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光威复材（300699）4月15日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年4月12日接受163家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、2021年度经营情况介绍2021年度，公司实现营业收入26.07亿，较上年同期增长23.25%，净利润7.58亿，较上年同期增长18.18%，相关研发项目有序推进，仍然本着生产一代、储备一代、研发一代的原则，研发投入2.3亿，占营业收入比例为9%。2021年重点在新项目新产品新技术方面做了大量研发工作，例如大型风帆叶片，伸缩内藏式梯等，同时65J级产品及700s/t800s级产品在发动机壳体项目中以优异的成绩成功入围，成为重点型号的参研单位、供货商。同时，T1100、40x级突破关键技术。 通用新材料板块实现新产品预浸丝、预浸带、无人机预浸料等产品的供应，同时阻燃预浸料通过商飞PCD审核；复材中心一期、二期投产，无人机陆续交付，重点型号有序推进；精机领域对复材应用的缠绕、自动铺丝铺带设备进行了有序开发并应用；成功收购威海光晟，光晟主要是以缠绕工艺为主的航天方面应用，实现公司碳纤维应用领域延伸；公司获得各项奖励50余项，拓展纤维荣获国家技术发明奖二等奖；中国质量奖提名奖；第三批“专精特新”小巨人企业。2022年公司继续紧抓航空航天等高端应用，逐步扩大战略客户、潜力客户数量，向附加值高的领域扩展，紧跟“十四五”规划，做好纤维“两高”验证推广。向在保证现有批量产品交付的同时，重点确保两个一条龙项目顺利进行，做好内蒙古光威项目建设工作，预计年底投产，内蒙古光威承担的T1000项目有序推进，做好湿法800的等同性验证工作，湿法700在前期基础上和相关单位继续按照时间节点开展相关工作。 二、问答环节 问：内蒙项目主要产品型号及未来下游应用？ 答：内蒙项目建设时的意图是为了保障碳梁业务原材料供应安全，目前纤维外购没有收到更多的限制，国内也新建了很多大丝束碳纤维产能，现在大丝束纤维还比较紧张，但相信供应会逐步得到缓解。公司碳纤维定位主要是中高端市场，同时气瓶、热场、建筑补强领域都对纤维有大量需求，市场需求量也在逐年提升，前景广阔，所以公司调整了包头项目规划，生产包括24k在内的高级别碳纤维产品，同时也承担了T1000项目。 问：T800H项目进展？实验线改成生产T800H大约有多少产能？ 答：T800H项目目前已进入验收阶段，预计今年年内完成项目验收，产品目前已经实现小批量供应。2021年T800级纤维实现收入接近1亿，从验证逐步转向批量的过程。实验线前期实现了T700S/T800S的预研功能，确保募投项目成功投产并在2021年实现1.75亿收入。这条线将通过技改回到本身功能即湿法纤维生产，一是T800H级的等同性验证工作，如果生产T800H级大概有700-800吨的产能，二是湿法700级的碳纤维生产，生产湿法700级可以有1000吨的产能。 问：疫情对公司生产和物流的影响？ 答：疫情对公司带来了一定影响，从一季度结果看，影响在预期范围内，主要影响是物流的影响，不能发货，对生产影响是有四个板块停工半个月，对利润端的影响相对较小，对收入端影响会更大一些。 问：700s、800s未来应用领域？ 答：2021年实现1.75亿收入，应用领域主要是气瓶、热场、建筑补强、航空航天、体育休闲等领域。 问：公司21年研发费用和研发人员变化原因？ 