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成为控股股东以后，格力电器再度出手，拟受让盾安控股持有的盾安环境9.71%股份，可能触发全面要约收购义务。而这部分股份在4月底已被紫金矿业盯上，盾安控股刚和紫金矿业签署协议，拟作价6.52亿元，出售盾安环境9.71%股份。 01 或触发全面要约收购义务 5月11日晚，盾安环境公告称，公司控股股东珠海格力电器股份有限公司正在筹划协议受让盾安控股集团有限公司持有的公司9.71%股份，并可能触发全面要约收购义务。  公司股票于5月12日上午开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。据悉，格力电器目前持有盾安环境29.48%股份，若此次要约收购成功，将巩固其控制权地位。 盾安环境也同时表示，由于盾安控股已于2022年4月28日与紫金矿业投资（上海）有限公司、浙商银行股份有限公司杭州分行就公司9.71%股份签署了相关股份转让协议，因此格力电器、盾安控股仍需就本次协议转让与相关方进一步协商，本次协议转让能否实施尚存在不确定性。 截至5月12日收盘，格力电器报收33.25元/股，总市值为1967亿元。  5月12日，盾安环境停牌，但前一日公司股价涨停，报收7.93元/股，总市值达72.73亿元。此前公司股价在4月28日一度跌至5.96元／股，后震荡上涨，目前累计涨幅达33%。  02 与紫金矿业“掰手腕”？ 2021年11月16日，格力电器公告，拟通过股份受让和参与定向增发的方式，拿下深陷债务困境的盾安环境的控制权。 今年2月，格力收购盾安环境股权案通过了反垄断审查。4月27日，格力电器已完成协议受让盾安环境原控股股东盾安精工所持公司27036万股股份，占比总股本29.48%，转让价款约21.9亿元，这也意味着格力正式成为盾安环境的第一大股东。 据媒体报道，这次格力电器是要与紫金矿业“掰手腕”。据了解，紫金矿业近期频频于资本市场“扫货”，不但拿下了ST龙净的控制权，紫金矿业旗下子公司紫金投资也与盾安控股签署协议，打包收购盾安环境股权在内一系列资产。 据报道，前不久盾安控股出于优化债务结构需要，拟打包出售旗下部分资产，而买家为紫金矿业旗下的紫金投资。盾安环境在4月29日晚披露，此次紫金投资收购的标的资产包括盾安环境8907.94万股股票（占公司总股本的 9.71%），作价6.52亿元。 截至目前，格力电器持有盾安环境29.48%股权，为公司第一大股东，盾安控股对盾安环境的持股达9.71%，位列第二大股东，其余股东持股比例均为超过3%。 分析认为，尽管紫金矿业收购的股权比例远远小于格力电器，但格力电器扔选择防御以巩固控制权地位。 由于盾安控股已与紫金矿业签署了协议，格力电器、盾安控股仍需就本次协议转让与相关方进一步协商，本次协议转让能否实施尚存在不确定性。 03 格力入局新能源车零部件 盾安环境是全球制冷元器件行业龙头企业，也是格力电器重要的供应商之一。 公开资料显示，盾安环境是全球制冷行业配件龙头企业，与格力、美的、海尔、三菱电机等国内外知名空调厂商均建立了长期、稳定的合作关系。 2017年，盾安环境开始进入新能源汽车行业，目前已与比亚迪、蔚来汽车、理想汽车等新能源汽车主机厂建立合作，同时其与主流车用空调系统厂、汽车零部件企业、电池企业、商用车企都都有良好的合作关系。 格力电器表示将通过控股盾安环境，进一步提高公司空调上游核心零部件的竞争力和供应链的稳定性，发挥业务协同，完善公司新能源汽车核心零部件的产业布局。 不过，也有市场观点认为，这种产业协同效应可能较为有限。比如，同为制冷元器件行业龙头的三花智控曾在互动平台表示：“格力与盾安为时已晚。”认为新能源汽车已经饱和、盾安环境会成为格力的内部供应商，甚至出现客户转移。 与此同时，也有分析指出格力的进入也对盾安环境的短期业绩造成影响。盾安环境今年一季报显示，公司单季主营收入为20.11亿元，同比下降6.4%；归母净利润为8340.9万元，同比下降14.67%。 对此信达证券分析，公司一季度营收下滑的主要原因在于个别客户对应收入有所下滑，预计一季度美的对盾安单季度采购金额减少约1.5-2亿。若排除美的影响，第三方厂家订单同比基本持平或略有增长。 同时也有机构看好盾安环境在新能源车热管理方面的前景，申万宏源表示，公司一季度汽车热管理业务受益于下游核心新能车主机企业订单转移而大幅增长123%，延续去年高增长态势，并呈现加速态势。公司依靠传统家用和商用氟系统制冷配件技术积累，在汽车热管理氟系统阀件领域具有竞争优势，汽车热管理业务有望成为公司第二成长曲线，复制竞争对手三花智控成长路径。 仅供投资者参考，不构成投资建议 |
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