【原】2019年投资总结

王冠亚 2022-05-17 发布于湖北

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这是我的第189篇原创文章

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2019年我满30周岁。常言道，三十而立。对于我来说，2019年是非常辛苦但又收获满满的一年。收获不仅仅体现在投资收益上，更重要的是，以投资为中心开展了一些打基础、利长远的工作。

投资表现

2019年，我的个人持仓取得了43%的投资回报。在全部持仓股票当中，有三只涨幅超过100%。总体上看，我对自己的投资表现基本满意。当然，也有值得反思的地方。下面，我从正反两个方面做个简要总结。

值得肯定的地方归纳为三点：

一是投资信念的坚定。整个2018年，股市一直处于持续下跌的状态。2018年1月9日，股市达到阶段性高点3587.03点；2019年1月4日，股市达到阶段性低点2440.91点。当然，这是现在从“后视镜”中得到的结果，当时并不知道股市会跌成什么样子，跌到什么时候。从2018年下半年开始，我认为市场已经极度低估，一直在持续买入。即使账面出现短暂浮亏，也丝毫没有产生过半点怀疑。2018年的默默耕耘，换来的是2019年的累累硕果。

二是收入结构的调整。一个人的收入无非是分为两类：工资薪金等主动收入、资本利得等被动收入。对于大多数人来说，财富的积累都是从赚取工资薪金开始的。但是，工资薪金等主动收入最大的问题就是“手停口停”，如果哪一天你不想工作了，或者因为意外导致不能工作了，也就失去了收入来源，所以必须扩展资本利得等被动收入来源。2019年，我的主动收入下降到不足总收入四分之一的比重，实现了基本的财务健康。

三是努力方向的明确。2016年底，我从体制内辞职，当时并没有对人生做出非常清晰的规划。通过2-3年的摸索，我基本上明确了未来5-10年甚至更长远的职业路径。对我来说，投资是一条主线，未来所有的职业规划必须是以投资为中心来延伸。但同样是做投资，很多大师也风格迥异，各有千秋。我的基本思路是：专注研究巴菲特，读关于他的书籍，写关于他的文章，翻译关于他的作品，按照他的方式去从事投资和管理工作。

值得反思的地方主要是投资还不够集中。

正确的投资方式，是根据确定性程度，按照不同比例下注。由于我偏于谨慎和保守，对个股的下注相对均衡。虽然有三只持仓股票年内收益超过100%，但每只股票占投资总额的比重都没有超过15%，导致对总体收益率产生的贡献不足。这也是巴菲特经常说的，投资的第二种“错误”——该买的时候买少了。

回想巴菲特早期的投资经历，看准机会、敢于重仓是他积累财富的重要法门。1951年，巴菲特花费10282美元买入盖可保险，占他当时个人净资产的65%。1964-1966年，巴菲特花费1300万美元买入美国运通，占他当时合伙公司净值的40%。可见，在深入研究、控制风险的基础上，我的投资集中度还有进一步提升的空间。

投资周边

我认为，投资收益只是投资内功外化的一种表现形式。投资功力有没有增长，这是比短期内是否取得投资回报更重要的事情。就像我们投资股票，更看重内在价值，而不是市场价格，其原理是一样的。结合我自己的特长，2019年围绕投资主要做了以下努力：

一是读书。首先是自己坚持读书，其次是初步组建了读书会，和大家一起读书。2019年10月以来，我们保持每个月举办一次线下活动、读一本书的频率，目前已经举办了四期。大家的积极性都很高，群策群力，场地已经安排到2020年4月。对我来说，读书会是一种倒逼，让我保持必须每个月精读一本书的习惯。当然，组织大家读书远比自己读书更耗费精力，需要付出时间的成本和代价，必须要有奉献精神才能做好。

二是翻译。2019年完成了人生第一本关于巴菲特的译作。对我来说，翻译原本并不是计划之内的事项，而是Big surprise，因为机缘巧合，开启了人生一项新的“事业”。常言道，千里马常有，而伯乐不常有。虽然我并非“千里马”，但非常感谢出版社慧眼识人，给我提供了宝贵的机会和广阔的舞台。人生努力的意义，也许并不在于你会得到某种确定性的结果，但一定会变得更好。正如《阿甘正传》所说的那样：Life was like a box of chocolates. You never know what you gonna get.

三是写作。在我自己的能力圈中，写作应该是相对具有一定优势的。2002年，我在省级媒体公开发表了第一篇文章，到现在已经过去整整18年了。从学生时代写作文经常被作为范文，到体制内六年生涯主笔了很多公文，再到公众号连续三年笔耕不辍，积累了一定的写作基础。我认为，职业写作的门槛，至少是一百万字起步。写作和读书、和翻译，其实也是息息相关的。如何把读过的书籍用简练的文字总结出来，如何把读过的英文用流畅的中文表达出来，这都有赖于写作素质的积累。

投资展望

对我来说，2020年无疑会延续2019年的紧张节奏，成为更加忙碌的一年。而且我发现，人一旦忙起来，除非自己主动放慢速度，否则断然再无闲下来的可能。因为所有的规划都已经起头，只能往前冲，只能“destroy one by one”，只能努力把手头上的事情从“to do”变成“done”，这是一个充满困难的“打怪升级”之路，也是一个充满乐趣的成长进阶之道。

2020年，我的“To do List”主要包括：1.从自营业务起步，初步实现从个人投资者向机构投资者的转型；2.完成第二本译作，这本书写的是美国一位顶级基金经理的投资之道；3.参加杨天南老师的投资人生课、读书写作等系列活动；4.坚持每个月至少读一本书，举办一次读书会活动；5.前往奥马哈参加巴菲特股东大会，也希望有1-2名英文口语好的朋友能够同行，有意向的朋友可以联系我；6.坚持笔耕不辍，并规划写作第一本书；7.尽量减少无效社交，提高时间利用效率，更加专注和聚焦于投资主业。