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 俄卢布4月7日在交易中大幅走强，卢布兑换美元在短暂触及74.3之后上涨了近6%至75.3，这是自2月11日以来的最高水平。 收盘时美元跌至75.75卢布，欧元跌至81.45卢布。 奇怪的是，卢布的这轮强势反弹甚至超出了对俄制裁前的水平，而且还发生在美欧实施第五轮经济制裁的第二天，特别是对俄罗斯联邦储蓄银行和阿尔法银行进行严厉制裁的背景下。
01 — 俄卢布走强的主要原因 那么，它的背后到底是什么呢？ 首先，最直接的原因是俄储蓄银行和阿尔法银行大量抛售外币。 一方面，为减少因制裁而带来的损失，他们必须抛出手中的外币； 另一方面，此前它们在证券交易所提前购买的大量外币，价格低于现在，仍然有利可图。 其次，俄稳定卢布汇率措施收到成效。俄中央银行和政府采取的一系列措施，包括：一是在证券交易所引入 12% 的美元和欧元购买保护金机制，使得短期和中期的投机性购买变得毫无意义； 二是不允许外国投资者抛售卢布； 三是在预算框架内停止在国内购买外币； 四是石油、天然气和金属公司等出口商要将其收入的80%兑换成卢布； 五是限制个人提取外币和带出国境，等等。 第三，俄进口急剧下降。据估算，价值2200亿至2800亿美元的进口商品已被部分禁止或暂停，100-200亿美元到欧洲的旅游实际上也已停止，每年150-1600亿的外币股息也无法从俄撤出。 总之，俄国内对外币的需求已大大减少，现在已没有人想去购买外币，因为也没有什么可买的了，一般性的商品进出口都被限制了。 第四，俄能源、粮食等出口量仍然很大。彭博经济研究所预计，俄今年的能源出口收入将接近3210亿美元，比2021年增长三分之一以上。 这意味着每月都会有300亿美元的进项，这占莫斯科交易所美元/欧元对交易量的65%以上。
02 — 俄卢布汇率趋势走向 但卢布接下来会发生什么？ 如果市场上卢布继续供应过剩，同时进口没有复苏，对资本的限制没有解除，那么卢布可能会继续进一步走强。 按照这个速度，卢布很可能会升至70，甚至达到每美元50-60卢布。 然而，专家怀疑俄中央银行不会允许卢布过于强势。因为卢布走强就会使以美元结算的出口产品价格更高，从而影响俄最主要的经济来源——能源出口的收入。 对俄来说，现在比以往任何时候都更需要这笔收入来支持国内的经济发展，减小通货膨胀。 据俄专家测算，从中期来看，每美元80-90卢布和每欧元90-100卢布的范围将会对俄经济发展最为有利。 因此，在短时间内，卢布汇率确实可以走强，至少可以缓解普通公民的心理不适，抑制通货膨胀的增长。 但从长期看，俄政府很可能会开始朝着削弱利率的方向采取行动。即取消对购买外币和资本外流的限制，甚至可能决定降低关键税率。 以上是本文的全部内容，如果喜欢就请点赞、关注和转发，感谢您的支持，我们下期再见。 |
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