第二章工程费用监理的基本理论第二节经济分析的基本方法为了提高投资效益，取得最佳的投资效果，在建设项目投资决策时，就需要从经济角度出发，
对多个投资方案进行评价和比选，称为建设项目的经济分析。按是否考虑资金时间价值，经济效果评价方法分为静态评价方法和动态评价方法。
静态评价不考虑资金时间价值适用于方案的初步评价对短期投资项目进行评价对于逐年收益大致相等的项目评价动态评价考虑资金时间价值
全面地反映投资方案整个计算期的经济效果一般以动态评价方法为主经济分析一般采用指标计算法进行。用若干个经济指标来反映投资方案
的经济效益。根据经济评价指标的不同，动态经济评价方法可以分为净现值法、内部收益率法、投资回收期法、效益费用比法等。一、净现值法
1．净现值(NPV)指投资项目按基准收益率(ic)或设定的折现率（当未设定基准收益率时）将各年的净现金流量折现到投资起点的现值之
代数和。净现值是实践中常用来评价项目方案经济效果的指标，可以反映出项目在经济寿命期内的获利能力，全面考察了项目在整个计算期内的
经济状况，经济意义明确直观。计算公式经济含义NPV=0，表明项目刚好达到基准收益率；NPV<0，表明项目不能
达到基准收益率，经济效果不好；NPV>0，表明除可实现基准收益率外，尚有超额收益，经济效果好。4．评价准则NPV≥0，可以接受
；NPV<0，应予拒绝。满足NPV>0的方案为初选方案，具有最大净现值的初选方案为最优方案。1例题：某投资项目的现金流
量情况见表2-2，基准收益率为10%，试用净现值法判别该项目的经济可行性。解：首先计算投资项目的净现值，即：因为NPV
>0，表明该项目除可实现预定的10%收益率外，尚有375.83万元的净收益现值，项目经济可行。例题：现有两个方案，其净现
金流量见表2-3，基准收益率为10%，试用净现值法评价方案。解：计算出各方案的净现值如下：因为NPV2>NPV1，所以方
案2的经济效果优于方案1。二、内部收益率法1．内部收益率（IRR）内部收益率是使项目在计算期内各年净现金流量的现值累计等
于零时的折现率。即当i=IRR时，项目现金流入量的现值和等于其现金流出量的现值和。2．计算公式对常规投资项目，内部收
益率就是净现值为零时的折现率，其数学表达式为：4．评价准则用基准收益率(ic)进行比较。IRR≥ic，可以接受；反之，应予
拒绝。例题：某工程项目期初投资130万元，年销售收入为100万元，年折旧费为20万元，计算期为6年，年经营成本为
50万元，所得税税率为25%，不考虑固定资产残值，基准收益率为10%，试计算该项目投资的内部收益率并评价该项目。解：计算
每年净收益：100-50=50（万元）每年纯收入：50-(50-20)×25%=42.5（万元）假定i1=23%和i2
=24%，则：IRR=23%+1.42/(1.42+1.63)×(24%-23%)=23.47%求得项目的内部收益率为23.
47%，在经济上是合算的，方案可以接受。三、投资回收期法投资回收期又称返本期，指建设项目以其每年的净收益抵偿其全部投资所需的时间
长度。投资回收期指标有静态投资回收期及动态投资回收期两种，通常指的是动态投资回收期。静态投资回收期法(1)静态投资回收期(P
t)。静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以项目的净现金流量回收其全部投资所需要的时间。一般以年为单位，起始年数从投资
年算起。实际计算时，常利用现金流量表，按下式计算静态投资回收期：(3)评价准则。Pt≤Pc，可以接受；Pt>Pc，不
可行。例题：已知某技术方案有如下的现金流量，则该项目的静态投资回收期为（）年。计算期/年0123456净现
金流量（万元）--600-1000600400400400A.5.5B.4.67C.3.33D.3.67
动态投资回收期法t(1)动态投资回收期（P''）。动态投资回收期考虑了资金的时间价值，实际上就是从投资年开始到项目净现值等
于零时的年限。实际计算时，常利用现金流量表，按下式计算动态投资回收期：(3)评价准则。tc当P''?P时，可以接受；
当P''P时，不可行。tcPct在实际工作中，由于动态投资回收期与其他动态盈利性指标相近。一般情况下，若P''，则必然有I
RR>ic和NPV>0。因此，对于同一方案，动态投资回收期法同内部收益率法和净现值法在方案评价方面是等价的。四、效益费用比法
1．效益费用比（BCR）效益费用比是投资项目的全部效益现值和与全部费用现值和之比。2．计算公式评价准则BCR≥1，可
以接受；BCR<1，应予拒绝。注意：BCR指标是个相对数。BCR反映的是在基准折现率条件下，投资项目单位费用现值所带来的
效益现值的大小，但它不能反映效益现值总额与费用现值总额之间的绝对差异，因而不一定能保证投资者资金有最大的增长。如果按BCR最大来选择方案，则有可能误选了一个获利水平高、投资小，但不是获利最大的方案，从而失去适当的投资机会。因此，BCR不能简单地直接用于多方案的比选。52 |
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