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​财务指标解读二:净资产收益率ROE

2022-04-28  捡芝麻666   |  转藏
   

净资产收益率(Return On Equity),简称ROE,又称股东权益报酬率、净值报酬率、权益报酬率、权益利润率、净资产利润率等,是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。

净资产收益率是衡量上市公司盈利的重要指标,该指标越高,说明投资带来的收益越高;该指标越低,说明企业的获利能力越弱,投资者的收益也会越低。

净资产收益率的计算公式:净资产收益率=净利润/净资产

净利润,来自于公司的财务报合并利润表;净资产,来自于公司的合并资产负债表。

净利润=税后利润 + 利润分配

净资产=所有者权益 + 少数股东权益

净资产=资产 - 负债(受每年的盈亏影响而增减)

企业的净资产(Net Asset Value),是指企业的资产总额减去负债以后的净额。

为了便于理解,我们以两家上市公司的财务报表数据来分析,看下公司的实际净资产收益率。

案例一:海螺水泥2020年的净资产收益率

2020年海螺水泥公布的年度报告,我们可以查到企业的净利润为:35129690970元(约351.30亿);企业的净资产为:161822228437元(约1618.22亿);那么海螺水泥的净资产收益率ROE是多少呢 ?

海螺水泥2020年的净资产收益率ROE:351.3/1618.22=21.7%

案例二:烽火通信2020年的净资产收益率

2020年烽火公布的年度报告,我们可以查到企业的净利润为:102,292,206.30元(约1.02亿);企业的净资产为:11470258168.10元(约114.70亿),那么海螺水泥的净资产收益率ROE是多少呢 ?

烽火通信2020年的净资产收益率ROE:1.02/114.70=0.89%

通过以上两个案例分析,我们可以看到海螺水泥2020年的净资产收益率ROE为21.7%,这是一家不错的企业,在过去的一年为投资者带来不错的收益。

而烽火通信2020年的净资产收益率才0.89%,我们可以简单的比方说,你投入100元钱,放了一年,收益才0.89元,年化收益率还不如余额宝的2%-3%,由此可见,该公司在2020的收益很是不好。

净资产收益率体现了企业自有资本获得收益的能力,注意是企业的自有资本,而不包含企业通过财务杠杆所撬动的那部分资金。

企业资产包括了两部分:一部分是股东的投资,即所有者权益(它是股东投入的股本,企业公积金和留存收益等的总和)。另一部分是企业借入和暂时占用的资金,也就是企业通过财务杠杆所增加的资金。

企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率,借入的资金过多,会增大企业的财务风险,但一般也可以提高盈利;借入的资金过少,会降低资金的使用效率,让企业错失可能带来的规模收益。

虽然ROE的指标不是万能的,一般来说,我们也能根据ROE形成一个初步的判断:

公司的ROE如果≥20%,则此公司是一家优秀的公司

公司的ROE如果在10%-20%,则此公司是一家不错的公司

公司的ROE如果在<10%,则此公司是一家普通的公司

净资产收益率的高低与资本运用效率的高低成正比。好公司的净资产收益率会长期维持在一个很高的水平,给投资者带来不错的收益。而差的公司的净资产收益率也往往徘徊在一个较低的水平,给投资者带来平庸的回报。

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