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ETF指数和股票，完全是两回事，可以说是证券投资下的两个不同的类型，没有可比性。 先说大家比较熟悉的股票投资。 股票投资本身，难度系数非常高，投资标的是上市公司，投资周期可长可短。 短期来看，资金影响着股票的价格，通过低买高卖，可以获取利润。 长期来看，上市公司的业绩影响着股票的价格，业绩“差”的时候买入，业绩“好”的时候卖出，同样可以获取利润。 股票投资本身，有两个需要研究的点。 第一个是资金，第二个是上市公司。 短期来看，资金的流动性，决定了股票价格的变化，能把资金吃透，就能找到价格波动背后的秘密，从而通过交易来赚钱。 长期来看，上市公司的业绩，决定了股票价格的变化，能把上市公司研究透，就能找到股票价格涨跌的关键，通过价值投资来赚钱。 股票投资的复杂程度很高，是因为资金的动向很难把握，上市公司的业绩研究，更难把握。 信息不对称，是这个行业最大的问题，也是股票投资最大的挑战。 再说很多人不太了解的ETF投资。 ETF，专业解释是交易型开放式指数基金。 简单地说，就是可以用来买卖指数涨跌的基金，投资的标的，就是指数。 通常指的指数，有综合指数，也有行业指数。 综合指数，主要指的是上证50，沪深300，中证500，创业50，这一类指数。 行业指数就很多了，诸如医药ETF、白酒ETF、新能源ETF、传媒ETF、农业ETF、芯片ETF、科技ETF，但凡是一个行业，基本上都会有一个ETF指数基金。 投资ETF的本质，就是买卖一个指数的涨跌，而不用具体的落到某一只股票。 很明显，行业的好坏本身，和资金有关，也和一个行业发展的前景有关。 做ETF投资，如果是短期的，主要是看资金对于某个行业的热点及关注度。 从长期来看，同样是一个行业的发展趋势，到底有没有空间和潜力。 当然，如果投资的不是行业指数，而是整个偏向于大盘的指数，那么对于宏观政策的研判就很重要了。 说白了，整个ETF的投资，相对股票投资，要更宏观一些，落实到的点，不在某家上市公司，而在某个行业，某个指数上，会容易很多。 这虽说不能完全解决投资者，对于上市公司信息不对称的问题，但理解行业，比起研究上市公司，却要简单得多。 这也就是为什么ETF投资，在最近几年越来越受欢迎的主要原因。 ETF投资的优势。投资神话巴菲特曾经说过：“多年来，经常有人请求我提供投资建议，我通常给的建议是，投资低成本的标准普尔500指数基金。” 之所以巴菲特会这样说，是因为巴菲特认为，绝大多数股民，都不具备选择个股做投资的能力。 这个问题，放到国内其实也是完全一样的道理。 指数基金投资的最大优势，就是在于不用去选股。 绝大多数股民，并不是不懂交易规则，并不是完全不懂投资逻辑，或者说是炒作逻辑。 但绝大多数股民，都不具备精准的选股能力。 股民喜欢把股票当作是一串代码和一个价格去做投资，而不是一家上市公司。 虽说这样投资，也有可能赚到钱，但赚钱的逻辑是资金博弈，并不是价值投资。 资金博弈的劣势在于，大资金永远占优势，小资金永远被收割。 所以赚钱的机会不是没有，而是小概率，属于幸存者的定律。 指数基金的投资，本身规避了选股的风险，从个股的短期资金博弈，转变为资金对于一个行业未来趋势的博弈。 而行业未来趋势的博弈，并不存在大资金和小资金一说，而是单纯的机构多空双方，对于行业的预期进行博弈。 那这种博弈，本质上至少是一个55开的方式。 如果对于未来有明显的政策倾斜和相关预期，那么机会远比风险要大一些。 指数基金的第二大投资优势，就是风险低。 你肯定有听说过股票暴跌，甚至退市，但肯定没听说过某个行业指数退市的吧。 