芒格：股票投资收益与企业盈利相符

【芒格：股票投资收益与企业盈利相符】

芒格曾说过，长期而言，投资一只股票的收益很难比这个公司的盈利多。如果企业每年净资产收益率为6%，也就是企业每年能赚6%，并这样持续了40年，那么你最后的年化回报也就是6%左右，即使你买的时候股票有很大的折扣。反过来也是一样，如果企业每年资产收益率达18%并且持续二三十年，即使你买的时候看起来很贵，他还是会给你带来惊喜。

芒格上面这段话体现的就是：长期视角下股票的投资收益与背后企业的盈利相符。一方面我们要理解这句话，从心里认识到投资股票的收益在于企业的赚钱能力，而非依靠市场对股票定价的波动来赚钱。另一方面，我们要看到时间在投资中的重要性，长期持有不断盈利的企业可以熨平一切股价上的波动。这就像我们上学时某一次考试没有考好，当时觉得是天大的事儿，但放眼我们的人生旅程来说，是再小不过的事儿了，短期股价波动对不断盈利的企业来说也是一样的。

如果我们能以持有企业股权几十年的角度去思考选择投资目标，并以持有几十年的心态去研究跟踪投资目标，那我们通过股票投资赚钱还难吗？#向巴菲特学习#