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从历史去看，历次熊底，都是一个反复折腾的过程见图 1，  上证指数998点，是在05年6月见到的，但是，直到06年1月，才有明显的突破盘整，也就是，在底部反复折腾了6个月左右 2，  1164点，这个熊底，历时5个月 3，  上证1849点在13年7月见到的，但是，直到14年10月份左右，才有明显的突破之意，熊底反复折腾了1年零3个月 4，  创 业板585点，也是历时一年的底部振荡之后来的牛市 5，  创 业板1184点，历时4个月的底部折腾 综上历史上历次熊市的趋势结构都 是， 主跌熊+磨底熊 也就是主跌熊完成，大部分的熊市跌幅，然后磨底熊就是通过长周期的横 盘整理磨底， 然后，待到，天时，地利，人和，再起动下一波牛市周期 这里，抛出一个深度的思考题？为什么一定要有磨底熊？ 答：这个就要从筹码讲起，我们都知道，一波熊市的下跌过程中，会把大量的筹码死死的套牢，也就是熊市下跌的过程就是筹码套牢的过程，那么，这么大量的套牢筹码，需要多少资金去解救呢？答 案是海量的，无法量化的，所以，如果是没有政策层面的天大利好，来刺激场外的增量资金进场，则市场向上压力是十分巨大的，因为，你涨一点，可能就面临着上方巨量套牢盘的解套抛压，其实这是一个无解的难道，但只有一招可以化解，那就是时间，市场通过长周期的在底部横 盘振荡，让高位的套牢筹码绝望，从而在底部割肉，也就是完成筹码从高位到低位的转换，1个月不行，就2个月，2个月不行就半年，半年不行就1年，1年不行就2年，就是在底部磨，早晚把你的意志磨灭，绝望 ，割 肉，而当市场当中，大部分上方套牢的筹码，至少1多半选 择割 肉后，才有可能起动下一波牛市，也就是让市场当中大部分在高位套牢的筹码，转移到底部，而市场的大部分的筹码成本，重新在底部形成合力，才有可能起动下一波牛市 当然，任何一波的牛市，一定是，天时，地利，人和 当然，熊市磨底的周期长度要综合考虑，一个是，市场层面，也就是熊市上方的套牢盘大部分转移到底部，再一个就是，政策层面，需要一波牛市周期， 那可能才会有一波牛市，所以，一波牛市，一定是市场层面+政策层面的共振结果 也就是市场层面自己调整的差不多了，同时政策层面，又需要一波牛市来服务经济 所以，目前市场的状态，还处在主跌熊过程当中，但个人主观预判是主跌熊的后半程了，然后未来市场会进入磨底熊，从历史去看，基本上都 在5个月以上。因为，让高位的套牢筹码割肉，只能是长周期的横 盘， 所以，22年上半年完成主跌熊的大部分，然后下半年或者明年上半年可能市场是磨底熊，所以，择时周期可能至少要等明年，今年大概率没啥 戏 当然磨底熊的特征是，高位强势股的快速补跌，其实磨底熊，可能指数向下空间不大了，但是个股风险依然巨大，所以，这个时候，最好的策略其实是，定投指数。 |
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