即便是08年那么惨的大环境，指数的下跌也只有70%左右，指数基金的跌幅也就这么多。 而跌幅超过指数基金，达到80%，90%的个股，却比比皆是。 指数基金不存在退市风险，从另一个角度来看，就说明指数基金可以“肆无忌惮”的补仓。 这就好像上证指数跌到2000点以下，2500点以下，闭着眼睛买入，最终都能赚到钱。 但个股跌到某个价位，你去补仓，可能还会面临更深层次的套牢。 再说得直白点，对于耐心好的人来说，指数基金的投资，理论上可以进行无风险套利。 这里指的无风险，其实是代表长期来看，只有资金的时间成本风险，没有实际损失的风险。 尤其是那些进行ETF定投的人来说，几乎最终都是全身而退，无非就是收益高，收益低，会有一些差别。 这是因为指数基金的波动，具有周期性，回报周期也是相对不确定的。 指数基金投资的第三大优势，可以参考估值。 对于股票投资来说，估值其实是一个大坑，因为估值是跟着业绩浮动的。 很多人喜欢跟着市盈率去买股票，结果就是市盈率低的股票一路跌，市盈率高的股票一路涨。 那是因为上市公司业绩是浮动的，因为业绩预期好，所以给的市盈率会高，业绩预期差，给的市盈率就会低。 对于个股来说，参考业绩去做估值，风险很高，业绩变化会非常的大。 尤其是某些上市公司，如果遭遇业绩滑坡，甚至会出现亏损。 而亏损股到底能有多少市值，那就非常的复杂了。 但是指数基金完全不一样，它是一个行业的预期，可以通过历史平均的市盈率、市净率等，评估指数所处的位置。 当指数的估值相对偏低，买入的风险就很低，而指数估值偏高，相对风险就比较大。 找到行业平均估值的中轴，低买高卖的操作方式，是非常简单有效的。 唯一不确定的就是从低到高需要多少时间，从高回到低，又要等待多久。 指数基金投资还有一个优势，就是分批积累。 相比股票，指数基金可以采取定投的方式进行建仓和交易。 现实情况中，也确实有一批投资者，会定投指数基金，尽管指数基金是场内交易。 只不过定投的方式，并不一定是按照时间做定投，而是可以根据波动幅度做定投。 比如，找到行业平均估值的中轴线，指数下跌10%，就追加一份投资，指数下跌10%，再追加一份投资。 可以采取金字塔式的定投方式，把行业平均估值线，作为金字塔尖的起投点。 指数越往下跌，投资的金额越大，跌得越多，建仓越多。 那么总体的资金成本，就会像一个金字塔一般构成，既稳固，风险也非常的低。 当然，如果要抛售指数基金，采取的方式同样是倒金字塔，就是涨得越多，卖出越多。 从指数的估值层面来看，这样的投资百分百是没有任何问题的，不会犯错。 股票投资的优势当然，ETF指数基金的投资，有其独特的优势，但并不是说股票投资，就一定比ETF更差。 对于成熟的投资者来说，ETF投资，在牛市里是肯定跑不赢个股的。 因为好的股票，往往会甩开行业平均几条街，上涨的幅度更是遥遥领先。 就好像上证指数，可能用了1年多，才从3000点涨到3600，涨幅20%。 但很多股票已经翻倍，甚至3倍5倍，远超这20%的涨幅。 如果在牛市里布局优质的个股，能够取得的超额收益，是非常可观的。 比起ETF投资，股票投资同样有很多优势，但一切的前提，就是懂股票的规则，会炒股。 绝大多数股民，其实并不满足这个前提，所以自己心里要明白，自己能否发挥股票投资的优势。 股票投资的优势有如下几点。 1、股票波动大，更容易获取超额收益。 股票的波动，一定是远高于指数基金的。 这就好像大盘上涨1%，会有近百家个股出现涨停，是一个道理。 指数是一个权重，根据成分股比例来进行涨跌配比，而个股一定会产生分化。 在牛市里，会有大把的中小盘个股，最终跑出了比指数更好的收益，也就是超额回报。 所以，理论上投资股票的收益，是会高于投资指数基金的回报。 但这仅仅也是理论上，因为在下跌过程中，个股的跌幅，也是完全有可能会超过指数基金的。 