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1 京东一季度亏损30亿 5月17日，京东发布了2022年第一季度财报，这是自徐雷上任京东CEO之后，交出的第一份成绩单。 只是，这份成绩单并不好看。 这份财报显示，2022年第一季度，京东集团净收入为2397亿元人民币，同比增长18%，比市场预期略高1%。 第一季度经营利润24亿元人民币，去年同期为17亿，不仅呈现出同比增长，还远超市场预期的5亿。 但是，在今年第一季度，京东也迎来了亏损，归属于普通股股东的净亏损为人民币30亿，而在去年同期，这一项为净利润36.43亿人民币。  这一季度亏损，是京东在2016年一季度亏损之后，时隔6年，又一次一季度呈现亏损状态。而上一次京东一季度亏损30亿元，还要追溯到2014年。 京东对亏损的原因进行了解释：由于对基础设施、技术研发、员工薪酬福利的持续投入，以及全力支持上海等多地抗疫保供，并且全面支持合作伙伴减少疫情的影响和让利给消费者。 在宏观层面上，受疫情影响，整体经济环境不稳定，消费下行，物流和供应链也因此受到一定冲击，电商线上线下“双杀”。 这一点可以从京东与平台商家延期续签反映出来。 原本京东应该在3月31日18点之前，完成与平台所有商家的续签，但由于一些商家出现了资金压力，无法如期缴纳服务费用，所以京东将续签时间延后到了4月30日。 续签延后，这或多或少对京东财报“账面”产生了一点影响。 此外，就是京东提到的保供和让利成本了。 而在具体的业务层面，京东的亏损主要来自三个方面。  首先是京东物流。财报数据显示，去年四季度创下的2.4%利润率之后，京东物流2022年第一季度再度转亏，亏损不到7个亿，比市场预期多一个亿，亏损率2.4%。  其次是达达集团。今年2月，京东增持达达集团，3月两方并表，这一季度，达达为京东带来了近2亿元的亏损。 1月、2月达达股价变动，这一季度京东的投资损益，由去年同期的净赚7亿，变成了亏损11亿元。 再就是京东新业务。京东的新业务包括京喜、京东产发、海外业务及技术创新，本季度收入达到57.56亿元，同比增长11.7%，但亏损幅度也在扩大，从去年同期22.8亿元，扩大到本季度的23.86亿元。 除了亏损之外，京东还面临用户增长放缓的问题。 在今年春节，京东拿下了央视春晚的赞助，在用户面上，带来了非常明显的促活效果，用户复购率提高，用户平均贡献收入接近三年新高。 但是，赞助春晚并没有为京东带来较大的新用户增长。2022年第一季度，年度活跃用户数为580万，环比仅增长了1100万，创过去一年最低值。  在营销开支上，一季度京东的营销费用为87亿人民币，同比增长24.4%，远超营收的增速，这也是造成本季度利润率下降的一大因素。 营销费用增多，用户却难以增长。京东集团CEO徐雷也坦言，过去一年，京东感受到了巨大的新增用户压力。 京东亏损相对少见，但用户增速放缓，却并非这两年才开始的情况，这与互联网整体流量见顶也有很大的关系。 2 经营利润反转，远超预期 虽然京东在净利润和用户增长上压力巨大，但从京东一季度的经营利润，以及其零售主业来看，目前京东的抗压能力很强，在创收方面依然很能打。 由于三月份深圳上海的疫情影响，京东一季度经营利润的市场预期仅有5亿元，但京东却拿出了24亿元的成绩，远超预期，完成了一个漂亮的反转。 在这种艰难的背景下，京东能拿出超出预期的经营利润，靠的是“省吃俭用”，降本增效。 省吃俭用，即控制费用，降低成本。京东这季度在管理费用、研发成本和销售费用上，做到了有效的控制。
