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近日 国务院办公厅发布 《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》 提出推动基础设施领域 不动产投资信托基金（REITs）健康发展 水利部党组高度重视，李国英部长亲自部署推动，提出各地要根据“十四五”规划明确的水利建设任务，统筹考虑本地区水利建设运行管理、水利建设资金需求等情况，组织有关水利企业作为发起人开展水利基础设施REITs试点工作，加快推动水利投融资改革。 5月30日，水利部召开水利基础设施REITs试点工作视频交流会议，明确提出要支持引导有关地方和企业将符合条件的水利基础设施项目通过REITs方式盘活存量资产，筹集资金用于在建和新建水利工程项目，建构水利基础设施存量资产和新增水利基础设施投资的良性循环机制，提高投资建设和运营管理效率，促进水利基础设施高质量发展。 何为REITs？ REITs是指不动产投资信托基金，是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行不动产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。 5月30日的交流会议指出推进水利基础设施REITs试点工作是创新水利投融资机制，适应水利基础设施建设融资需求，拓宽长期资金筹措渠道的有效举措。 其实水利基础设施建设和REITs是双向选择。 1 水利基础设施运营后可产生稳定的现金流 包括水电站、供水设施在内的水利基础设施，一旦项目建成并开始运营，就可以产生稳定的现金流，且稳定性较强，这一优势深受投资者青睐。 在国家发展改革委发布的《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点工作的通知》中，也将具有供水、发电等功能的“水利设施”列为试点范围。 2 REITs可打通水利基础设施投融资 全产业链条 水利基础设施领域投资的特点是前期投资规模大，回报期长。在进行公募RETIs试点前，在没有有效退出路径的情况下，投融资模式只能是“投资建设+孵化培育+自持运营”，对企业或者单位的自持资金要求较高。 推行公募REITs试点后，当水利基础设施项目建成运营2～3年后，在底层资产可以产生稳定现金流的情况下，通过REITs将其转让给资本市场，其模式可变化为“投资建设+孵化培育+REITs退出”模式。那么企业或单位在进行投融资时，就可以按照REITs的估值逻辑来对水利基础设施项目进行收益测算，进而促进其重新搭建投资体系。这无疑打通了水利基础设施投融资的全产业链条，助力产业主体实现“投资、融资、管理、退出”的全链条运作。 因此 5月30日的交流会议也提出要求 在确保水利基础设施公益作用 充分发挥的前提下 做好水利基础设施存量资产 筛选、剥离、整合、盘活等工作 要建立部门沟通协作机制 加强与发改、财政、证监等 主管部门协调沟通 积极推动项目申报、审核、发行等工作 要深化水价改革 提升水利工程收益能力 落实好项目审查审批 资金支持等各项支持政策 要坚持试点先行 不断探索可复制可推广的经验做法 充分发挥试点项目的示范效应 水利基础设施建设和REITs “强强联手” 必将迎来更好的未来 让我们拭目以待 |
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