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负极市场竞争格局及技术路径介绍 一、负极市场竞争格局及技术路径简要介绍 1、目前各企业石墨化的产能情况、石墨化价格、供需情况： （1）去年石墨化产能全国80万吨，22年预计增加40万吨：今年一季度+10万吨，二季度+20万吨，三季度+10万吨，四季度之后会进入紧平衡状态，目前的紧张情况会延续整年。主要是受冬奥会影响，本来过完年河北、山西、内蒙石墨化厂要投产，现在往后推迟。 （2）目前价格29000-30000元/吨，还是供不应求，三月底宁德就增派人手到负极厂加大负极供应管控，可见负极目前严重供货不足。 （3）各个企业石墨化情况统计： ① 江西紫宸，去年山东兴丰1万吨，内蒙古一期6万吨，合计产能7万吨，出货10万吨左右。今年内蒙古二期6万吨预计4月份通电，5月份爬产，今年有效产能大概4万吨，加上去年7万吨，今年石墨化产能11万吨左右。 ② 杉杉去年郴州产能1.5万吨，内蒙古一期3万吨，合计石墨化产能4.5万吨。今年内蒙古二期5万吨7月份投产，8月上量，打50%，预计今年 4.5+2.5大概7万吨。 ③ 贝特瑞去年山西2万吨，宜宾5.5万吨，惠州0.5万吨，总计7-8万吨。今年四川5万吨，山西7万吨，今年都不能投产。贝特瑞今年新增产能在① 入股河北坤天一家石墨化厂10%股份，预计可以拿到1万吨；② 和四川有合资3万吨，主要做石墨化的前端和后端。贝特瑞今年石墨化有效产能增加4万吨左右，合计7+4 共11万吨。 ④ 中科电气去年贵州格瑞特2万吨，集能新材1.5万吨，共3.5万吨。格瑞特有4.5万吨今年年初投产，集能新材1.5万吨，今年新增6万吨+去年3.5万吨共 9.5万吨。和亿纬合资的云南曲靖5万吨，和宁德合资的贵安5万吨都是今年年底之后投产。 ⑤ 广东凯金去年内蒙3万吨，青海2万吨，共5万吨。今年贵州10万吨一体化，预计7-8月份上量，今年打40%，今年有效产能5+4共9万吨左右。 ⑥ 河北尚太去年6.5万吨，河北市1.5万吨，山西5万吨，今年增加山西一季度新投产的3.5万吨，今年有效产能10万吨，第四季度扩产10万吨今年基本没量。 2、各企业连续石墨化进度：国内的连续石墨化都是不成熟的，包括贝特瑞、山河智能等，因为连续石墨化基本靠设备。能大规模应用的就日本的一家，340-350mAh/g比较稳定，350mAh/g以上的做不上去。 3、负极的核心工艺壁垒：关键是造粒和石墨化、碳化。 4、天然石墨和人造石墨差异：天然石墨特点是容量高、压实高，但是膨胀大、循环差，人造石墨循环较好，膨胀较小。 5、目前钠电池负极需求：目前钠电池主要是储能方面应用。硬碳用到钠电池上容量指标需要达到350mAh/g，90%的首效，并且价格要低，但是现在最高还是330mAh/g， 88%首效的阶段，预计比如C公司今年能做10吨级采购水平，明年大规模量产有可能会推开。 6、负极厂商格局分析：目前还没有绝对龙头，前几家贝特瑞、紫宸、杉杉、凯金，后面是中科电气、尚太等等，基本没有哪家有压倒性优势。 7、各家电池厂口碑：动力方面中科电气口碑还不错，品质、团队稳定；璞泰来做的比较高端，主要是做高端动力和高端数码；天然石墨方面贝特瑞是龙头，预计今年出货32万吨左右，天然石墨占一半左右。 8、电池厂是否有用石油焦替代针状焦的趋势，以及针状焦的价格怎么看？ 2021年全球焦总量：油系针焦104万吨，普通石油焦1.45亿吨，煤系针焦38.3万吨，煤系沥青焦78万吨左右，所以石油焦体量最大。负极降成本总趋势是国产针焦替代进口针焦、国内石油焦部分替代针焦。现在石油焦价格7500元/吨左右，国内针焦8000-9000元/吨，进口针焦11000元/吨左右，目前国内针焦和国外针焦相比没什么优势。但是通常季节石油焦2000-3000元/吨，国产针焦5000-6000元/吨，进口针焦10000元/吨出头，用石油焦替代针焦是有成本优势的，并且体量也比较大。 二、Q&A 1、单吨高中低三种负极产品成品所需要的针状焦和石油焦、沥青焦用量多少？ 答：应用领域不同，搭配不同，储能多半用石油焦或者沥青焦，相对容量低一点，在340mAh/g左右。