本季度京东的管理费用，即一般及行政开支为25亿元，比市场预期少了6亿元，其中包括10亿元的期权激励费用。 销售费用上，因为赞助春晚等原因，本季度费用涨到87亿开支，同比增长24.4%，但却远低于市场预期的103亿元。再加上新业务的收缩，也为京东省去了一部分销售开支。 而在研发费用上，京东本季度支出44亿元，同比减少9%，这部分主要是人员薪资，裁员也省下了成本。 严格控制三大费用，在加上京东的零售主业给力，创下79亿的利润，超出市场预期的60亿，经营利润率高达3.6%，让京东第一季度实现了经营利润上24%的增长。 这足以说明，作为营收主力的京东零售，虽然已经度过高增长的阶段，但只要发挥规模效应，控制支出，降本增效，也可以释放出利润。  同时也证明，在当下消费疲软的环境中，零售业务仍然可以撑起京东的业绩，扛住其他业务亏损带来的压力。 虽然这一季度出现亏损，但有零售业务这一“主心骨”在，市场仍可以对京东的创收能力保持信心。 03 继续“省”出利润，备战618 面对这样一份财报，徐雷的烦恼很多。 最为明显的当然是亏损和用户增长。 目前，消费市场仍然存在不稳定因素，疫情是不可抗力，再加上电商行业其他平台的竞争，要如何减少亏损，增加营收，谋求盈利，对于京东而言是第一要务。 对此，徐雷决定继续靠“省”来提升效益，在这次的财报会议上，徐雷反复强调“聚焦主业，运营效率优化，强调投入比”。 围绕这几大关键词，京东的行动早已开始，比如此前的京喜业务收缩、人员优化。 而用户增长，这是每个互联网平台都在焦虑的问题。行业流量见顶，拉新成本变高，各大平台一边将重心偏向用户运营上，一边向下沉市场要流量。 京东借助京喜打入下沉市场，去年一年新增用户近1亿，其中70%来自下沉市场。无疑，京东会继续开拓这一市场，但这一市场也已经杀成一片红海，拼多多和淘特盘踞于此，京喜重担在肩。  财报以外的地方，京东还面临战术层面的挑战。 作为一个老牌的传统电商平台，京东早年以数码3C产品起家，在逐步成长为综合型电商平台之后，急需更多年轻用户。 和同行相比，京东并没有价格优势，数码、美妆、服装等核心品类，也并非生活必需用品，因此受整体消费市场影响较大。 但京东在质量和体验上的优势，非常符合年轻消费群体的需求。因为相比于80后，90后出生的年轻人价格敏感度更低，对非生活必需用品的消费热度更高。 2021年，京东双十一销售额同比增长28.58%，超过行业平均增幅，而在宠物、美妆、潮玩等年轻人相关的品类中，增幅最为明显。 当下的消费升级大势中，年轻用户是主力军，抓住这一波红利，对京东的营收增长意义重大。 阿里、拼多多、美团都在加大年轻化布局，增加年轻品类，抖音快手则借助流量杀入年轻人市场。 同时，私域电商开始崛起，一些新消费品牌选择发力小程序和抖音号，在构筑其品牌的私域流量之后，挣脱电商平台的束缚。 要如何扩展年轻品类，吸引更多年轻的品牌和用户，也是京东需要深谋远虑的一个重要方面。 而回到眼前，市场开始期待京东第二季度的表现，摆在徐雷眼前的情况，却不容乐观。 4月，社会消费零售总额29483亿元，同比下降11.1%，在流量用户都在正增长的情况下，京东4月、5月的客单价都在下降，这是一个不好的信号。 不过，在第二季度，618是一个重要的节点。 京东将第二季度增长的希望寄托于618大战，徐雷表示：今年618品牌的参与意愿和积极性明显强于往年，商家的销售压力都很大，我们希望利用好这一节点，提高二季度的经营业绩。  离618还有一个多月，天猫就早已释放出“史上最大折扣力度”的噱头，京东则选择开放生态，利好商家，而快手、抖音、拼多多，都已经备战在即。 看来，其他平台也同样想在这场年中大考中，拿下一场胜利。 在未来的30天里，京东要如何打赢这场仗，是徐雷接下来要面对的首要和关键考验。 |
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