如何判断保险公司的分红和实力？
市面上有很多家保险公司，为了吸引客户都会推出高分红的储蓄保险。
但是否每家公司对客户承诺的预期收益都能达到呢？一家保险公司该持有什么样的投资组合，才能为投保人的储蓄保险提供长期稳定的回报，降低市场波动带来的风险呢？
我建议投保人要慎重考虑以下几个因素：
01
保险公司的资产结构要简单，不要复杂的债务架构，债务比例非常低。
02
保险公司的自由盈余储备大，能短暂为未符合预期收益的储蓄产品平衡收益。
03
固定收益类资产占投资组合大比例。固定收益类资产的现金流较稳定。
今天我借用友邦香港的2019年年报的数据来讲解公司背后的投资策略，和资产配置的情况。
虽然市场不太好，但总体营运表现还是正面，业务发展和盈利水平继续保持稳定的增长，反映了香港保险和友邦产品组合背后强大的市场刚需。以下总结2019年业绩的表现：
新业务价值增长 6%至 41.54 亿美元
不计入香港业务的新业务价值增长 16%
年化新保费增加 2%至 65.85 亿美元
新业务价值利润率上升 3.0 个百分点至 62.9%
税后营运溢利上升 9%至 57.41 亿美元
关于友邦储蓄产品的收益是否稳健的疑问，我们可以从其投资组合架构来分析一下：
根据友邦2019年度投资者简介内容（图一），公司拥有约2,127亿美元资产。其中83%的资产投资于固定收益资产、12%为股权投资、剩下是现金和投资物业。
固定收益资产的集中让友邦能够很清楚设定资产的退出年期、预期收益和管理资产价值的波动性，大幅加强收益的稳定性和管理能力。
既然大部分资产的配置为固定收益资产，这些资产究竟包括些什么？
根据图二，友邦的固定收益资产包括：
超过44%是政府或政府机构相关的债券
50%为企业债券
其余是存款，贷款或结构性证券
这些固定收益资产组合的年期有85%都是超过5年以上，属于中长期投资，未来收益较稳定。虽然年期长的债券对利率的变动会比较敏感，但友邦在配置不同债券时已考虑整体固定收益资产组合对利率的敏感度，尽量减低总体资产价格的变动。
我们再具体分析政府或政府机构相关的债券和企业债券的投资组合（看下图）：
友邦的固定收益投资组合中有超过78%的政府及相关机构债券投资组合都是“Investment Grade -A级“以上，也就是非常稳健的投资级别以上，同时债券组合的配置在亚太地区比较平均，分散个别国家违约的风险。
此外，企业债券投资组合中有超过51%的债券也是“Investment Grade – A级”以上，企业违约的风险的概率也相对低。
最后再提一句，友邦跟世界许多大型保险公司有所不同，其资产负债表没有混合债券或次级债券，而总体杠杆比率只约9%，低杠杆比率反映了友邦防范市场风险的强大能力。
综合以上数据的分析，友邦保险的产品预期收益会更稳定性，客户也更安心。
总体来说，友邦的投资结构非常稳健，负债率低，增长速度很高。一家投资管理团队优秀的公司，产品回报率自然可以100%履行承诺。
每一位投保人都希望能从靠谱的保险公司获得健康和资产的保障，所以当要选择投保时，一定要找一家财务状况透明度极高、风险管理能力强、投资策略稳健的保险公司。
市面上有很多家保险公司，为了吸引客户都会推出高分红的储蓄保险。
但是否每家公司对客户承诺的预期收益都能达到呢？一家保险公司该持有什么样的投资组合，才能为投保人的储蓄保险提供长期稳定的回报，降低市场波动带来的风险呢？
我建议投保人要慎重考虑以下几个因素：
01
保险公司的资产结构要简单，不要复杂的债务架构，债务比例非常低。
02
保险公司的自由盈余储备大，能短暂为未符合预期收益的储蓄产品平衡收益。
03
固定收益类资产占投资组合大比例。固定收益类资产的现金流较稳定。
今天我借用友邦香港的2019年年报的数据来讲解公司背后的投资策略，和资产配置的情况。
虽然市场不太好，但总体营运表现还是正面，业务发展和盈利水平继续保持稳定的增长，反映了香港保险和友邦产品组合背后强大的市场刚需。以下总结2019年业绩的表现：
新业务价值增长 6%至 41.54 亿美元
不计入香港业务的新业务价值增长 16%
年化新保费增加 2%至 65.85 亿美元
新业务价值利润率上升 3.0 个百分点至 62.9%
税后营运溢利上升 9%至 57.41 亿美元
关于友邦储蓄产品的收益是否稳健的疑问，我们可以从其投资组合架构来分析一下：
根据友邦2019年度投资者简介内容（图一），公司拥有约2,127亿美元资产。其中83%的资产投资于固定收益资产、12%为股权投资、剩下是现金和投资物业。
固定收益资产的集中让友邦能够很清楚设定资产的退出年期、预期收益和管理资产价值的波动性，大幅加强收益的稳定性和管理能力。
既然大部分资产的配置为固定收益资产，这些资产究竟包括些什么？
根据图二，友邦的固定收益资产包括：
超过44%是政府或政府机构相关的债券
50%为企业债券
其余是存款，贷款或结构性证券
这些固定收益资产组合的年期有85%都是超过5年以上，属于中长期投资，未来收益较稳定。虽然年期长的债券对利率的变动会比较敏感，但友邦在配置不同债券时已考虑整体固定收益资产组合对利率的敏感度，尽量减低总体资产价格的变动。
我们再具体分析政府或政府机构相关的债券和企业债券的投资组合（看下图）：
友邦的固定收益投资组合中有超过78%的政府及相关机构债券投资组合都是“Investment Grade -A级“以上，也就是非常稳健的投资级别以上，同时债券组合的配置在亚太地区比较平均，分散个别国家违约的风险。
此外，企业债券投资组合中有超过51%的债券也是“Investment Grade – A级”以上，企业违约的风险的概率也相对低。
最后再提一句，友邦跟世界许多大型保险公司有所不同，其资产负债表没有混合债券或次级债券，而总体杠杆比率只约9%，低杠杆比率反映了友邦防范市场风险的强大能力。
综合以上数据的分析，友邦保险的产品预期收益会更稳定性，客户也更安心。
总体来说，友邦的投资结构非常稳健，负债率低，增长速度很高。一家投资管理团队优秀的公司，产品回报率自然可以100%履行承诺。
每一位投保人都希望能从靠谱的保险公司获得健康和资产的保障，所以当要选择投保时，一定要找一家财务状况透明度极高、风险管理能力强、投资策略稳健的保险公司。