很多时候是纯用石油焦和沥青胶，C公司有些产品石油焦占70%左右，有些数码产品基本就是100%针焦。应用领域不同，搭配不同，最终收率和焦有一定关系，但是不做严格区分，平均收率在60-70%左右，基本1吨焦能出0.6-0.7吨左右。 2、C公司70%和30%的混比一般是中高端产品吗？ 答：是的，17、18年之前石油焦的二次颗粒很难做到350mAh/g容量，后面石墨化技术上来了，做高温石墨化2800-3000温度，通过对颗粒排炼进行分级，粒子结构更加集中，再通过高温石墨化，就能做到350mAh/g以上容量，所以350mAh/g容量可以说是中高端产品。 3、收率60-70%是包括所有原材料吗？ 答：是的，是概述60-70%收率，一吨焦通过磨粉、整形、造粒、石墨化、碳化、筛分、包装，最后能到0.6-0.7吨，不同产品不同收率。比如璞泰来的高端数码带快充的产品，是收率较低的，50%左右，动力产品一般都有60-70%。 4、现在市场上动力最高端的电池有用到100%的针状焦吗？ 答：有，有的快充产品就是全针焦产品做包覆，基本就是100%针焦。 5、包覆是外面再做一层碳包覆吗？ 答：是的，很多是二次颗粒和一次颗粒搭配之后，做全碳化、全包覆。 6、这种的一般对应什么车型？ 答：没有特别规定，很多是需要快充的，比如宁德应用的还是1.6C-2C的快充，国内有快充需求都是可以用的。 7、新能源车动力块对负极的要求上是并不一定追求高端负极，反而更强调性价比？ 答：部分是赞成的。快充肯定是负极有决定性因素，正极释放锂离子需要负极接收，如果负极通道比较好，充放电性能会比较好，负极能决定电池充放倍率。市场上主要是350mAh/g左右1C充电为主，基本1小时能充80%左右，普通的350mAh/g压实1.5-1.6g/cm3基本能满足动力需求了，除非有快充要求。 8、快充对负极有要求，但是大部分普通负极就不需要很追求负极？ 答：是的。 9、高端负极的出货量大概什么水平？ 答：占比很少，10-20%，要做全针焦还要做碳化，成本太高。 10、这种高端负极一般用到什么车型上？ 答：目前4C快充还是理想状态，很难达到，不好散热。可以大量生产的在1.5-1.6C左右，半小时充满的状态。这种产品主要针对长续航、有快充功能的，能用到全针焦、碳化。另外，比亚迪的动力上有一半左右是针焦的碳化品，因为本身铁锂容量就不是特别高，就会用一部分全针焦碳化品来提高容量和充电性能。一般车型，比如400公里的用350mAh/g，压实1.6-1.65，1C充电就可以了。比亚迪的刀片电池基本就是有50-60%针焦碳化品。 11、如果是350mAh/g，1C的普通负极1小时也能充80%的电了吗？ 答：是的。 12、人造石墨掺混天然石墨会不会是新趋势？ 答：首先，目前天然石墨的应用方面，比如3月份宁德采购量接近28000吨石墨左右，天然石墨只有2000吨，大概7-8%；B公司大概10%左右天然石墨，目前天然石墨的用量都是比较低。现在天然石墨球表面包一层碳再混到人造石墨中去用是普遍用法，但是天然石墨用量肯定会增加。C公司有两家主要天然石墨供应商，湛江东岛占1500吨左右，贝特瑞大概500吨，贝特瑞认为今年给C的天然石墨会增加到3000吨，用量是增加的。B公司也在加大天然石墨的采购，但是上的量有限，还是人造石墨占主流。目前市场也有在做改性天然石墨，石墨中间有很多孔隙，需要把孔隙填满再压紧，再包一层碳，性能就接近人造石墨，但是还在研发阶段，没有应用。 13、石墨紧平衡状态预计什么时候能有所缓解？ 答：要结合市场来讲，如果新能源车市场依然好，我认为到明年一季度甚至上半年都会是比较紧平衡状态。 14、针状焦、石油焦等原材料紧张吗？ 答：还是紧张，去年年底石油焦5000元/吨出头，现在俄乌战争影响，石油焦已经7500元/吨多，已经+2000多元，除以平均0.6收率，大概涨3000-4000元/吨水平，国产针焦之前5000-6000元/吨，现在8000-9000元/吨。 15、杉杉方面有说眉山一体化10万吨在今年8月份建成？ 答：杉杉扩产速度不快。