 一、热点驱动 近期市场延续加速探底态势，板块个股跌多涨少，跌幅巨大。不过，一季报业绩超预期的低估值标的表现强势。4月份以来，一大批A股公司披露了2022年一季度业绩，部分公司延续了2021年以来的高增长态势，净利润增长超过100%。多只业绩超预期股获得北上资金大手笔加仓。有多家行业龙头公司披露一季度业绩数据，业绩超预期公司受到多家机构关注，并在第一时间发布研报给予积极性评级。 按照券商机构的研报，今年一季度业绩超预期公司超过100家。来自医药生物、电子、电力设备、基础化工行业的公司占比近一半。如中兴通讯，公司发布的一季报显示，2022年一季度实现盈利22.17亿元，同比增长1.6%；扣非净利润19.52亿元，同比增长117.13%。近期逆势走强。按照市值来看，超预期的公司平均A股市值超过500亿元，可见行业龙头公司占据多数。 综合来看，在2021年业绩高奏凯歌的基础上，今年一季度新能源赛道股的业绩依然延续高增长态势，以锂电池和光伏产业链为代表的新能源公司业绩颇为靓丽。2022年一季度，化工业高景气度依旧，特别是农业化工，业绩增长尤为耀眼。预计未来，季报业绩超预期的成长股或将引发估值修复行情！ 二、风口透视 周三，大盘惯性下挫后一路震荡走高，迎来了久违的大幅反弹，创业板指数大涨5.52%，收于2269.17点，创2019年2月以来最大单日涨幅。上证指数大涨2.49%，阳包阴多头势头强劲；深成指大涨4.37%，量能温和放大，呈现出价升量增态势。盘面上，锂电池为首的赛道股集体大涨，多股涨停。板块方面，HJT电池、锂电池、小金属、芯片等板块涨幅居前，纺织服装、房地产服务、零售、贸易等板块跌幅居前。总体上个股涨多跌少，两市超3900只个股上涨，超200股涨停或涨超10%。 沪深两市全天成交额9177亿，较上个交易日放量789亿。北上资金全天净买入43.59亿元。整体来看，大盘底部长阳一举扭转颓势，底部信号初现端倪。操作上，逢低适度加仓不追涨。现对一季报业绩大增的低估值成长股做一简要分析，仅供参考，不做为实质性投资建议。 如688303大全能源：PE6.25倍，光伏设备+太阳能+机构重仓，公司4月23日披露一季报，实现营收81.29亿元，同比增长389.28%；归属于上市公司股东净利润43.12亿元，同比增长640.85%。大全能源实现一季度“开门红”。 公司在全力推进募投项目基础上，继续扩产。一方面，公司拟投资332.5亿元，在包头市投资建设“30万吨/年高纯工业硅项目+20万吨/年有机硅项目+20万吨/年高纯多晶硅项目+2.1万吨/年半导体多晶硅项目”。其中，一期项目(一期项目建设10万吨/年高纯多晶硅+1000 吨/年半导体多晶硅)预计总投资85.5亿元，2023年二季度建成投产。 另一方面，大全能源2022年1月披露的定增预案显示，公司拟募资110亿元用于年产10万吨高纯硅基材料项目及补流。伴随光伏装机逐步进入旺季，以及欧洲能源转型进程加速，预期下游需求将快速提升，硅料环节供需紧张格局难以转变，价格预计持续维持高位。 大全能源始终紧跟市场需求，公司预计，N型单晶硅片的市场规模将持续提升。公司2021年年报披露，目前公司已经实现N型硅料批量供应，并获得下游多家客户认可。 具体来看，光伏行业“平价上网”提速，对于降本增效的需求日益提高，下游异质结等具备更高量产转化效率的N型电池正处于快速发展阶段，未来随着电池成本的下降及良率提升，N型电池有望获得更大的市场份额，是电池技术的主要发展方向之一，届时对于纯度更高的N型硅料需求将大幅提升。公司紧跟行业技术发展趋势、不断提升核心技术，目前已经实现N型硅料批量供应。 又如600389江山股份：PE5.75倍，草甘膦+国企改革+农药兽药，江山股份的营业收入构成为：农药占比58.92%，化工占比16.5%，商品销售占比14.86%，热电占比7.67%。公司4月18日发布年度业绩报告，2021年营业收入约64.84亿元，同比增加26.6%；归属于上市公司股东的净利润约8.16亿元，同比增加143.76%；基本每股收益约2.75元，同比增加143.77%。拟每10股派发现金红利10元(含税)合计派发现金红利2.97亿元(含税)、不转增。 