答：主要是T800级和Ｍ40J级项目已经进入验收阶段，21年投入这两个项目的研发费用投入减少了；研发人员变化一方面是随着人员技术能力和解决问题能力的提高，一些人员岗位发生变化从研发岗转入到服务生产的工艺或技术岗位、生产管理岗位，也有一部分人员流失，流动的人大多数入职一两年内的员工，公司核心技术人员稳定，没有对公司研发产生影响。 问：公司退税2022年是否有望收到？军民增值税政策调整未来对公司的影响？ 答：退税是一个复杂的审批过程，相关事项目前正在审批过程中，希望能够收到。关于政策调整，对公司影响不大，因为过去几年的财务报告也基本上没有体现退税的贡献。 问：原材料价格上涨对公司成本如何？价格向下游传导是否顺畅？ 答：以碳纤维为例，丙烯腈21年上半年1.1万/吨，下半年1.3万/吨，增长20%左右，包括其他材料基本都是这个状态。 从成本控制角度，随着产品工艺的成熟度、产品合格率、节能降耗等方面公司采取一定措施，成本也会有一些抵消，原材料价格上涨在民品方面已经实现向客户传导。 问：去年汇率对碳梁业务的影响？一季度预浸料业务大幅下滑的原因？ 答：去年汇率对利润影响大概2,400万人民币左右。去年预浸料业务中有很大一部分风电预浸料，这个业务目前没有了。 问：目前销售的民用碳纤维产品中，用在风电、碳碳、氢能、体育休闲等领域的比例大概如何？ 答：主要是T700S/T800S产品，可以看年报中的具体介绍。 问：军品降价幅度？降价过程？公司采取的应对措施？民用纤维领域对价格比较敏感，公司的策略，产品定位？21年11亿的军民订单，履行金额没有全部确认收入的原因？ 答：公司与客户签订的批产定型碳纤维合同价格21年有调整，22年在21年的基础上也有调整，经过两次降价，我们认为在未来一段时间内产品价格将保持稳定。实际上该产品已经在型号上连续供货15年时间，合格率、产量已经较大提升，工艺和技术比较成熟，势必会带来了价格的调整，公司也有信心努力消化降价对公司业务带来的影响，一是价格降低了，但是应用需求增加了，可以弥补一部分；二是公司在非定型新产品上做弥补，非定型产品21年实现3.72亿收入，公司其他板块业务也有贡献。 民用纤维市场化程度更高，受供需格局影响，价格也更敏感，公司重点布局的是中高端碳纤维应用，做差异化产品，做好自身布局和技术的积累和储备，最终得到客户的认可和应用。2021年的订单履行金额与确认收入之间的差了增值税的影响。 问：包头项目是否有碳化？是干喷湿纺工艺吗？纤维都是民品应用吗？产品应用方向？ 答：包头项目碳化和原丝是配套的，产能是匹配的。规划湿法和干喷湿纺两种都有，一期4000吨以干喷湿纺工艺为主。其产品应用应该和会涵盖一般民用和高端装备，有些领域的应用要做测试验证，和后续的工作相关。 问：碳梁用碳纤维目前的供应商？ 答：年报上有相关信息，有进口、有国产。 问：公司碳梁业务占维斯塔斯业务份额？ 答：目前没有权威数据披露各自的份额，我们估计大概会有三成左右。 问：公司复合材料大概规划是未来做到多大？航空航天复材大概单价是多少每平米？ 答：复材中心逐步开发实现系列化产品，例如大型飞机零部件、无人机整机等复合材料制件及装备等，我们希望经过一段时间的能力建设和业务培育，复合材料能够成为继碳梁后公司的又一个重要业务支撑。复材制件价格通常以重量计算并根据工艺复杂程度来核算，没有笼统的价格，预浸料通常会以平方米计算。 问：非定型碳纤维T700级T800级以及MJ系列各自的销量情况是否方便拆分一下？T700级和T800级中T700S和T800S的销量能否做进一步的拆分？ 答：公司军民品收入合并披露，分产品的销量数据不能拆分。 T700主要是T700S;T800主要是收入主要是T800H和T800S。 