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听书笔记 《金融心理学》的作者拉斯·特维德，是一位成功的投资银行家、基金经理和金融衍生品投资人，他也是畅销书《逃不开的经济周期》的作者。 《金融心理学》这本书阐述了一个最重要的观点：影响金融市场价格的直接因素，是市场参与者的心理和认知。 金融市场的四个基本原理 第一条原理，市场走在经济前面。 这是说，股市是经济的晴雨表，能提前反映经济趋势。总的来说，经济衰退的时候，股市先于经济指标下跌；经济向好的时候，股市提前企稳上涨。 现实中，股市有人为干预和操纵的成分。在拉斯·特维德看来，市场并不是永远正确，晴雨表里也有水分。因为，市场往往是非理性的。 金融市场第二条基本原理，市场是非理性的。 市场是由千千万万人组成的，在群体情绪的影响下，人们总是贪婪地买进，同时恐惧地卖出，市场完全被人们的狂想所控制，变得歇斯底里。 第三条基本原理，预测长期经济走势是不可能的。 为什么呢？因为蝴蝶效应。 蝴蝶效应的意思是，不起眼的一个小动作能引起一连串的巨大反应。 既然金融市场是无法预测的，那经济学家、市场分析师有什么价值呢？尽管金融市场是不可预测的，但是，正是他们的研究工作，推动金融市场的心理预期尽量一致，并且不断往客观世界靠近。事实上，他们也经常看错。 第四条基本原理，技术图形是自我实现的。 为了克服非理性，市场交易者们希望用技术图形来发现价格变化的规律，但是，技术图形，也是人们心理作用的结果。 你想想看，技术分析的工具就那么几种，大部分人都使用相同的技术分析手段，采取同样的行动，最后的结果就是，共同推动了图形的自我实现。 在金融市场，哪种信息最有价值？ 在拉斯·特维德看来，金融市场的信息主要有两种，一种是新闻消息，另一种是市场参与者的交易信息。 拉斯·特维德认为，新闻消息根本没有价值。 新闻消息为什么会跟市场的走势背道而驰呢？ 首先，人们想当然地以为媒体发布的信息一定都是真实的。 其次，新闻消息的价值在公布的瞬间已经大打折扣。 第三，大量复杂的新闻信息，会给人们的神经带来很大的压力，会对原本有把握的事情产生怀疑，而做出错误的判断。 所以，在拉斯特维德看来，新闻信息对投资者没什么价值，反而有误导作用，靠盯住财经新闻炒股是不可能赚到钱的。如果你想赚钱，你应该盯住市场参与者的交易信息。 市场参与者有两类，一类是市场大腕，另一类是散户。散户是市场里最不精明的人。市场大腕总体上比其他绝大多数参与者赚得更多，坚定地跟随他们操作可以帮助我们赚钱。 拉斯·特维德说市场大腕分为三种： 第一种，持有上市公司5%股份以上的高管； 第二种，证券交易所的资金大户； 第三种，金融套利者。 目前，这些重要的市场操作者的交易行为都要在监管部门备案，公布于众，可以从公开的信息里查找他们的蛛丝马迹。 但是，市场大腕、职业投资人也有马失前蹄、翻车的时候，这又是为什么呢？原因是，信息虽然至关重要，但是，心态决定了一切。 尽管有一些技术性的指标可以作为判断依据，但是，拉斯特维德还是强调，总体上来说，市场是被人们的认知和情绪左右的。 解读 | 佳诺 香港康宏金融集团资深顾问，7年财经记者 播音 | 邱博 策划编辑 | 李峻 音频编辑 | 陈子夫 |
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