Mark Minervini与David Ryan的三位数回报超级交易员策略网络研讨会

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解锁超级绩效的 3 个关键

1. 当你正确时获得大回报

2. 持续盈利

3. 亏损时避免大幅回撤

•  “在过去的 20 年中大约 70% 的年份，你可以很容易算出来我在那段时间里有多少年获得了三位数的回报。其他大多数年份我实现了接近三位数的回报或者达到一半大约 50-60%，只有很少几年是个位数，差不多收支平衡，但在熊市期间就是这样” —Mark Minervini

规则#1：集中投资——不要分散化

1. 让事情可控

2. 让自己保持专注

3. 让自己保持耐心——奢侈的品格

专注于最好的股票

规则#2：让你的投资组合滚动起来

1. 忘记税收

很多时候，很多人因为不想纳税而拒绝卖出，结果股票让他们受损，然后他们就不用担心税收了。

2. 不要想着卖在高点

你几乎永远不可能卖在最高点，这种情况很少出现，不要指望它。

3. 丢掉自负

你必须把你的自负扔进垃圾桶，你会错的。即使你只有40-50%的时间是对的，但你依然可以在市场上发财。如果你丢掉了自负，你会发现你将更频繁地滚动你的投资组合。许多拥有良好投资记录的人都有着更大的成交量。

当你拥有可观的利润时，锁定它们。

规则#3：选择合适的交易时机

几十年来，大卫·瑞安一直在为交易择时：无论你是否使用图表来择时，你都要择时。甚至沃伦·巴菲特也会为他的交易择时：也许不是故意的，但当他买入时，他就是在择时。

1. 时间就是金钱

2. 使用图表

3. 了解如何识别 VCP模式

当你了解VCP模式并能准确无误地识别它时，你就能很快知道自己是对还是错，你就能很快复合你的资金，因为VCP会为你提供及时、可观的收益，以及相对于潜在收益而言非常有限的损失。

培养“静坐的力量”——只交易合适的结构，并让它们来找你。

规则#4:  管理好风险-回报的关系

如果说有什么圣杯的话，那就是它了。这就是交易的全部。最终，只是归结于做数学计算，弄清楚你的平均损失与你的平均收益的关系。如果你看到你的平均收益是12%，拥有50%的正确率，你不可能在平均12%的亏损率的情况下实现盈利。

1. 做好计算

你不会一直都是对的。即使你真的很擅长，你也可能只有一半的时间是对的。如果投资顺利会达到50-65%，如果不顺利，会更接近马克的35-40%的胜率。

2. 不要让风险超过预期收益

你必须确定一个出局点。大卫总是设定至少一个能让他摆脱困境的出局点，因为你不想承受巨大的损失，从大的损失中回本是非常、非常困难的。

3. 定期监控你的收益

经验法则：将你的损失削减为你收益的1/2，并内置“失败”

不要整天担心自己是否正确，或者想让交易成功率达到80%，这是非常难的，世界上最成功的交易者都没有这样的成功率。要把注意力放在风险/回报的关系上，把它作为你的优势，相对于收益让损失非常小。如果你这样做并获得了2-3:1 的收益/风险比，那么你可能错的比对的多但仍然可以盈利，或者至少不会陷入困境。“风险优先”地对待每一笔交易。

1. 在进场之前知道从哪里退出

2. 把它写下来

3. 尽快止损-不要犹豫

不能坚持止损是所有投资者所犯的最具破坏性的错误 这是每名投资者所做的头号最具破坏性的事，他们没有恰当地减少损失。少数几只股票毁掉了许多投资者原本可能非常好的绩效。

没有重大损失

不要强迫交易

这些话是马克已经放在桌面上很久了。几十年来，他每天早上都会面对镜子对自己说：“马克，今天你有能力对自己造成严重的伤害。”

规则#5：定向交易

1. 只在你的交易方向上买入

即使在回调买入时，Mark和David也几乎总是等待股价回升后再买入。等待所有时间框架的趋势都朝着你的交易方向发展，你就会获得更高的成功几率。

2. 永远不要向下摊平

如果你在第一次买入时已经犯了错误，为什么还要再犯？即使只是时机错误，你也必须减少损失，因为你永远不知道它会跌到哪。即使是马克或大卫，在拥有 35 到 40 年的交易经验之后，他们也不会依赖自己的观点，在他们遭受损失时，会一次又一次地消耗大量的资金。

3. 多周期校准

确定“火车”是否准点运行

规则#6：建立在成功之上

1. 交易不是一锤子买卖

2. 让小赢为更大的风险融资

3. 在你表现最好的时候仓位最大，表现最差时仓位最小

如果你在投入25%或50%的头寸时没有盈利……为什么要增加你的风险敞口。渐进式增加风险敞口对于超级绩效至关重要。从现金头寸开始，此时市场正处于修正过程中，马克可能会买入1-2只股票，持仓5-10%。如果这些头寸开始朝着他的投资方向发展，他将进行更多的交易，并且随着他获得更多的动力，他将承担更多的风险。这使得他可以让之前的交易为下一笔交易的风险融资。当投资进展不顺减少风险敞口时，情况正好相反。使用这种策略可以让你在交易最好时交易规模最大，而在交易最差时交易规模最小。