问：民用T700S/800S价格及成本？ 答：T700S12K基本在200-300元之间，有个别超过300元的情况，800S价格要更高一些。 问：公司后续T700S/T800S的投产节奏？ 答：先把威海的产能做满，再看包头的产能释放。 问：国内大丝束纤维价格和进口差别？ 答：目前国内产品比进口价格高大约20%左右，性能上差别不大。 问：碳梁未来毛利率水平？ 答：碳梁毛利率希望保持在15%以上，但是目前全国都在布局风电用碳纤维、碳梁，如果都投放到市场，势必会导致价格竞争，冲击毛利率变化。 问：预浸料高附加值应用占比提升、毛利率提升，不同领域毛利率差距有多大？ 答：低的10%左右，高的有30%-40%，目前还处在量小、品种规格多的阶段。 问：公司现金充沛，除包头外，近期有没有资本支出计划？ 答：目前主要是产能扩张，碳梁170万米、预浸料85万平米、威海纤维产能1030吨，设备投入，目前没有大额投资。 问：公司2021年和目前民品碳纤维生产成本和盈利水平如何？ 答：民品纤维是公司募投项目，去年贡献3000多万利润。 问：拓展公司湿法700的纤维项目参与到什么程度？ 答：湿法700级纤维，前期参与并完成了材料许用值和设计许用值等相关验证工作，目前公司和相关单位正在有序开展后续相关工作。 问：请问异地重建一条原丝生产线，之后到碳纤维实现量产还有什么验证过程吗？是不是就从供给侧来说，该型号碳纤维现在就是有500吨产能了？ 答：量产定型纤维的等同性验证已经完成，可以直接服务于型号，因为过去公司碳化的产能是富裕的、原丝产能是瓶颈，目前原丝和碳化的产能是匹配的，有500吨产能。 问：公司收购光晟及蓝科，主要看中两家公司什么优势？对公司在哪些方面带来提升？客户资源还是相关技术？ 答：主要是对公司的技术和业务的补充，光晟以缠绕工艺生产为主要业务，蓝科以设计为主要业务，公司复材中心主要是做热压罐、模压、真空袋等成型工艺，收购对公司来说是业务增量内容。光晟及蓝科客户资源也有，公司更看重的是技术团队掌握的技术以及预期的市场需求，同时也可以大量消耗700s/800s级纤维。 问：湿法和干喷湿法两种工艺的T700级别的产品在成本上差距有多大？ 答：成本差距很大，湿法纺丝速度是70-150米左右/分钟，干湿法是500米/分钟，正常的生产速度也是在400米左右，干喷湿纺碳化速度也比湿法高，物料消耗和人工等相差不大。 问：碳梁的定价模式？ 答：碳梁的定价基本都是固定的，给一个合理的损耗、利润空间。碳梁原材料的用量都有理论值，主要在于对原材料的把控能力、节能降耗、增加模具寿命等。 问：去年碳纤维及织物下半年价格比上半年降了31%？ 答：主要影响一是产品结构的变化，20年下半年比上半年降了33%，比21年降幅还大，二是定型产品的价格变化的影响。 问：从小丝束到大丝束的技术壁垒在什么地方？小丝束和大丝束原材料占比差别大的原因？ 答：24k以下是小丝束，24k以上是大丝束，主要技术壁垒是在原丝的喷丝纺丝过程，碳化环节设备影响也会比较大；小丝束生产效率没有大丝束高，成本构成中，制造成本比例高，小丝束原材料比例小，而大丝束相反原材料成本比例高。 问：MJ系列产品面临的竞争格局如何，未来是否有价格下行的趋势？二是公司在一些新产品的技术领先性如何（等），如何看待未来的格局？ 答：随着产品逐步放量和持续稳定供应价格会有下降趋势，但是什么时间不确定。公司不好评判其他公司，公司T1000级，T1100级，M40x级，T800级产品已经达到相应产品的性能要求。 问：请问一季度由于物流影响生产未发货，未能确认收入的体量大概多少？ 答：可能不能全部量化，以碳梁为例，对发货的影响千万级别。 问：国内目前对700s的需求量大约有多少？