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一、白酒: 昨天的《白酒行业年报及一季报点评》一文中，我们提到五粮液一季报中针对经营性现金流净额下降的解释是，允许经销商通过银行承兑汇票付款，放宽了先款后货的收款标准，以减轻经销商资金压力。 恰好昨天下午在阅读时读到一个段落，与当前五粮液的做法别无二致。2012年，在限制三公消费和塑化剂风波影响下，白酒行业进入深度调整期，茅台在这两年的发展也遇到了极大阻力。自2014年起，为减轻经销商资金压力，确保经销商利润，茅台允许经销商进货时用60%承兑汇票加40%现金的方式付款，降低经销商现金流压力，茅台通过此方式与经销商共度时艰。 从财务数据上也可以看到，2013年及以前茅台应收票据在2亿左右，2014年激增至18.52亿，2015年更是增加至85.79亿。在2016年开始复苏后，应收票据回落到8亿左右。 行情正常时，经销商进货时必须付现款，行情低迷时，允许经销商使用承兑汇票减少资金压力，保证现金流充足，以时间换空间。 有人可能会说，五粮液会不会以这种方式向经销商压更多货呢？可能性是有的。但只要货好卖，动销快，经销商的资金压力是不大的，且进货意愿是很强的，酒企无须放宽政策就可以把任务分派下去。 从正常的商业逻辑出发，我们认为，五粮液当前的政策选择，是行业需求下滑、动销变慢的一个缩影，这与酒企年报和一季报中体现出的繁荣是相悖的。 二、分众: 在《分众传媒被挑战了!》一文中，我们提到了梯影传媒对分众的挑战。文中有一个细节，两家公司的广告都有声音，在封闭的电梯空间里显得嘈杂，谁的也听不清。基于此，我们认为分众与梯影传媒很难共存，短期竞争将相当激烈。 最近发生了变化，梯影传媒的图像还在，但声音消失了。看到这一现象时，我的第一反应是:分众传媒动手了! 梯影传媒模式上有一个硬伤。 电梯广告的黄金时段应该是上下班高峰期（早晚上下班和午餐上下楼），这个时段人流量最大，广告覆盖人群最广。但这个时段也是电梯门开关最频繁的时段，对一开电梯门广告就会暂停的梯影传媒来说，黄金时段广告播放会被频繁打断，观看体验不好，信息也很难完整传达，在三元看来，梯影传媒黄金时段广告有效时长严重不足。 但不论怎样，竞争者的出现必然导致竞争的加剧，竞争成本的提升。 梯影传媒广告声音突然被关闭，有很大概率是分众传媒防守反击的第一招，利用合作资源优势打击竞争对手，因为一旦没有声音，梯影传媒就变成了自动切换广告内容的平面广告，对分众的冲击将减小很多。 这个时期里，梯影传媒的声音没了，分众传媒的声音大了很多，无论是电梯内还是等候区。 但没过几天，分众传媒的声音也没了😂，不知是不是梯影传媒提出了抗议，如果是，那一出商业大戏就即将上映了。对此，三元将持续观察，观察竞争的激烈程度、双方的反应速度、竞争手段等，以此加深对竞争、波特五力和护城河的理解。 三、预制菜: 最近经常接收到“舌尖英雄”这家预制菜企业的推送，糖醋里脊9.9元，宫保鸡丁9.9元，价格和卖相都挺有吸引力。三元老早就在讨论预制菜，勾画我们心目中预制菜的形象，以及预制菜对餐饮模式的改变。看到舌尖英雄后，我们很快进行了体验。 下载舌尖英雄App后，有首单半价的优惠活动，这个活动挺实在，不论第一单买多少都是半价。看了下价格，原价正常，但并不便宜，仅仅比普通川菜馆略微便宜一些，但活动价有一定吸引力。于是我们买了一份糖醋里脊和一条酱烧大黄鱼。 从产品保质期看，冰箱冷冻保存可存放12-18个月，冷藏存放仅可保存三天。拆开包装，食材经过预处理，如黄鱼鳞片、内脏等均已处理掉，糖醋里脊已预炸过。调味料包、配菜等分别包装，具体烹饪方法在App上观看。 烹饪后，品尝了一下成品的味道，普普通通的家常菜味道，个人感觉中偏下的档次。分量合理，一份菜大体可以供两个人食用。 重点聊一下烹饪过程的感受: 1.烹饪过程并不便利。在三元对预制菜的构想中，仅仅需要简单的加热即可食用，但舌尖英雄不是，糖醋里脊需要过油复炸，黄鱼需要煎后加啤酒烧。舌尖英雄省略了买菜后摘菜、洗菜和切菜的步骤，酱汁也直接调好，但烹饪过程是不能省略的，烹饪过程的难易与菜品的复杂程度有关，菜品制作工序越多，烹饪就越麻烦。 2.无法保证成品品质的统一。糖醋里脊的复炸、煎黄鱼等工序均考验火候，油温多高，什么时候翻面，烹制多长时间等，每个人感知不同，难以标准化。烹饪过程中，油温过高炸糊了、鱼煎烂了等情况一定会发生。预制菜针对的是“四体不勤五谷不分”的都市青年，烹饪经验本就不足，不能标准化的产品对这些消费者来说可能是一个灾难。 3.餐后依然需要洗碗。 这一点看起来或许很可笑，但对很多年轻人而言，这或许是一个极大的吸引。现代生活节奏快，年轻人每天8小时工作，一至两小时通勤，再加上一个半小时吃饭，一天的24小时已过去近12小时，加上洗漱，如果还要自己买菜做饭、洗碗等，剩下的休闲娱乐时间就更少。所以现代人总感觉忙忙碌碌，娱乐时间往往从睡眠时间里抠出。 所以，洗不洗碗是一个严肃的大问题。 不要鄙视年轻人的懒惰。懒惰是人的天性，对此的分析可参看《投资与人性》一文。 舌尖英雄的预制菜，糖醋里脊复炸耗油，锅不好洗，最后的餐盘均需要清洗，对这家企业的消费者定位群体而言，是一个硬伤。 三元心目中，理想的预制菜是: 1.自带餐具，不用洗涤，迎合懒的需求； 2.直接加热，只需控制时间，降低操作难度，成品口味一致，迎合便利的需求； 3.最好是自带加热，时间都不用控制，使用场景不受限制，迎合便利和多场景使用的需求； 4.菜品丰富，选择多样，迎合健康的需求； 5.工业化生产，标准严格，迎合卫生的需求。 这是三元基于对人需求的理解做出的预测，我们可以通过时间观察预制菜是否会朝着这些方向前进。 三元经常说，一定要多观察身边的小商业。观察得多了，对商业会变得敏感，对过程中每一点细微的变化都会敏锐把握。观察过程中，我们可以将波特五力、供需量价、商业模式等空洞的理论与现实的商业世界结合起来，加深对商业的认知，对趋势的把握，以及对未来的预测与判断。 |
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