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截至当前，全国农户售粮进度基本已经完成。现有的大部分粮源掌握在贸易商手中，贸易商普遍有屯粮待涨心态。在看涨情绪下，贸易商囤货出库积极性不高，市场惜售情绪渐起，新作产量预期维稳，但仍具有不确定性。市面流通玉米较少，玉米市场总体偏紧。  图片来源：瑞咨咨询 中央下达百亿资金，调动生产积极性 近日，根据党中央、国务院决策部署，统筹考虑农资市场价格走势和农业生产形势，中央财政下达资金100亿元，再次向实际种粮农民发放一次性农资补贴，支持夏收和秋播生产。此举措缓解了近期农资价格上涨带来的种粮成本增加的影响，进一步调动农民种植玉米积极性。 种植面积下调，供给弹性较弱 在“稳口粮、稳玉米，扩大豆、扩油料”的政策导向下，我国今年依旧要扩种大豆和油料种植面积。农业农村部5月的玉米供需报告中将今年玉米播种面积下调，预计2022/2023年度我国玉米种植面积较上年度下降1.8%，但单产较上年度增加1.9%，预计产量与上年度持平。 玉米种植面积将稳中略降，未来种植面积很难大幅增长，并且天气的不确定性也是影响玉米产量因素之一。今年4月1日，胡春华副总理在全国玉米水稻生产工作推进电视电话会议的要求是“共同努力力争把玉米面积和产量稳定在去年水平上”。因此我国玉米在供给方面弹性较弱，且库存仍处于低位状态，市场存在缺口，供给端的价格上涨压力较大。  数据来源：农业农村部 南北港价格持续倒挂，利多因素缺乏支撑 伴随五一节假日后，疫情给玉米带来的影响有所好转，运输方面逐渐便利。随着物流运输成本的下调，当前辽宁锦州港收购正常，部分企业成交价格区间下移，港口运输吞吐量有所增长，收购主体出货压力增加。 南方港口玉米库存一直高位，下游贸易商收货速度偏慢，同时受南北价格持续倒挂的影响，贸易商出货积极性不佳，市场观望情绪浓厚。总体来说，我国港口贸易短期内情况良好，但当前市场利多因素缺乏实质支撑，未来后期疫情和国际形势的不确定性因素都有可能导致价格下调。  图片来源：瑞咨咨询  图片来源：瑞咨咨询 中储粮稳定市场供需，政策调控偏好 5月23日，中储粮共进行6场竞价销售交易，投放7.13万吨玉米，实际成交量为6.19万吨，成交率在87.83%。三四月份一过，市场调控政策导向逐渐由保证基层售粮向保供稳价过渡。 4月份随着疫情反复，市场担忧局部出现基层售粮压力，在此阶段，政策粮投放力度减少，饲用稻谷停拍，中储粮网竞价销售投放量从136万吨，下降至76万吨的，另外部分地区粮库启动挂牌收购，有力保证农户售粮。随着产区售粮完成，下游复工复产逐渐启动，5月份政策向稳价保供过渡。 从数据方面来看，5月份政策粮投放拍卖次数开始提升，截至5月24日，月度投放量提升至120万吨，成交量为93万吨，但成交价格相对下滑，政策调控整体偏向中性，在综合物价水平、种植成本提升等因素，对玉米市场价格维持稳中向好的引导。 玉米行业发展分析 价格分析 5月上旬，国内玉米市场价格行情走势偏强，中旬起区域震荡调整增多，截至5月20日全国玉米价格为2122元每吨。目前现货市场走势持续出现产区价格走高、销区被动跟涨情况，价格走势主要受供应端传导至需求端影响。若后期因天气、疫情等不确定因素可能会导致部分地区出现供需链断裂，因此供给端压力偏大，地区的行情容易出现快速下行走势。但短期内，受供需关系影响玉米现货市场稳中偏强，中长期来看，国内玉米价格有下降因素存在。  图片来源：瑞咨咨询 供需关系  图片来源：瑞咨咨询 1.国际粮价上涨，预期5月进口量减少 据海关总署公布的最新数据显示：2022年1-4月份，我国进口玉米总量为930.69万吨，平均进口价格为2054元/吨。与去年相比，进口数量同比增长8.5%，平均进口价格涨幅为26.32%。4月份，我国进口玉米220.93万吨，平均进口价格为2068元/吨，进口价格同比上月上涨19元/吨，与去年同期相比，玉米进口数量增长约19.44%，进口价格上涨22.87%综合2022年1-4月份的玉米进口数据，我国玉米进口数量仍处于温和增长趋势，创近二十年来，玉米进口数量的新高。 中国农业农村部5月玉米预估报告显示，预估5月我国进口玉米为1800万吨，环比下降200万吨，较上年度减少10%。这主要是由于受国际局势影响，粮价上涨，进口玉米利润一度出现倒挂现象，高昂价格抑制我国进口玉米量，并且近期进口玉米价格维持高位。  图片来源：瑞咨咨询 2.玉米深加工开工率回升，需求端支撑玉米价格 深加工企业方面，受疫情和原料高成本影响，近几个月玉米深加工企业开机率整体下滑，处于近四年同期低位。但目前淀粉市场行业开工率呈现逐步回升的态势，大部分企业在3-4月出现被动减产的企业陆续恢复正常运行。未来随着疫情逐渐改善，市场购销恢复活跃，可提振深加工玉米需求，深加工企业盈利也将进入恢复阶段，企业开工意愿提升。玉米下游需求量增加，未来将导致供应偏紧、市面流通量偏少，支撑玉米现货价格高位。  图片来源：卓创咨询 3.生猪去产能化，饲料需求回落 我国玉米消费，70%左右用于饲料，25%左右用于淀粉。在饲料需求中，猪饲料和肉禽饲料合计占比超过75%，今年生猪和肉鸡产能去化，玉米的饲料需求料将有回落。但就目前来看，饲料养殖预期盈利均在盈亏平衡线之上，猪粮比振荡上涨，可提振玉米需求。并且小麦价格居高不下，小麦对玉米饲用消费替代的预期调减，同时从目前来看生猪存栏仍处于高位，短期无法调降，因此玉米饲用消费呈稳中趋增态势，预计国内玉米价格将高位震荡运行。  图片来源：瑞咨咨询  图片来源：瑞咨咨询 特殊行情 各国对粮食贸易实施干预，市场整体偏紧 2021年我国进口玉米2835万吨，其中，进口美国玉米约70%、进口乌克兰玉米29%。今年我国进口玉米产量将有所下降，主要原因在于主要进口国家出现减供预期。美国计划减种玉米增种大豆，同时，受不良天气影响，美国播种进度慢于往年同期，且有减产预期。 近日受印度禁止小麦出口影响，全球小麦玉米等粮食价格强势上涨。这主要是受国际局势影响，各国为应对通货膨胀和预防粮食危机对粮食贸易实施干预措施。因此全球玉米存在减产预期，整体市场供应紧张，这全球农产品价格高位运行提供支撑。 《2022年5月大宗商品系列报告玉米行业发展分析短报告》 大连瑞咨产融平台科技有限公司编写 |
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