也就是说，股票的投资本身，是风险与收益并存的。 而且不管是风险，还是收益，其实都是远大于指数基金的。 股票对于投资者要求会更高，但如果掌握了方式方法，投资回报也会更丰厚一些。 牛市买股，熊市持基，理论上是一种非常好，而且非常有效的投资方式。 只不过，何时为牛，何时为熊，又成了一大难题，对于投资者对大势的研判就显得很重要。 2、即便指数不涨，优质个股依然会脱颖而出。 股票投资的第二大优势，其实是针对优质个股的。 抛开股票投资波动更大不说，股票投资还有一个明显的特点，就是会脱离指数。 简单地说，即便今天指数是下跌的， 依然会有部分的个股出现大涨。 这就说明，如果在整个指数情况糟糕的时候，买指数一定是亏钱的，但是投资股票，可能是赚钱的。 当然，这种情况占比一定不高，但是一定会存在一部分人这样的情况。 这就给了一些优质个股，脱颖而出的机会。 碰到熊市之中，出现牛股的话，指数表现差，完全不影响股票表现。 可以说，股票投资的机会，一定比指数投资更多。 同样的，这本身就要求股票投资能有更毒辣的眼光，去找到更好更优秀的标的。 3、长期持有股票，比起长期投资指数，机会更多。 最后一点，就是长期持有股票，比起长期持有指数，机会更多。 这个从上证指数就可以看出来了。 如果上证指数不交易，那么10年前的3000点，依然等于现如今的3000点。 所以，如果是正常的投资，一定会围绕3000点的中轴高抛低吸，会有不俗的投资回报。 如果本着长期投资的理念去看，至少上证指数，给人的表现就非常的失望。 但如果长期持有股票，那你就会发现，至少有50%的股票，是跑赢大盘指数的，并且有很高的超额回报。 这就是股票投资的魅力，时间越久，越能反馈到某一家上市公司的情况。 而指数基金，终究是基于一个行业的角度去出发，掩盖了一些细分领域优质企业，给投资者带来的收益红利。  其实，作为一个散户，到底该投资ETF，还是选择买股票，主要看两点。 1、股票投资的实际收益，能否跑赢指数。 理论知识本身，其实也没有什么用，很多人总觉得自己很厉害，拥有很多的炒股秘诀，能赚到钱。 他们完全认可自己，觉得自己做股票，完全能够跑赢指数。 但实际情况，能长期跑赢指数的股民并不多，或者说很多都是阶段性跑赢而已。 只有经历过一整个牛熊，当指数又回到起点的时候，你才会明白，自己到底该选择股票，还是指数基金。 这个是无法用理论去假设的，也无法用短暂的成绩去验证的。 时间会给出答案，能够在股票市场存活下来的股民比例，远比在指数基金市场存活下来的要少。 所以，如果你发现自己炒股确确实实不尽如人意，不妨在指数基金ETF的投资上，进行一下尝试。 或许，你不习惯和资金博弈，没办法去深入研究企业，但是可以通过投资指数基金，分享行业红利，得到应有的回报。 2、投资预期，到底是偏向稳健，还是高风险高收益。 另一种判断自己适合哪一类投资的方式，就是个人的风险偏好，或者说是损失承受能力。 我们做投资，并不单单只考虑收益，更要考虑风险。 如果你对风险的承受能力不够强，又追求相对稳定的收益，那么这种稳健的风格，和指数基金刚好是搭配的。 如果你想要追求高收益，同时愿意承担高风险，那么股票无疑会比指数基金更加适合。 只不过，股票投资的难度，本身也远超指数基金，所以要承受的风险，以及需要学习的技能，还是要自己去磨练。 所有的投资，都没有绝对的好坏和对错，鞋子是不是合脚，自己穿过之后，自己心里明白。 投资的方式也好，投资的工具也罢，没有绝对的对错，只有适合与不适合一说。 找到适合自己的投资方式，并且能够赚到收益，这才是真正意义上成功的投资。 |
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