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一、县城新型城镇化建设专项企业债券的产品要素 1、发行主体 适用范围为县城及县级市城区内的，兼顾镇区常住人口10万以上的非县级政府驻地特大镇、2015年以来“县改区”“市改区”形成的地级及以上城市市辖区的项目。 注意： ①该适用范围限定的是项目，而非发行主体。支持省、市、县（区）各级发行主体申报发行县城新型城镇化建设专项企业债券，募集资金专项用于符合指引支持领域范围和上述适用范围的项目。 ②直辖市下辖县域内符合指引支持领域范围的项目可以作为募投项目。 ③不支持2015年以前“县改区”“市改区”形成的地级及以上城市市辖区的项目。 2、发行条件 （1）发行人应具备健全且运行良好的组织机构，具有合理的资产负债结构和正常的现金流量，最近三年平均可分配利润足以支付债券一年的利息。 （2）以募投项目未来经营收入作为主要偿债来源。其中，项目收费标准由政府部门定价的，地方政府价格主管部门应及时制定完善项目收费价格政策。 （3）发行人应根据项目资金回流具体情况，科学合理设计债券发行方案，可灵活设置债券期限、选择权及还本付息方式。 （4）鼓励银行机构通过“债贷组合”方式，进行债券和贷款统筹管理。 （5）省级发展改革委应就募投项目出具是否适用于本指引的专项意见。 3、主要支持领域 募集资金用于符合《国家发展改革委关于加快开展县城城镇化补短板强弱项工作的通知》（发改规划﹝2020﹞831号）、市场化自主经营、具有稳定持续经营性现金流的单体项目或综合性项目。主要支持以下领域： （1）县城产业平台公共配套设施。支持区位布局合理、要素集聚度高的产业平台（主要是中国开发区审核公告目录内的产业园区、各省份特色小镇创建名单内的特色小镇）公共配套设施建设项目，包括但不限于建设智能标准生产设施、技术研发转化设施、检验检测认证设施、职业技能培训设施、仓储集散回收设施和文化旅游体育设施等。支持产业转型升级示范区内重点园区、县城产业转型升级示范园区公共配套设施建设项目。 （2）县城新型基础设施。支持新一代信息基础设施建设项目，包括建设5G网络、物联网、车联网和骨干网扩容等。支持市政公用设施数字化改造项目，包括改造交通、公安和水电气热等领域终端系统等。支持大数据设施建设项目，包括建设集约化数据中心、供应链数字化平台和产业数字化平台等。支持网络安全防护体系建设项目。 （3）县城其他基础设施。支持环境卫生设施建设项目，包括建设垃圾无害化资源化处理设施和污水集中处理设施等。支持市政公用设施建设项目，包括改造建设公共停车场和公路客运站等交通设施、水气热等管网设施。支持商贸流通设施建设项目，包括改造建设配送投递设施、冷链物流设施和农贸市场等。支持有一定收益的老旧小区改造项目。支持新型文旅商业消费聚集区公共配套设施建设项目。 4、政策支持 （1）在偿债保障措施完善的前提下，允许使用不超过50%的债券募集资金用于补充营运资金。用于项目建设部分的募集资金，可偿还前期已直接用于募投项目建设的银行贷款。 注意： ①支持募集资金偿还前期已直接用于募投项目建设的银行贷款，但原则上不得偿还已决算项目或已实际竣工进入运营期且长期未决算的项目贷款。 ②县城新型城镇化建设专项债券中用于偿还前期募投项目建设银行贷款的债券募集资金，如果该部分债券募集资金最终投向于募投项目，不占用补充营运资金额度。 （2）支持县城特别是县城新型城镇化建设示范地区内主体信用评级优良的企业，以自身信用发行本专项企业债券。 （3）对已安排中央预算内投资和地方政府专项债券等资金的项目，优先支持项目实施主体发行企业债券，以支持募投项目所需资金的足额到位。 （4）省级发展改革委在制定本省份县城城镇化补短板强弱项落实方案以及指导县城新型城镇化建设示范地区制定示范方案时，应统筹考虑项目资金、土地保障方式，加大本专项企业债券融资支持力度，协调新增建设用地计划指标和城乡建设用地增减挂钩指标分配，满足项目合理用地需求，保障项目落地实施。 （5）市县级发展改革委加强项目谋划设计与储备，加快做好项目审批（核准、备案），推动有关部门和项目单位加快推进用地、环评、选址、施工许可、征地拆迁等前期工作。 二、县城新型城镇化建设专项企业债券的产品优势 1、没有对发行人提出具体量化指标约束 仅要求发行人具有合理的资产负债结构和正常的现金流量以及最近3年年均可分配利润足以支付债券1年利息。相较而言，发改委推出的其它专项企业债券的发行条件较为严格。 2、没有要求债项评级必须在AA+及以上，也未要求设定增信 事实上将“区县级平台发行企业债券债项评级需达到AA+及以上”的条件突破了，AA级区县级平台发行县城新型城镇化建设专项企业债券不再需要担保。 