氢能是一种来源丰富、绿色低碳、应用广泛的二次能源，随着制氢、氢能储运及燃料电池技术的发展，正逐步成为全球能源转型发展的重要载体之一。
目前，我国已是世界上最大的制氢国，年制氢产量约3300万吨，其中达到工业氢气质量标准的约1200万吨。据中国氢能联盟预计，到2025年，我国氢能产业产值将达到1万亿元，实现二氧化碳减排100万-200万吨/年；到2050年，氢气需求量将接近6000万吨，氢能在我国终端能源体系中占比超过10%，产业链年产值达到12万亿元，成为引领经济发展的新增长极。
3月23日，国家发改委印发《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》（以下简称《规划》），《规划》强调，氢能是未来国家能源体系的重要组成部分，是用能终端实现绿色低碳转型的重要载体；氢能产业是战略性新兴产业和未来产业的重点发展方向。《规划》提出，到2025年，燃料电池车辆保有量约5万辆，可再生能源制氢量达到10-20万吨/年；到2035年，形成氢能产业体系，构建涵盖交通、储能、工业等领域的多元氢能应用生态。可再生能源制氢在终端能源消费中的比重明显提升，对能源绿色转型发展起到重要支撑作用。
《规划》的发布从三个角度明确了氢能的战略定位：首先，氢能是唯一横跨气网、电网、热网的一种二次能源，是一种重要的能源载体；其次，在电气化受限或电气化成本效益不高的领域，可以选择氢作为燃料使用成为能源脱碳的方案，也就是在某些难以实现电气化替代的领域，用氢能进行绿色替代；最后，以氢能为平台，加强氢能产业创新体系建设，聚焦短板弱项，持续提升关键核心技术水平。
从需求端来看，作为氢能最重要的应用领域，规划提出到2025年燃料电池车辆保有量5万辆。根据中国汽车工业协会发布的数据，截止2021年国内燃料电池车保有量1.07万辆。
氢能产业链上下游覆盖极广，不同的发展路线非常繁复。细分来看，受到二级市场青睐的标的主要围绕上游氢制取、储运、加氢；中游燃料电池及核心零部件；下游氢燃料电池应用这三大逻辑展开。目前布局氢能源产业链的上市公司众多，但是市盈率低于9倍的只有以下6只龙头个股：
1.南都电源：一季度每股收益0.56元，周四收盘价12.54元，动态市盈率5.6倍。
公司的氢能源业务主要是通过参股大连新源动力来进行，该公司是中国第一家致力于燃料电池产业化的公司，主要从事氢燃料电池膜电极、电堆模块、系统及相关测试设备的设计开发、生产制造和技术服务。
2.滨化股份：一季度每股收益0.22元，周四收盘价5.81元，动态市盈率6.6倍。
公司与亿华通合资设立的滨华氢能源公司，目前以氢气压缩、精制为主要业务，其长远发展方向是立足滨化，通过氢能源的生产及氢能产业的运营，推动氢能在城市公交、物流配送、定距离运输、加氢站等多领域的应用及发展。
3.威孚高科：一季度每股收益0.74元，周四收盘价20.89元，动态市盈率7倍。
公司将PEM电解水制氢系统业务规划纳入拟成立的氢能事业部业务范围，积极利用目前在IRD公司已经具备的多套PEM电解水制氢系统样机的开发经验，及当前Borit公司金属双极板、IRD公司膜电极等关键零部件与欧美客户的开发和批量供货重要基础及协同潜力，正在进一步深入调研和制订业务规划，同时积极寻求外部的技术、产业投资合作机会，并着手展开PEM电解水制氢系统产品开发，努力培育孵化这一新的战略业务。
2019年年报披露：公司通过并购方式控股了丹麦IRD燃料电池公司，IRD公司拥有世界一流的研发团队，掌握膜电极和双极板核心零部件先进制备技术，在欧洲、北美和中国具有稳定的市场，对IRD公司的控股，使公司快速进入燃料电池核心零部件领域，提升在新兴市场的竞争力。
4.华昌化工：一季度每股收益0.2562元，周四收盘价8.9元，动态市盈率8.7倍。
对氢能源产业拓展本公司已纳入发展规划，对发展规划的落实，实施，依托于控股子公司—苏州市华昌能源科技有限公司。产业拓展的重点为：燃料电池电堆及发动机，兼顾燃料电池测试系统。目前燃料电池电堆产品系列为：输出功率有30kW，50kW，70kW，80kW及100kW等功率等级（对应燃料电池发动机额定功率涵盖50kW，65kW，70kW，100kW及130kW等系列），最低启动温度-30℃，储存温度-40~65℃，目前产能200台/年，2022年可达400台/年。
目前，5台HCEA60发动机已在张家港港城公交实现示范运行，单车运营里程已超过50,000公里，累积运行里程超30万公里。燃料电池测试系统产品：额定功率涵盖0.1-180kW全系列，操作压力0-300kPa，适用于氢/空燃料电池和氢/氧燃料电池的性能测试，全自动化控制，可实现无人值守。为武汉一家企业定制开发的多工位燃料电池测试系统也已交付使用。参与燃料电池国家重点研发专项《百千瓦级燃料电池电堆及辅助系统部件测试技术开发及样机工程化应用》已完成中期验收。
5.云铝股份：一季度每股收益0.32元，周四收盘价11.19元，动态市盈率8.7倍。
与以色列斐源新能源科技有限公司和上海佐永新能源科技有限公司共同在昆明市设立云南创能斐源金属燃料电池有限公司,从事铝空气能源系统及其配套产品;云铝股份、佐永科技公司、斐源公司对合资公司的出资比例分别为32%、36%、32%。
6.上汽集团：一季度每股收益0.478元，周四收盘价17.22元，动态市盈率9倍。
上汽集团自研的燃料电池系统技术性能已可比肩全球领先水平，相关技术均已率先实现产品化落地；公司新一代燃料电池电堆产品PROME M3的一级零部件已全部实现国产化，并已搭载到上汽大通EUNIQ7上实现批量上市；公司还与宝武集团、上海机场集团、上海化工区和华谊集团等开展“氢”战略合作，共建共享燃料电池汽车产业生态。
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