这行情，还能再差吗

目前市场整体形势还是处于磨底阶段，上证指数等几个核心宽基指数的K线图走势都是明显的空头排列，最近反弹到20日均线处，受到了比较大的阻力。

下图是上证指数自去年底以来的K线走势，图中标记出了20日均线，自从去年底第一次跌破20日指数进入下跌行情之后，上证曾经在3月初和4月中旬2次反弹到20日均线附近，但是都未能有效突破过去，而之后就都是新的一轮下跌了。

这次反弹又来到了20日均线这个敏感的临界点了，能否站上去很关键。

沪深300、中证500和创业板的走势，都和上证差不多。

比如创业板指：

总之，几个代表不同市场风格的宽基都是这样，市场整体行情肯定也差不多是这样。

指数宝里有两个度量指数股价趋势方向的指标：中期趋势和长期趋势，在指数宝收录的380只指数里，目前只有2只指数的中长期趋势方向均向上，标普高盛石油和大商所豆粕，都是商品类指数，股票类指数现在没有中长期趋势都向上的，趋势全部向下的指数倒是有278只，占比73%，这是非常典型的大熊市特征。

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这轮熊市行情，始于2021年初，加速于2021年底，具体来说是，以上证50和沪深300为代表的大盘和价值风格板块，从2021年开始就进入下跌行情了，而以创业板指和中证500为代表的中小盘和成长风格板块，从2021年底才开始进入下跌行情。

不过从最终跌幅看，其实都差不多，具体看下图的'最新回撤(近3年)'指标：

'最新回撤(近3年)'指标，代表的是：指数最新价相较于最近3年的最高价的回落幅度。

由于各指数这轮熊市的起点不是2021年初就是2021年底，反正都在最近3年内，所以这个指标实际上代表的是各指数在这轮熊市行情里的最新跌幅。

上证指数这轮熊市行情只跌了17%，是最强势的，主要得益于成份股中大盘周期资源股的强势，深证成指、上证50、沪深300、创业板指和中小板指的跌幅都在30%左右，中证500强一点，只跌了25%，也是得益于周期资源股。

如果考虑到最近这个小反弹普遍涨了5~10%，这轮熊市行情最大跌幅也有35~40%了，考虑市场并不是从像2007年和2015年那样明显的泡沫化牛市高点下来的，这个级别的跌幅其实已经很大了。

看完这几只核心宽基指数，再看一下其他所有指数，共计380只，这轮熊市行情，跌幅超过20%的有315只，占比83%，跌幅超过30%的有236只，占比62%，跌幅超过40%的有122只，占比32%。

其中，跌幅最大的是中概类、互联网类指数，跌幅普遍在60~70%左右，这个级别的跌幅，已经是历史上熊市最大级别的跌幅了。

单就指数跌幅级别看，这轮熊市行情的跌幅已经够大了，参考历史，也足够演绎完一轮熊市行情了。

另外，就如之前文章里所说的，从各大核心宽基指数的估值看、从市场温度计、风险补偿收益率和股债收益比等重要的市场估值指标看，目前也基本都位于历史上很低的位置，不是最低，但离历史最低也只有10~20%左右的空间。

总的来说，股价跌的是够低了，接下来就看什么样的催化剂的出现能引导市场开始上涨了。