3、政策支持力度相对较好 和一般专项企业债券相比，新型城镇化专项企业债券的政策支持力度较好： （1）优先支持已安排中央预算内投资和地方政府专项债券募集资金支持项目的实施主体发行新型城镇化专项企业债券； （2）通过新增建设用地计划指标、城乡建设用地增减挂钩指标分配等方式给予支持，这条政策实际上是允许通过出让部分土地使用权作为收益来源，确保项目募投收益可以覆盖项目总投资； （3）发行主体没有明确限制在县级区域（仅要求募投项目位于县级区域）。 4、允许使用不超过50%的债券募集资金用于补充营运资金 三、县城新型城镇化建设专项企业债券重点支持区域 1、县城新型城镇化建设示范名单（120个） 2020年5月29日，国家发改委发布的《关于加快开展县城城镇化补短板强弱项工作的通知》明确提出将120个县及县级市作为新型城镇化的示范名单。 120个县级区域中位于长三角区域、粤港澳大湾区等东部地区的县域有58个，中部地区县域则有31个，合计达到89个（占全部示范名单的74%）。 120个县级区域主要聚集在浙江、江苏、广东、福建、山东和湖北等六个省份（分别有10个县城示范名单），合计60个（占全部示范名单的50%）。
2、2015年以来“县改区”、“市改区”名单
四、县城新型城镇化建设专项企业债券的市场发行情况 截至2022年5月10日，市场共计发行县城新型城镇化建设专项企业债券33只，发行总额227.9亿元，发行概况如下： 1、发行期限 从发行期限看，5年期1只，3+4年期2只，5+2年期16只，纯7年期14只，大部分为5+2年期及纯7年期。 2、评级情况 从主体评级看，AA级发行主体占比78.8%，AA+级发行主体占21.2%；从债项评级看，AA级债项评级6只，占比18.2%，AA+级债项评级8只，占比24.2%，AAA级债项评级19只，占比57.6%。 3、担保情况 从担保情况看，22只债券有担保增信，占比66.7%。剩余11只债券无担保，均为AA及AA+主体，其中6只AA级主体债券未增加担保增信（发行主体均在示范名单内）。 4、发行主体资质 从发行主体的行政级别来看，其中22家发行主体为区县级平台，1家发行主体为地市级平台，1家发行主体为国家级经开区平台。 5、募集资金用途 从募集资金用途看，均用于县城新型城镇化建设项目，包括污水处理、特色产业小镇、特色商业街、城乡公共交通、交通枢纽、停车场、产业园区/基地、标准化厂房、老旧小区改造、综合商品交易市场、冷链物流基础设施、文化旅游等，具体情况如下：
五、县城新型城镇化建设专项企业债券发行案例 1、2021年第一期龙港市国有资本运营有限公司县城新型城镇化建设专项债券（全国首单发行）
募集资金用途：本期债券募集资金10亿元，其中7亿元将用于龙港市智慧印艺小镇（一期）项目，3亿元于补充公司营运资金。龙港市智慧印艺小镇项目的建设将为龙港市印刷产业的发展提出新的解决方案，建设内容主要包括印艺智慧客厅、研发孵化中心、印艺产品智能交易中心和松阳路印艺时尚街区四个核心部分。 募投项目核查情况：龙港市智慧印艺小镇（一期）项目位于龙港市城区内，该项目适用于《县城新型城镇化建设专项企业债券发行指引》。 2、2021年郓城县水浒城市建设置业有限公司县城新型城镇化建设专项债券
募集资金用途：本期债券募集资金8亿元，其中4亿元人民币用于郓城县水浒城市建设置业有限公司郓城县新动能产业园基础设施建设项目4亿元人民币用于补充公司营运资金。郓城县新动能产业园基础设施建设项目总建筑面积为385,700平方米。其中厂房建筑面积262,200平方米；仓储建筑面积21,600平方米；办公建筑面积54,400平方米公寓配套建筑面积47,500平方米，建设市政管网21公里，配套建设其他基础设施。 募投项目核查情况：募投项目符合发改办财金规〔2020〕613号的要求，能够充分发挥对县城新型城镇化建设的积极作用，有效支持郓城县产业培育设施提质增效。有利于郓城县加快推进新旧动能转换，有利于充分发挥对郓城县新型城镇化建设的积极作用。 3、2021年成都市兴蒲投资有限公司县城新型城镇化建设专项债券