包头二期现在还没投，预计今年7-8月份投产；四川眉山去年年底、今年年初拿到能耗指标，没一年时间基本建设不成石墨一体化，基本需要10-12个月以上，所以今年四川投产可能性是很小的。 16、石墨化宽松之后价格和盈利能力能到什么水平？ 答：淡季的时候外购石墨化12000-13000元/吨左右，目前29000元/吨左右。淡季12000-13000元/吨平均营利2000-3000元/吨左右。旺季的成本当然也会上来一些，现在成本大概14000-15000元/吨，营利也在14000-15000元/吨左右。 17、硅基负极各家情况？ 答：硅去年单体全球3000吨，贝特瑞占到85-90%，2600-2700吨。技术水平上，贝特瑞的特点就是研究早，率先占领了松下、三星、LG的市场，贝特瑞的技术比同行业是稍高些的，但是其他家也不差，整个行业技术水平都在上。石墨化厂家杉杉、紫宸、凯金也不错。 18、3000吨是消费+动力吗？ 答：主要是动力，消费基本没用硅，用量非常少。 19、硅基负极今年大概会有多少出货？ 答：估计2-5%的增速。如果46800电池能迅速起量，会好一些。 20、现在硅基负极多少钱一吨？ 答：硅氧有三种，一代硅1600mAh/g容量，77%首效，目前特斯拉、LG的21700上基本是一代硅。二代硅是预镁的，基本1400mAh/g容量，85%首效。三代是预锂的，1400mAh/g容量90%首效。一代目前30万左右，二代40-50万，三代60-80万。 21、各自的营利能力呢？ 答：基本上一代单吨净利15万左右，50%左右的净利基本没问题。 22、宁德辽宁的锦州时代的主要想法是什么？ 答：首先，拿能耗指标、环评指标都是当地政府给的，会比较快。然后主要是石墨化的紧张，自己也想下场做一些。另外是一直有做终端石墨成品打算。 23、是既做石墨化，又做成品吗？ 答：应该主要是石墨化。成品应该是在江西做。 24、什么时候能投出来？ 答：能评是年初拿到的，至少10个月左右，到年底吧。 25、人员能匹配的上吗，这么大的体量？ 答：石墨化不需要太多人，主要是设备，没什么问题。石墨化本身有污染，都是在很偏的地方。 26、电价上会比较便宜吗，焦的质量会比较好吗？ 答：电费不清楚，但是那边本身离原料确实比较近，还有就是当地石墨化能耗指标比较容易拿。 27、钠电池方面，目前负极厂商是能供应上C公司的吗？ 答：负极供应商没什么问题，增加一些设备就行了，关键是要有研发能力，能满足C公司要求，量产问题不大。现在有一些自己做硬碳的，水平还可以，比如成都佰思格，目前也能做到330mAh/g容量，88%首效。 28、现在做锂电的负极厂商中有技术比较好的吗？ 答：凯金做的还可以。 29、目前负极厂商在钠电池的技术上有什么问题吗？ 答：目前钠离子硬碳价格还是比较高的，在10万元/吨，量产的话价格能下来，理想价格在25000-30000元/吨，钠离子主要用在储能，储能对价格还是比较敏感的。 30、贝特瑞的硅氧负极出货量？ 答：目前主要是一代，二代出货量非常少，三代全球都还没量产。一代去年3000吨，贝特瑞85-90%，2600吨左右。 31、纳米硅出货量？ 答：比较少，除了三星用一点之外，其他家都非常少。 32、三代容量是多少？ 答：1400mAh/g容量，90%首效。三代到明年用量应该会起来，现在大家都是在圆柱上用一代。但是比如C也在做方壳上硅的布局，预计今年预锂产品能做到结案，明年能量产。另外，比如46800上用纳米硅的可能性会更大。 33、C公司为什么用硅氧不用纳米硅？ 答：硅氧膨胀比较小前100周掉电比较平缓，纳米硅膨胀大，前100周掉电比较大，客户体验感非常差。 34、负极行业后面的格局和集中度趋势怎样？ 答：还是维持负极没有绝对龙头观点，比如璞泰来还是会走中高端的路，不会去想加大市场占有量。走的快一点的认为还是贝特瑞，去年16.7万吨，今年目标32万吨，翻倍的量，贝特瑞的本来优势是天然石墨，现在人造石墨上量也很快，在C公司的量到今年年中可能能到6000吨/月。另外，中科电气本身石墨化能耗比较少，单吨电耗能少3000度左右，成本上比较有优势，也比较稳定，加上和亿纬、宁德的合资，后面量也会上来。主要是这两家。