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财务指标解读一:现金收入比

2022-04-28  捡芝麻666   |  转藏
   

现金收入比:是指企业销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入之间的比值。

计算公式:现金收入比=销售商品、提供劳务收到的现金/主营业务收入(销售收入)

分子销售商品、提供劳务收到的现金,来自于公司的财务报表:现金流量表;分母销售收入,来自于公司的财务报表:利润表。

为了便于理解,下面我们以两家上市公司的实际财务数据来举例说明:

案例一:海螺水泥2020年的现金收入比

2020年海螺水泥公布的年度报告,我们可以看到,其合并利润表中,披露的营业收入为176242682223元(约1762.43亿);其合并现金流量表中,显示的销售商品、提供劳务收到的现金为212989423004元(约2129.89亿),那么海螺水泥的现金收入比是多少呢 ?

海螺水泥2020年的现金收入比为:2129.89/1762.43=1.21

案例二:海联金汇2020年的现金收入比

2020年海联金汇公布的年度报告,我们可以看到,其合并利润表中,披露的营业收入为6323989698.92元(约63.24亿);其合并现金流量表中,显示的销售商品、提供劳务收到的现金为4925739953.03元(约49.26亿),那么我们来计算下海联金汇的现金收入比。

海联金汇2020年的现金收入比为:49.26/63.24=0.78

既然,知道了现金收入比,我们怎么怎么判断这一指标是好是坏呢 ?

假如某个家电公司A,一年的收入为2000万,但是年底收账的时候,由于个别客户拖欠款期,甚至有赖账的现象;另外他们为了减少库存,也把部分产品提前赊账给了代理商,结果只收到1200万,那么这家公司的现金收入比就是1200/2000=0.6。

假如另一家家电公司B,一年的收入为1000万,但是年底收账的时候,却收到了1500万的现金,由于他们的产品质量和口碑较好,好多客户和代理商都靠抢,提前给的预付款,意味着货还没发出去,钱已经到账了,是不是挺好的,我们看此公司的现金收入比1500/1000=1.5,明显比A公司的状况好很多。

很多时候,公司并不完全是一手交钱一手交货,还存在赊账,赖账,拖欠款期等问题,所以会形成应收账款,导致现金收入比往往会小于1。

理论上讲,一家企业卖出多少产品,就应该收回多少现金,则现金收入比值为1。

如果一家企业,现金收入比值,长期低于0.8,则往往表明企业产品缺乏竞争力、缺乏优质客户、或者采用激的进销售策略,提前把货赊账给供应商,结果回款乏力。

如果一家企业,现金收入比值长期大于1,则往往表明该企业的产品有一定的竞争优势,销售回款较及时,企业的现金流周转良好,不容易出现资金链断裂问题。

基于以上的判断,我们可以看到,虽然A公司的收入比B公司高出不少,但是现金收入比值却远远小于B公司,其产品的竞争力却远不入B公司,长期看,B公司的成长能力要高于A公司。

由此,我们可以有个初步的判断:如果一家公司的现金收入比值大于1,则说明公司销售回款较及时,企业的盈利质量较好;如果长期小于1,甚至低于0.8,则企业的盈利质量不容乐观,容易出现现金流周转不顺的情况。

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