 这是我的第198篇原创文章 1 上周末，巴菲特如期发布了新一期的致股东信。通读全文后，其中有两句话非常打动我： Charlie and I happily acknowledge that much of Berkshire’s success has simply been a product of what I think should be called The American Tailwind.（查理和我很高兴地承认，在很大程度上，伯克希尔的成功只是我应该谓之“美国顺风”的产物。） Over the next 77 years, however, the major source of our gains will almost certainly be provided by The American Tailwind. We are lucky – gloriously lucky – to have that force at our back.（然而，在未来的77年里，我们的主要收益几乎肯定地来源于“美国顺风”。我们是幸运的——非常幸运——有这股力量在我们身后。） 虽然巴菲特一向以自谦示人，但不可否认的是，生在20世纪30年代的美国，确实是巴菲特成功不可或缺的最重要因素之一。 回顾巴菲特54年的投资史，我们能清楚地看到，伯克希尔的净值以20.5%/年的复合速度增长着，凭借着复利的力量，达到了惊人的2.47万倍。而在伯克希尔背后，标普500指数以9.7%的复合速度增长着，54年增长了150倍。 如果不是出生在美国，巴菲特会不会成为“股神”？我想，巴菲特依然会很成功，但是可能根本无法取得现在的成就。对此，巴菲特常常以“卵巢彩票”作比喻： 试想一下，母亲的子宫里有两个完全一样的受精卵，一样的聪明和精力旺盛，但是基因精灵却告诉他们，“你们其中的一个将会出生在美国，而另外一个会出生在孟加拉”......相信我，和孟加拉相比，人们更希望在美国出生！这就是“卵巢彩票”。 2 出生在20世纪30年代初的美国，巴菲特是幸运的；出生在20世纪80年代末的中国，我们同样是幸运的。这种幸运，可能身在其中而无法确切感知。但只要我们读一读历史，特别是近现代史，感触就会特别深。 最近，我在网上无意中看到一部电影《捍卫者》，讲述的是1937年宝山保卫战，国军将领姚子青率领600名将士奉命坚守宝山阵地，最后全部壮烈殉国的悲壮故事。 姚子青时任国民革命军陆军第九十八师第二九二旅第五八三团第三营中校营长，1937年8月31日至9月7日奉命坚守宝山城。日军出动海、陆、空等军事力量，对中国军队实施全方位的降维打击。 姚子青部在武器差、兵力少、孤立无援、与日军差距悬殊的情况下，坚持与日军浴血奋战七昼夜。日军进城后，双方经过激烈的巷战肉搏战，终因敌众我寡，姚子青和全营官兵壮烈殉国。 姚子青及所部官兵牺牲后，当局通电全国：“宝山之战，姚子青全营与孤城并命，志气之壮，死事之烈，尤足以动天地而泣鬼神……”。 看完这部电影，不禁让我涕零如雨下。1937年姚子青殉国时，才不过是28岁的小伙子啊！姚子青出生那年，是清王朝风雨飘摇的1909年；姚子青殉国那年，是“中华民族到了最危险的时候”的1937年。 若是生在和平年代，28岁或许是刚刚完成研究生学业，或许是刚刚参加工作不久的年纪。可是，在1937年的中国，有多少像姚子青这般年纪的热血青年，都不知道自己能不能活到下一秒。有多少像姚子青这般年纪的热血青年，终其一生，看到的只是祖国的山河破碎、社会的满目疮痍、人民的颠沛流离...... 对于历史而言，那只是一瞬。但对于当时上战场的每个官兵来说，那却是他们的一辈子。 3 相比于乱世中的中华儿女，我们却赶上了民族复兴的美好时代。我们出生于20世纪80年代末的这一批人，正好是处于祖国大一统40年后的历史节点。从中国历史来看，这一时刻往往是社会发展欣欣向荣的起点： 西汉建立于公元前202年，建国40年时值汉文帝执政时期。“文景之治”是中华文明迈入帝国时代后的第一个盛世。在文景之后的汉武帝时期，西汉的国力达到了顶峰。 唐朝建立于公元618年，建国40年时值唐高宗执政时期。在唐高宗前后，唐朝经历了“贞观之治”和“开元盛世”，唐朝成为当时世界上最强盛的国家之一，唐以后海外华人多自称为“唐人”。 明朝建立于公元1368年，建国40年时值明成祖执政时期。当时，国家富强，疆域辽阔，永乐盛世前承洪武之治，后启仁宣之治，被史学家盛赞为“远迈汉唐”。 清朝建立于公元1616年，1644年统一全国，40年后时值康熙帝执政早期，长达130余年的“康乾盛世”由此发端。 抚今追昔，才会更深刻地明白，今天的华夏盛世有多么来之不易，我们这一代人有多么幸运。 特别是1978年以来，改革开放给中国带来的发展，绝对是人类经济史上的奇迹： 从1978年到2017年，中国的GDP从2165亿美元增长到12.24万亿美元。目前中国的经济总量早已超越日本，居世界第二位。这在改革开放之初，是做梦都不敢想的。但中国人办到了，而且才花了40年时间。 40年间，中国年均GDP增幅达到9.6%，而同期世界经济年平均的增幅是2.78%，中国增幅是世界平均水平的三倍多。 相比于标普500指数54年年均9.7%的增长，中国经济保持了40年年均9.6%的增长，毫不逊色。在可以预见的未来，中国经济仍然具有中高速增长的巨大潜力。 想起一句老话：一个人的命运啊，当然要靠自我奋斗，但是也要考虑到历史的进程。国运昌盛的ROE，才是投资人获得持续成功的根本保障。  冠亚说  记得巴菲特曾经说过，人生就像滚雪球，重要的是发现很湿的雪和很长的坡。 很湿的雪，形容优秀的企业；很长的坡，形容增长的年限。当我们投资一家ROE高且稳定的好企业，年复一年，时间就会自然而然成为我们的朋友。 我们的“坡”，就是中国；我们的“雪”，就是中国的优秀企业。无论从古今纵向看，还是从中外横向看，我们都处于历史上最好的时期。未来的人们，将比我们更清晰地认识到这一点。 最高领导人说，我们比历史上任何时期，都更接近中华民族伟大复兴的目标。对此，我深信不疑。投资就是赌国运，此身有幸生华夏。  |
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