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战役战术属于对年度战略的分解和落实，经过2020年三次系统性攻击战役和2021年2次系统性超级大波动战役后（2020年商品市场的战役战术、2021年商品市场的战役战术），2022年商品市场战役亦需要组织挖掘。春季攻势是2022年第一场战役，指战员需要对天时、地利和人和等方面因素必须充分了解和掌握，这是成功的前提条件。当然，战役层级也分很多种，本篇也属于系统性攻击范畴（必须区分系统性和结构性），级别定位成方面军和兵团之间！ 一、启动时间： 2021年12月 2021年一共有两次超级大波动（扩张点也可分为三波），一次是2021年5月启动的以钢材及相关衍生品为代表的超级波动，第二次是2021年10月启动的以煤炭及相关衍生品（煤化工）为代表的超级大波动，截止2021年11月底-12月初，第二次超级大波动基本完成。动力煤期货指数于2021年11月中旬下跌到750元/吨，于2021年12月上旬下跌至700元附近，完全进入了2022年长协价的区域下沿（700-750-800），标志着第二次超级大波动的基本结束。因此，2022年商品市场春节攻势战役启动时间为2021年12月。  二、核心标的：做多油系和豆系及直接衍生品为主 与2021年两次超级大波动不同，本轮春季攻势运行中并未有出现中美全球阶段性共振往上现象，主要表现出中国经济持续衰退下行而美国经济加速过热冲顶。疫情以来中国经济复苏的头部出现在2021年1-2季度之交，并持续下行至今，以2021年7月15和2021年12月15两次降准为标志，而美国经济自2021年8-9月以来至今进入了过热阶段，以2022年美国加息和缩表线条为标志。需要指出的是，2022年2月春节后中美存在阶段性共振的迹象，但目前不太明朗，仍需要观察。因此，主导原油和美豆为核心的两大标的成为春季攻势中主要做多核心标的，前者直接衍生品包括INE原油、燃料油、沥青、PTA等品种为主，后者主要以连粕和连豆为核心。 此外，有色金属在春季攻势中应该也有不错的强势表现，投资交易也会有丰厚的回报，但有色金属全球主要生产和需求都集中在中国，而矿产主要集中在国外，因此，有色金属相对原油系和豆系而言，优先性是最后的。有色金属排序，应该优先选择离第三康波目标差距最远的品种为主，镍和锌为优选（镍不足25000），铜铝触摸，锡完全实现---排除。   三、合约选择： 2203主导窗口---安全度最高 原则上说，2203合约不是非主力合约，2205合约持仓和流动性等都更优，这里强调的是主导时间窗口期。笔者有个强烈主张：优先重仓干确定性最高的。时间跨度越长，不确定性越高，风险也越大，因此，在多个潜在选择中，春季攻势首要和核心攻击合约为2203，若少数品种03合约无法兑现介入交易，则看着2203来交易2205，等2203结束后，且市场未有大异动，再重点攻击2205合约。否则，在此之前，安全性最好放在第一位。因为从战略角度说，商品市场2022年可能是系统性最后的冲顶之年。笔者也经过测算，认为美国的通胀高点可能就在2022年3-4月前后。 此外，本次春季攻势上涨目标全部以完成康波目标为主（主导核心品种的历史高点）。     四、结束语 投资需要信仰，尤其在价格低波运行下，一切反方向波动都是纸老虎。投资策略很关键，只有将战略和战术以相对匹配的方式充分结合起来，才能最终走下去，否则，难行致远。 |
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