国产化率水平？ 答：国内需求有大几千吨，22年预估有近万吨的需求，现在的需求基本都是国产满足。 问：因疫情未发货。只是民品未发货吗？军品呢？ 答：军品也有影响，但相对民品影响有限。 问：公司此前研发投入较高，占营收比重都在10%以上，去年因为T800和M40J任务完成或项目结题，研发费用占比明显下降。想问下公司未来研发投入方向？会更多往复合材料等下游产品倾斜吗？还是要开发比如T1000甚至更高的碳纤维产品？公司预计未来研发占营收的比例会持续小于10%吗？ 答：公司本着生产一代研发一代储备一代的原则，T1000、T1100等更高级别的碳纤维还是会继续研发和投入的，随着碳纤维产品逐步走向成熟、形成系列化，研发重点会逐步向下游转移，开发应用端的产品。研发投入比例要看实际需求。 问：如何理解2021年为高强高模国产碳纤维元年？高强高模市场发展前景如何？ 答：量产定型碳纤维已经连续稳定供货15年，更多是在航空方面的应用推广。但是在有些领域一直是靠进口，国外禁运后，启动了国产化的应用工作，21年开始有批量的应用，所以说是元年。生产高模需要两千四五百度甚至更高的温度，对设备是严峻的考验，经过一年的运行，公司产品和设备都得到检验，今年公司有30吨扩建，对后续的应用需求充满信心。 问：包头的丙烯腈来源？ 答：丙烯腈都来自石化系统，国内采购。 问：复材中心取得的成绩？ 答：从复材制件方面，做了很多无人机，AR500、TP500、太阳能无人机都有交付，也做了很多登机梯、维修梯等产品，已经形成系列化产品，通过研发中心，做了很多技术储备，掌握了一系列的工艺，也验证了相关设备，包括公司自制的自动铺丝铺带设备，也交付了一些大型复材制件，公司给复材中心三五年的时间进行能力建设，近两年时间也取得了非常大的成绩。 问：碳梁境内业务和境外业务的占比？ 答：碳梁基本全部是出口业务，但是今年的交付地基本都在国内。 问：光威目前受到最大的挑战是什么？后续有何可行方案解决？公司后续的利润增长速度支撑点主要来源？ 答：最大的挑战是公司自身进步速度和市场强劲的需求增长不匹配，需要公司继续努力；公司的经营结果没有达到大家的预期，公司自身根据和客户的沟通及研判，认为情况乐观；国外禁运对碳纤维厂家来说是受益者，但是对碳纤维应用客户来说是受损失者，碳纤维供不应求、成本提升；国内新建了大量纤维产能，担心后续是否会对碳纤维行业产生不序的竞争及负面影响；公司会继续按照布局规划，做好产品及技术储备，按照国家需求，进行项目推进。公司未来利润增长点一是碳纤维产品继续发力，扩大应用；另一方面是用好纤维，做成系列化产品；第三是装备，在前期自主保障的前提下，逐步释放产能，满足行业上对复合材料设备的需求，公司的设备可以自己验证，不仅可以卖设备，还可以做设备应用支持; 威海光威复合材料股份有限公司是专业从事碳纤维、碳纤维织物、碳纤维预浸料、碳纤维复合材料制品及碳纤维核心生产设备的研发、生产与销售的高新技术企业，拥有碳纤维行业全产业链布局。公司产品：碳纤维、聚丙烯腈(PAN)基碳纤维、碳纤维复合材料。公司作为国内碳纤维行业领军企业，主持制定了《聚丙烯腈基碳纤维》国家标准（2011年发布）以及《碳纤维预浸料》国家标准（2013年发布）两项国家标准。公司拥有“碳纤维制备及工程化国家工程实验室”、国家级“企业技术中心”等多个国家研发平台，公司自成立以来承担了包括科技部“863”计划项目、国家发改委产业化示范工程项目在内的众多高科技研发项目。 调研参与机构详情如下：
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来自： xiaqiu2000 > 《碳纤维》
