”这句名言，基民们往往对于基金的风险一无所知。买以股票投资为主的基金，其风险还较好理解就是股票涨跌的风险。然而买“固收+”基金与FOF基金，基民们对这类基金风险的认识就模糊了。 比如，近一年多来顶着银行理财替代品名头的固收+基金相当火，发行数量、规模蹭蹭蹭一路暴涨，最新规模约2万亿！固收+基金的底层资产是债券，基金的主要收益来源也是债券。如果大家买固收+只看“+”的这部分，就容易翻车了。 固收+基金“+”的仓位通常在20%到30%，这部分仓位如果吃了个跌停，能让基金收益起码少两个点。大家不妨想想，仅凭债券的收益要把这两个点收益涨回来得多久？君不见在今年的大回撤中多少固收+变成固收-？更何况，买固收+基金的主力人群本就风险偏好极低，一下子跌两个点，他们的心理能否承受住。所以网上盛传的一大妈因基金亏损几百元痛哭这个事也能理解了。 如果“+”股票，固收+基金最主要的风险就是权益市场风险； 如果“+”可转债，固收+基金最主要的风险就是转债的波动风险； 如果“+”打新，本来打新是大A特色，妥妥的发红包。但2022年以来新股也屡屡破发。但整体来讲，打新是风险收益比最好的。 对自己所持基金的风险源有了更明确的认知，下跌时自然更有信心拿得住。 明白了这两点，就犹如武侠中修炼功夫入了门。长期坚持良好的投资习惯与纪律，就算不能成为一代宗师，也不至于被市场随便“欺负”。 |
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