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~正文开始~ 今天一位C粉问，如何从审计思维转变为投行思维。这位C粉在事务所待了5年，时间不短了，刚来券商不久，在项目上负责财务部分的核查。 我也曾经问过自己同样的问题，那会儿也是刚来券商不久。当时审核项目，问题抠的特别细，比如会计算固定资产附注披露的变动与资产处置收益的勾稽，会计算递延所得税与坏账准备、递延收益等的勾稽，会计算现金流附表与利润表、资产负债表变动的勾稽等等，现在这些我统统不看了，同样审核项目，我可能更关注存货结构的波动原因，比如产成品的大幅增加是否对应在手订单的增加或者是滞销、原材料的大幅增加是否预期材料价格会大幅上涨等等，预付账款增加规模是否与营业成本是否匹配，大额采购是否与规模匹配，大额其他应收款的往来单位是否是关联方，是否构成资金占用，坏账计提比例是否合理，与同行业比是否足够谨慎，固定资产规模扩大对应产能增加是否与收入增长匹配等等。 思维上，从数据的勾稽计算转变为了更多的是波动分析，围绕自身生产和销售、围绕同行业、围绕上下游的变动，从整体上分析企业各项财务数据的合理性。 此外，看企业也更多的是从行业大环境、产品竞争力和市场占有率、未来发力点方面先整体把握企业，再聚焦个别重点突出问题。个别重点问题的发现，是基于对首发业务若干问题解答中的问题、窗口指导事项、反馈问询中就某一事项的关注点的了解，不断学习、不断积累经验，比如对于转贷、现金收付款、第三方回款、收入确认节点的把握、会计差错更正、研发费用资本化、商业贿赂等问题，怎样在核查中关注，IPO处理边界的把握，核查到什么程度、披露到什么程度、会对收入利润、对合法合规性等发行条件产生什么影响。 总结下来，我觉得主要是这三个方面： 一是不会抠太细的计算。坏账计提，看下整体比例不低于同行业，涉及诉讼等的或者失踪的债务是否全额计提，评估计提的谨慎性，不必去计算，但得懂计算方法，比如迁徙率法、逾期天数法等等；现金流的勾稽在IPO反馈中也会问，通常是最后几题，但这个可以足够信赖审计师，券商复核时关注下销售收到的现金、采购支付的现金，其中这两项现金流中涉及票据背书或贴现的，就要更多的信息才能准确，一般不会深入去算，信赖会计师，经营活动净额与净利润差异原因、投资活动其他、筹资活动其他等事项关注一下是什么； 二是始终盯着发行条件、审核问答等监管要求。比如收入增长率正好贴着发行条件，就要合理怀疑收入跨期或真实性问题；会计差错更正金额过大，是否涉及财务内控重大缺失，此前有科创板20%的要求，后来这个比例不再执行； 三是关注行业大环境、行业上下游。比如疫情的影响，可能是正向，比如新冠药品、口罩材料生产企业，可能是反向，比如工程、外贸等行业；行业政策影响，比如双碳政策对生产耗电、药品集采对医药企业销售等的影响；对于行业上下游，上游材料的价格波动，下游应用领域的景气度都会直接对企业生产销售产生影响； 从核查程序上来说，有很多是和审计保持一致的，比如函证、监盘、走访、访谈、穿行测试、截止测试、细节测试、实控人等资金流水核查这些基本的程序一个都不能少，样本范围上甚至会超过审计，过程留痕要求也有过之无不及。 那么，对于刚入投行的审计人，我的意见是不要着急改变思维，带着这样的意识，带着自己的审计经验，在项目中历练，经历过一个IPO，基本思维就有了。做到后面，你根本就没有时间再去抠数据的勾稽了，转而会越来越多的想着如何符合监管要求，顺利过会，监管要求无非是审核问答、反馈问询、窗口指导等，顺其自然，慢慢就会炼成这样的思维。 我本人也是审计转投行，从业十多年，将自己的实际工作中的需要掌握的东西，系统的进行总结，有些是在C社分享，更系统的是在C粉之家，与大家讲义➕口授交流，制作了审计实务课、投行实务课两类财务核查课程，课程非常适合审计转投行的C粉们。 审计实务课主要是针对IPO项目，结合IPO反馈问询及回复思路、监管审核问答、实务案例、主要核查程序、问题点整理的各个科目的核查要点。投行实务课是是对一些突出的、极其重要的事项，如实控人等资金流水核查、境外销售、贸易商核查等的专题讲解。让大家在学习中潜移默化培养起投行思维。 此外，除了审计实务、投行实务课之外，我们还有准则实务课，都是财会、审计、投行实务工作中重难点、热点的准则内容讲解，包括所有重难点准则，如新收入、新金融工具、新租赁准则、合并报表、所得税、长期股权投资、股份支付等准则实务，还有证监会会计类第1号、第2号的全部解读、财政部准则实施培训解读等等。非常适合从财会工作者以及财经学校的在校生。 |
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