业绩大增的原因：报告期内化工、农药行业迎来景气周期，公司产品的市场需求保持旺盛，主营产品销售价格同比大幅上涨，盈利能力显著增强。 值得注意的是，公司制剂提升及包装仓储智能化技术改造项目已于2021年12月进入试生产阶段，项目达产后草甘膦制剂生产能力为20万吨/年。根据国家加快推进智能制造的要求，结合公司“制剂化”战略，该项目可以扩大公司制剂规模，为客户提供更多具有竞争力的优质产品。公司农药原药产能已超过14万吨，可以为制剂生产提供优质稳定的原料来源。 又如002709天赐材料：PE11.6倍，新材料+锂电池+有机硅+固态电池+氢能源+新能源车，公司4月14日发布一季度业绩公告，2022年第一季度营收约51.49亿元，同比增加229.71%；净利润约14.98亿元，同比增加422.19%；基本每股收益1.57元，同比增加406.45%。 公司称，新能源汽车仍处于高速发展阶段，今年上半年公司锂电池材料业务仍然会维持较高的同比增速。公司将继续持续提升自身产品研发实力、制造实力和客户服务能力，实现业绩稳步增长。同时通过核心原材料新增产能的快速投放及成本优势，进一步巩固公司核心竞争力和未来市场占有率。 又如000731四川美丰：PE6.81倍，化肥行业+国企改革+天然气+尾气治理，公司主营产品为尿素、三聚氰胺、液化天然气。公司于2022年4月26日披露一季报，公司2022年一季度实现营业总收入12.5亿，同比增长60.1%；实现归母净利润1.8亿，同比增长245.3%；每股收益为0.31元。 公司2022一季度营业成本9亿，同比增长44.6%，低于营业收入60.1%的增速，导致毛利率上升7.7%。期间费用率为9.8%，较去年下降2%。经营性现金流大幅上升1945.1%至3.1亿。 业绩大增的原因：主营业务影响。报告期内，受国内经济复苏和市场供求关系等多种因素影响，相关行业景气度持续提升。公司准确把握市场趋势，积极协调天然气供应，精心组织优化生产，实现了生产装置“安稳长满优”运行。同时，公司持续深化内部改革，推动管理提升和攻坚创效，运营质量和效率进一步增强。报告期内，公司部分主营产品市场价格较上年同期出现较大增长，盈利水平同比增幅明显，呈现出化肥、化工、能源、环保多板块协同增长的良好局面。 风险提示：近期板块个股呈现出大幅波动态势，投资者对于涨幅过大、估值过高的标的可逢高减持，逢低关注低估值蓝筹和成长股，切记追涨杀跌，可根据自身的风险偏好做好止损止盈和资产管理。 三、投资体系 投资有不同的认知，不同的认知决定不同的思路和格局。思路决定出路，格局决定结局！要想取得预期收益。首先构建盈利体系，对此，我们有两个认知特别重要，对股票和风险的认知决定你的盈利体系。 从投资角度来看，我们对“股票的认知有两种。一种认知是：股票就是博弈的筹码。如果你把它理解为博弈工具，那就应该重视技术分析。技术分析的优势在于选时！ 另一种认知是：股票是投资上市公司的载体。你投资这只股票就是投资这家上市公司，这家上市公司盈利了、成长了，你就赚到钱了。如果你认为股票是投资公司的载体，那么基本面就非常重要。 在A 股市场，追溯历史，成功的投资者大都秉承：“基本面分析为主，技术面分析为辅”的策略。 对于风险的认知，巴菲特认为，将市场波动等同于风险是一种曲解。他认为，投资的风险并不来源于波动，波动反而是机会，因为股价波动的幅度越大，好公司越会出现被低估的机会。当你利用股价下跌，选择、买入并持有好公司的股票，一定会给自己带来丰厚的收益。 因此，投资就是根据基本面和技术面相结合，选择：“低估值，高成长”的标的公司！ 当然，如果投资者能预测到“风向”，把握住热点，那就事半功倍了！因为我们看到：只要站在“风口”上，猪也能飞上天！  田文智 执业证书编号：S0280610120063 从事股票投资研究二十余年，不断探索实践，具有丰富的实践经验。崇尚价值投资的理念，擅于从基本面和技术面综合把握市场波动规律。现为天津电台经济频道《今日证券》和《央广财经》等财经媒体特约嘉宾。 — 产品说明书 — |
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