 如果您正在寻找简单的答案或令人放心的陈词滥调，请不要与管理着 4.5 万亿美元资产的全球最大共同基金公司 Vanguard 的 88 岁创始人和退休首席执行官杰克博格尔联系。 “我寻求真相，”他说。“在我长期的经验中，我知道的一件事是真相是难以捉摸的。” 即使它很痛苦，他也相信要面对它。 在他创立 Vanguard 42 年后，在他接受心脏移植手术的同一年放弃 CEO 职位近 20 年后，Bogle 仍然保持着艰苦的日程安排。 今年秋天，他出版了 他的畅销书之一《投资常识小书》的第 10 版。几周后，他将在外交关系委员会参加问答环节。12 月初，博格尔在上市公司会计监督委员会发表讲话，该委员会是会计行业监管机构，正处于一场关于参议院共和党工作人员缺乏资格担任新主席的争议的中心。Bogle 一直主张让 PCOAB 成为一个强硬的监管机构。 在接受 CNBC 采访时，他对 2018 年及以后的全球投资市场做出了一些预测。 1. 美国市场比全球市场更安全。博格尔的偏见出现在全球复苏正在加速之际。但这位投资圣人指出，美国市场是国际市场的代表，没有比这更好的投资地点了。“美国公司具有创新精神和创业精神，”他说。正如他所指出的，在国内市场以外的长期投资并不能保证更高的回报。 数据分析证明了他的观点。标准普尔 500 指数的 10 年平均回报率为 8.04%，而 MSCI EM 为 1.73%，MSCI EAFE（美国和加拿大以外的股票指数）的 10 年平均回报率为 2.01%。但年初至今，这三个指数分别上涨了 17.45%、33.17% 和 21.38%——大多数评论员将美国以外的优异表现归因于期待已久的全球广泛复苏或寻找便宜货的资本，因为市盈率标准普尔 500 指数的股票已升至 24 多只。 2. 股票在未来十年左右的年回报率约为 4%，而不是近几十年的 10% 的平均年回报率。博格尔认为，美国股市将进入回报率相对较低的时期。他通过查看 2% 的股息收益率、“历史上 4.4% 的无谓损失”以及与典型经济增长相匹配的 4% 左右的收益增长来预测未来 6% 的投资回报，从而达到了他的估计。他还查看了今天约 24 倍的市盈率与历史市盈率之间的差异，以估计投机回报。 “我的猜测——一个有根据的猜测，但仍然是一个猜测——是到十年结束时，市盈率可能会下降到 20 倍甚至更低。这样的重估将使市场回报率每年降低约 2 个百分点，从而导致美国股市的年回报率达到 4%，”他在《常识投资小书》中写道。 当然，这不包括费用，这往往会更多地降低投资者的实际回报。 3. 未来 10 年，债券组合的年回报率约为 3.1%。Bogle 根据由 50% 的美国 10 年期国债组成的投资组合进行了估算，目前收益率为 2.2%，50% 的长期投资级公司债券目前收益率为 3.9%。债券回报有一个主要来源，即购买债券时的利率。从历史上看，初始收益率和 10 年期收益率之间有着非常密切的关系。尽管价格可能在两者之间波动，但大多数债券都持有至到期。 4. 带来较低的回报将给华尔街公司带来压力。“库存投资的主要是指数革命，”他说。 他说，在这种环境下，更多的人会意识到，华尔街公司以服务高额费用的形式获得了企业创造价值的巨大财务费用部分。总计高达 2%，财务顾问的和共同基金等产品的费用。其中许多费用隐藏在复杂的披露文件中。 ——杰克·博格尔，先锋创始人 博格尔，（投资者）在秃鹰出现之前，首先获得回报的说将清晰。 5.影响力投资可能产生的效果s hop e。麦肯称，在过去的十年中，将越来越多的专注于利市场，影响力投资（也称为可持续、负责任的这一投资）范围内的全球指数级增长。投资组合已超过 700 美元的资产，包括影响力贝德、高影响力的投资投资管理公司已经将超过 700 亿美元的资产添加到其投资组合中。 根据 Bogle 的说法，经理选择影响力是一种行动管理方式，包括或列出哪些股票或债券。每个人都决定是否比舒适的退休更重要，”他说。 “我影响力投资并没有那么真实的股票。从投资者到投资者B而甚至公司都认为。向公司传达你所知道的看似有效的方式是一种有效的方式。 “我希望从产生影响的产品（产生影响）要有效展示更多产品。”数据趋势显示。投资历来十年业绩不佳。 ——伊丽莎白·麦克布赖德（Elizabeth MacBride），CNBC.com 特刊 来源：https://www./2017/11/20/jack-bogles-5-bold-investment-predictions-for-2018-and-beyond.html
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