|
新能源板块经过半年的暴跌，股价已普遍回到了2020年时候的价格，风险释放的差不多了。现在会是一个好的上车时机吗? 今天分析一下相关板块的最新基本面。 1、首先，我采用券商整理的一份数据，对整个新能源行业的68家上市公司进行统计分析。 2021年，全行业2021年实现收入9961.39亿元，同增23.41%， 实现归母净利润702.91亿元，同增11.65%。 其中，2021Q4收入2947.81亿元,同增8.26%，实现归母净利润111.11亿元，同减34.28%。 从上述数据看，增速放缓明显，甚至利润负增长，这是去年4季度以来新能源板块大跌的根源。当然，这个数字主要是被核电拖累了，但光伏风电的环比也是在放缓的。 2、从整体来看，光伏作为碳中和的主力，新基建的抓手之一，今年会维持一个相对较高的增速。 这是没有疑问的，市场也有一致预期。一季度最重要的事件，应该是国家启动大型风电光伏基地的建设，在西北的几个沙漠和荒漠地区进行大规模投资。 根据国家能源局发布的1-3月份全国电力工业统计数据，我国风电、太阳能发电装机容量持续高速提升。截至3月底，全国发电装机容量约24.0亿千瓦，同比增长7.8%。 其中，风电装机容量约3.4亿千瓦,同比增长17.4%。太阳能发电装机容量约3.2亿千瓦，同比增长22.9%。 这个数据，可以说是在预期之内。 不过，光伏的出口占比更大，不确定性也更多，这个才是需要重点关注的。 3、再看供给端。一季度光伏各环节价格整体在企稳，不过上下游差异巨大。 去年各细分板块的业绩增速——从归母净利润增速看：硅料>辅料>设备>硅片>胶膜>玻璃>组件>逆变器>运营>支架>电池。 今年Q1的归母净利增速：硅料>电池>辅料>组件>硅片>逆变器>运营>设备>胶膜>玻璃>支架。大体一致。 整体来看，上游的硅料增速最快，中下游的硅片、组件和逆变器居中，周边的运营、支架等靠后。 很明显，上游硅料成为了最大的赢家，2021年至今，几乎切掉了全行业一大半的利润。 但这种极致的局面很难持续。 随着下半年出口增速放缓，上游的产能释放，供给端格局会逐步扭转。 现在正是上游硅料最景气的时候，但下半年中下游的硅片、电池等环节会逐步毛利率好转。 总结：从整体来看，光伏行业在未来1-2年，还会维持一个相对较快的需求增速。 主要原因是国内的风光大基地建设会持续推进，欧洲的需求也会维持一个高增长。 但风险隐患是存在的： 一来，对印度的出口，在二季度将断崖式下跌，未来也将逐级下行; 二来，对东南亚的出口，受美国制裁影响，明年的下跌风险也是比较大。 因此，一季度的业绩超预期，应该视为反弹，而不是反转。 光伏行业：最好的时光已经过去，虽然估值风险已经大幅释放，但股价的上行仍需要更多动力。 从供给端来看，今年上半年是上游硅料的业绩高峰，中下游的至暗时刻。 未来随着供给形势的扭转，上游的增速将会环比下滑，而中下游的毛利率将得到改善。 [强哥热评]品评近期市场及热点行业，发掘中长期投资机会。我是强哥，想跟强哥学更多干货的，就点赞支持下吧~ |
|
|