规则#7：尽快保护你的盈亏平衡点

你希望在不影响交易的情况下，尽快保护自己的盈亏平衡点。如果你取得了比平均风险高出2-3倍的收益，那么你至少应该兑现一些利润，并且一定要将你的止损移动到盈亏平衡点。你可以使用的另一种策略是，如果交易浮盈高于你的平均收益，你可以将止损放在平均收益上，因此你最坏的情况是取得你的平均收益，并且还有获取更多利润的潜力。

1. 2-3倍的风险且高于平均收益(时减仓且移动止损)

2. 永远不要让规模可观的收益变成损失    

3. 保护你的利润

4. 50天均线规则

当50天均线上穿你的盈亏平衡点时，你可以将其作为止损点，即收盘价低于50天均线。马克回顾了他过去5-6年的数据，发现他的平均损失为3.4%。

规则#8: 强势卖出

1. 趁股票还没跌，赶快离场

一种最小化收益曲线波动的方法（减小回撤）。通常情况下，你会强势卖出这些股票，然后它们会继续走高。你必须认识到，关键是能赚钱，而不是卖在最高点。

2. 早卖比晚卖好

如果你等到一只股票跌破止损再卖，通常你会回撤太多，而且通常会低于你能够强势卖出时的价格。随着一只股票变得扩张，开始大幅上涨或出现抛物线走势，缺口和波动性会变得更大。从一个VCP形态买入是波动性最小的地方，当波动性开始上升，交易区间开始增大时，你希望在价格区间上升时卖出，这样你就不用担心向下的波动会吃掉你的收益。

3. 卖掉一半是双赢的解决方案

如果你获利时卖出一半，接下来如果股价继续走高，你会庆幸自己仍然持有一半，但如果它开始下跌，你会庆幸你已经卖出了一半。无论哪种情况，你都是对的，但如果你是按其他的比例操作的，你会把自己置于一个可能是错误的位置。通常，马克会在获利时卖出一半，然后在股价破位时再卖出一半。

规则#9：定期进行事后分析

“毫无疑问，这条规则让我从一名平庸的交易者变成了杰出的交易者。”——马克·米勒维尼

1. 结果不会说谎

2. 寻找共同点

每名交易者都有自己会反复做的事情，这是他们的致命弱点，原因在于投资是一个非常情绪化的游戏。整天都是纯粹的情绪暴露。每个人都有不同的情绪阈值。

3. 改善你的弱点

每个人都有弱点和优点。就个人而言，我们需要了解他们。

了解你交易的真相

一旦你做到了这一点并取得了突破，事情就会变得容易得多。就像做任何其他事情一样，你不能指望进入市场后就知道自己该做什么，然后一夜之间就获得巨大的收益。人们会去上大学，用8年去学习，但他们却认为自己可以进入市场后在一夜之间就成为专家。这根本说不通。如果马克一走进麦当劳，就被要求去做薯条，他甚至都不知道怎么打开油锅。这并不是说他是个笨蛋，只是因为他没有那方面的知识。

规则#10：避免风格漂移

马克看到许许多多的交易者以一种风格开始，然后一旦这种风格失效，他们就转向另一种风格，继续寻找圣杯或者放弃。最重要的是，无论你在学习什么策略，你都要成为这种策略的专家。你专注于学习这个策略，然后放弃其他的所有策略。

1. 明确你的交易风格

2. 愿意放弃其他风格

3. 成为专家

结束语

1. 如果你没有得到预期的回报，不要埋怨；承担责任，采取行动，学习…重复！

马克坚信要对生活中发生的一切负责。投资不需要特殊的天赋。不要认为这需要某种特殊的才能，因为根本就没有。马克说他曾经有多年的交易都很糟糕，他称之为“反常的”交易。他最擅长的一件事是承担责任，他必须变得优秀，必须自己学习这些东西。他采取行动，从这些错误中学习，一遍又一遍地重复。

2. 最重要的是，相信你自己——你能做的比你想象的多得多

马克并不是为了赚钱而写书和举办交流会。他这样做是因为他想让人们明白，他们能做的比他们想象的多得多，他们能做的比马克做的多得多，并帮助人们相信自己，去实现伟大的成就。马克相信任何人都可以比他或大卫做得更好，因为我们可以从他们的知识中受益，但我们必须首先相信自己的能力。这个策略本身不是问题，它对马克和瑞安以及其他许多回报丰厚的交易者都有效。

3. 除非你遵守它们，否则规则是没用的

大多数交易者都归于以下类别

1. 没有规则

2. 不遵守规则

3. 制定规则并遵守规则