募集资金用途：本期债券募集资金5亿元，其中3亿元拟用于蒲江县城区停车场建设项目2亿元用于补充营运资金。蒲江县城区停车场建设项目包含6个子项目分别为西部新城安置房附属停车场、县人民医院迁建项目附属停车场、博物馆项目附属停车场、公园坝地下停车场及附属工程、蒲江县二医院附属停车场、西河河滨景观工程附属公用停车场。该项目主要建设内容为实施范围内的停车场及配套商业工程，包括上述工程的建筑、结构、给排水、电气、弱电、暖通、消防、安全监控工程等。 募投项目核查情况：本期债券募投项目符合国家宏观调控政策和产业政策，属于《产业结构调整指导目录》（2019年本）的“鼓励类”项目。根据《国家发展改革委办公厅关于印发<县城新型城镇化建设专项企业债券发行指引>的通知》（以下简称《发行指引》），本专项债券可支持以下领域：“（三）县城其他基础设施。支持环境卫生设施建设项目，包括建设垃圾无害化资源化处理设施和污水集中处理设施等。支持市政公用设施建设项目，包括改造建设公共停车场和公路客运站等交通设施、水气热等管网设施”。本期债券募投项目主要进行县城主城区医院、博物馆、居民聚集区等人流密集场所的公共停车场所修建，募投项目符合《发行指引》要求。本期债券的发行对县级国有企业支持本地“补短板，强弱项”城镇化建设具有重大意义。本项目作为蒲江县县城新型城镇化建设的一部分，对促进项目所在地社会经济的全面可持续发展与繁荣具有重要作用。 4、2021年江苏省靖江港口集团有限公司县城新型城镇化建设专项企业债券
募集资金用途：本期债券募集资金11.60亿元，其中5.8亿元将主要用于建设高标准定制化厂房，5.8亿元将用于补充发行人营运资金。高标准定制化厂房项目主要承载航空智能柔性化生产试制平台、机器人智能焊接中心、航空零部件表面处理中心、航空零部件技术人员实训中心、创新创业服务中心等功能。项目共新建20间高标准定制化厂房，每座厂房周边设置1525个车位，其余车位集中于办公用房前广场区域，能够满足厂房停车需要。 募投项目核查情况：2020年7月，国家发展改革委办公厅发布《关于推进县城产业平台公共配套设施补短板强弱项的通知》（发改办规划[2020]564号），明确各地区要以区位布局合理、要素集聚度高、产业特色鲜明为基本门槛，科学界定支持发展的县城产业平台范畴。各地区要围绕降低产业平台投产成本、缩短企业产品上市周期，完善共享型的智能化标准化生产场所及设备。建设符合主导产业生产需求的高标准定制化厂房，打造承重、挑高、室内环境质量达标的生产场所，接入光纤宽带和物联网终端设备，配备数控机床等产业通用基础制造装备，配置高效率的设备运维软件系统，在有条件产业平台建设可快速转产转线的柔性生产线，更好适应市场需求。本项目通过建设高标准定制化厂房，接入光纤宽带、物联网系统，搭载配套航空智能柔性化生产试制平台、机器人智能焊接中心、航空零部件表面处理中心等公共配套生产设施，契合《关于推进县城产业平台公共配套设施补短板强弱项的通知》（发改办规划[2020]564号）之工作导向。 5、2021年桐庐县国有资本投资运营控股集团有限公司县城新型城镇化建设专项债券（首只无担保发行的AA级主体县城新型城镇化建设专项企业债券）
募集资金用途：本期债券基础发行额为人民币6.00亿元，其中1.45亿元用于桐庐县污水零直排区建设工程(城区部分)，0.875亿元用于桐庐县千岛湖配水配套引水工程建设和部分项目贷款的偿还，1.55亿元用于桐庐综合客运枢纽（公路客运）工程（扣除酒店建设部分），2.125亿元用于补充公司营运资金。 募投项目核查情况：根据2020年国家发改委《关于加快开展县城城镇化补短板强弱项工作的通知》，选择全国120个县及县级市开展县城新型城镇化建设示范工作，桐庐县入选。本期债券选用的三个募投项目均符合《县城新型城镇化建设专项企业债券发行指引》。 6、2022年安徽郎川控股集团有限公司县城新型城镇化建设专项企业债券（安徽首单，也是截至目前安徽唯一一单）
募集资金用途：本期债券拟募集资金人民币5.1亿元其中3.6亿元用于长江经济带郎溪县城乡流通体系提升项目一期1.5亿元用于补充营运资金。本次项目建设内容包括新建3个农贸市场、改造提升吉原市场、新建6条周边配套道路项目、提升改建农产品流通道路。 募投项目核查情况：本次债券募投项目符合国家宏观调控政策，根据《国家发展改革委办公厅关于印发县城新型城镇化建设专项企业债券发行指引的通知》（发改办财金规〔2020〕613号），专项企业债券可支持以下领域：（三）县城其他基础设施。支持环境卫生设施建设项目，包括建设垃圾无害化资源化处理设施和污水集中处理设施等。支持市政公用设施建设项目，包括改造建设公共停车场和公路客运站等交通设施、水气热等管网设施。支持商贸流通设施建设项目，包括改造建设配送投递设施、冷链物流设施和农贸市场等。支持有一定收益的老旧小区改造项目。支持新型文旅商业消费聚集区公共配套设施建设项目。”本次债券募投项目主要为改造建设农贸市场，募投项目符合《发行指引》要求。本期债券的发行对县级国有企业支持本地“补短板，强弱项”城镇化建设具有重大意义。本项目作为郎溪县县城新型城镇化建设的一部分，对促进项目所在地社会经济的全面可持续发展与繁荣具有重要作用。 |
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