现在还是比较看好行业内的负极厂，短期内不会出现大的变化，可能有一两家上量快一点，出现绝对龙头的可能不是很大。 35、负极的工艺难度主要在什么地方？ 答：一方面，造粒方面，动力是用竖式炉，像璞泰来、杉杉等做高端产品会用卧式炉这种造粒更好的设备；另一方面，石墨化生产的精准控制和成本控制、箱式炉的稳定还是存在技术壁垒；第三，包覆也有一定技术壁垒。 36、现在石墨化紧张就往人造石墨化中掺天然石墨，后面不紧张了还会掺吗？ 答：不会，没必要掺了。目前石墨球24000-25000元/吨左右，加上碳化就是30000元/吨出头，如果卖的价格接近40000元/吨左右，不紧张的状态下，350mAh/g的石墨也就是35000-45000元/吨的价格，没什么大的差别。 37、目前负极厂生产人造石墨的单吨盈利？ 答：璞泰来基本单吨净利11000-12000元左右，毛利40%，净利20%出头。杉杉、中科电气单吨盈利6000元左右，贝特瑞抛开硅也在5000元左右，都是指最终成品的盈利。 38、比如中科电气自供的话盈利会更高吗？ 答：是的，去年出货6万多吨，假设是65000吨，除以收率0.9，需要7万吨出头石墨化。去年自有石墨化是3.5万吨，所以一半是自供一半是外购，综合盈利水平只有6000元/吨，如果另一半也是自供，基本能12000元/吨左右了。尚太石墨化很齐全，去年出货6.5万吨，净利在6.5亿左右，单吨至少营利10000元。 39、如果明年产能都出来，单吨盈利多少是比较稳态水平？ 答：平均单价最低3.5万/吨，乘以8%的净利，至少3000元/吨的净利，即使行业淡下来，还是会有3000-4000元/吨的盈利。 40、杉杉投产比较慢、近几年负极也有点落后的原因是什么？ 答：民营企业主要还是看老板想法。杉杉老板在行业干了很多年，现在可能已经没有想太去抢占市场占有率，和管理有一定关系。 41、生产1GWh电池对应多少天然石墨或者人造石墨单耗？ 答：不论是三元还是铁锂，1GWh对应 1100吨负极。 42、为什么负极没有哪一家非常强势？ 答：成为龙头首先看是否有资本支持，然后就是看能否快速复制，负极的生产过程很长，买原料、运输加上检测等差不多要两个月左右时间，对于企业的运营管理是很大的挑战；另一方面，原料焦不一样、工艺不一样，是否需要造粒、碳化等都不一样，负极不是标准化的产品，每一家负极厂的产品子系列都非常多，这样有两个好处：客户黏性比较高，以及原料和工艺的不透明性保证了负极厂的净利，即使是淡季也会有8%的净利。 43、各个厂的石墨化对应的电价有很大差异吗？ 答：内蒙的电价便宜的时候在0.26元，现在也有0.42元左右，所以内蒙、山西、河北等电价的差异已经比较小了。 44、现在电耗能降到10000度电以下吗？ 答：有些说箱式炉能到7000度电耗是需要前提的，比如普通的340mAh/g容量的做到7000度电耗没什么问题，但是350mAh/g容量的，基本要11000-13000度，355mAh/g容量的，基本要15000度左右的电耗。 45、电价涨1毛，石墨化也会涨价，负极企业能顺利传导吗？ 答：石墨不带有金属属性，做不到100%传给电池厂，一个是有历史原因，另一个是和大客户基本做不到100%传导，和二线的电池厂基本还是能100%传导的，一线和二线平均传导60-70%没什么问题。 46、石墨加上自供石墨化的盈利加一起能到两三万/吨吗？ 答：赚的钱就是石墨涨价的钱，对于大客户B C来讲，石墨化自有率假设50%，自有石墨成本14000元/吨，14000成本×0.5加上29000×0.5，成本22000元/吨左右，大厂家基本不接受29000元的价格，会算26000-27000元左右，对二线客户可能能到28000-29000元，最后要算综合盈利。尚太去年出货6吨多，盈利6亿多，石墨化基本100%自有，但是也做不到盈利14000-15000元/吨。 47、比如C公司能力强能不能提供石墨让负极厂做代加工？ 答：这种方式是存在的，但是C的布局也做不到这么长，尤其现在旺季的情况下，能掌控的稳定的量非常少，并且也很难把握品控。 |
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