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你随便翻一本讲投资的书，八成都会在书的开头给你来一段复利的力量。
久而久之，大家都知道复利很厉害，搞价值投资的，就得依靠复利的力量才能滚好财富的大雪球。但是众人不知，复利有两大天生的“不足”，这两大天生的不足，使复利的力量很难完美地展示。
为了把复杂的事情简单化，我给大家举个形象易懂的小例子。假如，我们拿１０万元投资，有两个选择，一个是买国债，每年１０%的固定利率，一个是进行股票投资，每年１０%的复合收益。很显然，买国债，我们得到的是单利，每年只能得到固定的１０%的利息，而买股票，我们得到的是复利，去年赚到的１０%，又作为本金，今年在此基础上再赚１０%。
这是我根据单利、复利计算出的数据，统计并制作出的对比表格。第５年，单利条件下的投资，１０万元变成了１５万元；第１０年，单利条件下的投资，１０万元变成了２０万元；第２０年，单利条件下的投资，１０万元变成了３０万元；到了第６０年的时候，，单利条件下的投资，１０万元变成了７０万元；复利条件下的投资，１０万元则变成了３０００多万元！有好事的网友，根据上述条件计算出的年度数据，制作出了下面这张曲线对比图——
单利和复利的趋势变化，就非常地直观、非常地一目了然了。
在最初的一段相当长的时间里，单利和复利的曲线几乎是重叠着前行的。
直到某一刻（我们称之为临界的“奇点”），复利曲线一飞冲天，直插云霄，而单利的曲线，还匍匐在地上。从上边的计算分析和图表对比，我们很容易得出两点结论：
第一，复利和单利，在最初的一段很长的时间内，只有细微的差别。人人都知道复利很厉害，但能真正享受到复利红利的人却少之又少。
原因就在于此：在最初的很长的一段时间内，它相对单利并没有表现出特别的威力。
只有能够坚持到奇点位置的人，才能够真正享受到复利的快乐。但总有网友对此不屑一顾，原因也就在于此：时间太短，他们看不到复利的威力。
这也是价值投资说起来简单做起来很难的根本原因之一。人口、经济、科技等，在一段时间内可以实现复利性地快速地增长。如果这种增长能一直复利式保持下去，那么人口将无穷多，经济将无穷大，科技将无穷境。正如人口无法实现无穷多状态一样，投资也无法实现永远性的复利循环。
假如巴氏可以长生不老，那么随着资金量的增大，他早晚有一天也会陷入再也找不到可投之物的困境，从而结束复利式增长。在以前价投布道者的描述中，滚雪球好像是一件很简单又很爽快的事情。通过上边的分析我们可以看到，“万事开头难”，在复利的奇点出现前，滚雪球就是一件很苦逼的事情。
哪怕你做了对的事情，在一个相当长的时期内，也可能看起来距离成功遥遥无期。从股市诞生以来总结的投资规律看，股市给长期投资者的年化复合回报，大约就在７%上下。
这就是我上边举例时，把单利和复利假设为１０%的原因所在。
也就是说，理想模型下，价值投资者的奇点，大约出现在他坚持价值投资的５年之后。大家都知道市场是波动的，而投资者最初的入市，常常为市场行情高涨所吸引，所以大多数人的奇点，往往会因为市场向下的波动而大大地延后。
而真正的奇点时刻，应该是在２０１８年前后，也就是我入市投资十二三年之后。我讲这番话不是为了吓你，而是想告诉你：坚持做正确的事，静待自己的奇点时刻，要尊重规律，不要着急！价值投资者就要记住我前边讲的一句话：千万，努力，不要死在奇点前！
但现实生活中，各种外在的因素一定会限制无穷大现象的发生。
在股市里，限制复利无穷大结局的因素，主要有两个：投资者的边界（没有人可以长生不老、永远投资），市场的边界（市场再大，也有容量，并且市场会时不时地发生向下的波动）。你再有钱，也不可能买到市场上所有的好股票，因为识货的人肯定不只你一个。
唯有市场的波动，总有人想不明白，认为自己一定可以避开所有的波动，虽然一再碰壁但总想尝试做到这一点。实际上，复利的终局模型就已经决定了，市场是绝对不允许这样的情形发生的。所以通过向下波动阻碍你的复利雪球滚动，就是一种宿命。实际上，这个８年１２倍，包含着前七八年的“前奇点”时刻的不赚钱，又包含着最近一年多市场波动带来的市值回撤。因为认识到了这些，再面对市场波动，我就比一般人要坦然得多。我们尽量长久地坚持，能享受到一段复利，就非常ＯＫ了。全文完。
作者简介：
我是腾腾爸，畅销书《投资大白话》与《生活中的投资学》作者。
擅长用最简单直白的语言，阐述最深刻复杂的道理。 擅长做市场判断、估值判断和企业分析。 擅长撒泼、打滚、灌水、吹牛、聊天——喜欢从生活中的平常小事中思考人生和投资中的大事。 并且喜欢用文字记录下自己的思考与操作，让时间和实践来检验自己的投资成色。
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