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前面的文章我们讲过可转债投资者可以在转股期内，按照转股价将可转债转换成正股股票获利。 但是如果转股价长期低于正股股价，转股后无法获利，该怎么办呢？ 其实，在可转债上市的时候，可转债会给出转股价下修条款，保护投资者的利益， 下修条款明确指出 “当公司A股股票在任意连续XX个交易日中至少有 XX 个交易日的收盘价低于当期转股价格的 XX %时”转债价可以下调。 针对转股价下修条款，有4点要跟大家重点讲解一下： 1、要注意这是给上市公司的一项权利，但不是义务。 就是说上市公司有权利下调转股价，但是，不是符合转股价下调条件后上市公司必须下调转股价。 所以，不要想当然的认为符合了下修条款的要求，上市公司就必须要下调转股价。 当然，从上市公司的大股东的角度来看，上市公司是有动力进行转股价下调的，因为，可转债转成股票，就不用给可转债的持有者还本付息啦。 如果上市公司按照下修条款，下调了转股价，可转债的转股价值就会增加，可转债的价格就会上涨。大家可以在可转债满足好价格的情况下卖出可转债，完成获利啦。 2、可转债价下修有两种情况 主动下调：是在上市公司的股价满足了下修条款后，上市公司主动的下调转股价。 自然下调：是当上市公司的股票出现 分红、配股、拆股等情况下，自然把股票价格降低的情况下，出现的可转债转股价的小幅微调。
我们用奥佳转债和永东转债的下修条款比较一下： 奥佳转债的下修条款是 【当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时】。
永东转债 的下修条款是【 二十个交易日中至少有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时】。
大家是否感觉到永东转债的下修条款更加的宽松呢？这就说明永东转债更加容易触发下修条款，结果就是永东转债的价格更容易上涨，弹性更大。 4、可转债下修条款上市时就开始计算，不要求在转股期内 这一点要注意，可转债的强赎条款是要求在转股期内的，但是下修条款不在转股期内也可以下修。这一点是对投资者很有利的条款。
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3、要注意不同可转债下修条款的宽松度
